बिटकॉइन फ्यूचर्स क्या हैं और फ्यूचर्स कैसे काम करते हैं

एक बिटकॉइनअमेरिका के नियामक क्षेत्र में फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट दुनिया भर में क्रिप्टोक्यूरेंसी की पूर्ण मान्यता के लिए एक बोली है। लेकिन बिटकॉइन फ्यूचर्स वास्तव में क्या हैं, ये कैसे काम करते हैं, क्रिप्टोक्यूरेंसी फ्यूचर्स कितने आशाजनक हैं, इनकी अपील और drawbacks क्या हैं, और जोखिम कितना बड़ा है?

फ्यूचर्स ट्रेडिंग क्रिप्टोक्यूरेंसी क्षेत्र में सामान्य प्रथा है। क्रिप्टोक्यूरेंसी फ्यूचर्स क्रिप्टोक्यूरेंसी संपत्तियों पर भविष्य की मूल्य क्रिया का व्यापार करने का एक तरीका है। बिटकॉइन फ्यूचर्स सबसे सामान्य क्रिप्टोक्यूरेंसी फ्यूचर्स हैं, जो एक साल से थोड़ा अधिक समय पहले प्रकट हुए थे। दिसंबर 2017 में, शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (CME) और शिकागो बोर्ड ऑप्शंस एक्सचेंज (CBOE) ने नकद-सेटल बिटकॉइन फ्यूचर्स सूचीबद्ध किए। नकद-सेटल का मतलब है कि ये फ्यूचर्स बिटकॉइन द्वारा समर्थित नहीं हैं। जब फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट समाप्त होते हैं, तो उनका मूल्य नकद में भुगतान किया जाता है, बिटकॉइन में नहीं।

ऑनलाइन ब्रोकर ट्रेड स्टेशन भविष्य के अनुबंधों को सबसे सुलभ भाषा में समझाता है - यह "एक समझौता है कि भविष्य में किसी वस्तु या वित्तीय उपकरण की डिलीवरी की जाएगी या ली जाएगी।" अर्थात, जब आप क्रिप्टोक्यूरेंसी खरीदते हैं, तो आप केवल वही प्राप्त कर सकते हैं जो ऑर्डर बुक में उपलब्ध है और केवल वही जो आपने पूरी तरह से भुगतान किया है। भविष्य के अनुबंध के मामले में, आप न केवल खरीद सकते हैं बल्कि कुछ ऐसा भी उधार ले सकते हैं जो अभी तक मौजूद नहीं है। इसे प्रदर्शित करने का सबसे आसान तरीका तेल के भविष्य के अनुबंध का उदाहरण है: 90% का भौतिक डिलीवरी में अंत नहीं होता है। व्यापारी संपत्ति के अंतर्निहित मूल्य में ऊपर या नीचे बदलाव पर लीवरेज के साथ कमाई करते हैं, जबकि आपूर्तिकर्ता (उस मामले में जहां वस्तु वितरित की जाती है) अनुबंध की समाप्ति से पहले मूल्य गिरावट के खिलाफ हेज करते हैं। तेल के साथ समानता में, एक बिटकॉइन भविष्य का अनुबंध एक तथाकथित नकद-समाप्त संपत्ति है, जिसके दर में बदलाव से खरीदार लाभ उठा सकता है। इस मामले में कोई भी बिटकॉइन स्वयं प्राप्त नहीं करता है।

प्रत्येक भविष्य का अनुबंध व्यापार की जा रही उत्पाद की एक निश्चित मात्रा को शामिल करता है। CBOE बिटकॉइन भविष्य के मामले में, प्रत्येक भविष्य का अनुबंध 1 बिटकॉइन को शामिल करता है, और इसका मूल्य जेमिनी क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंज नीलामी की कीमत के आधार पर गणना की जाती है।

भविष्य के अनुबंध (इस मामले में, बिटकॉइन पर) किसी भी समय एक व्यापारी द्वारा खरीदे या बेचे जा सकते हैं - क्योंकि आपूर्ति और मांग अनुबंध की कीमत और इसके अंतर्निहित संपत्ति (बिटकॉइन) के मूल्य को नियंत्रित करते हैं।

इस प्रकार, फ्यूचर्स आपको बुनियादी संपत्ति खरीदे बिना बिटकॉइन के जोखिमों और अवसरों पर कमाई करने की अनुमति देते हैं।



CME या CBOE पर, व्यापारी बिटकॉइन की कीमत पर अटकल लगाकर पैसे कमा या खो सकते हैं बिना इसे खरीदे। फ्यूचर्स ट्रेडिंग का एक महत्वपूर्ण हिस्सा अनुबंध के उद्घाटन और उसकी समाप्ति के बीच उनके अंतहीन खरीदने और बेचने में होता है। बिटकॉइन फ्यूचर्स का व्यापार बदलती बाजार की स्थितियों के अनुसार निरंतर अनुकूलन की आवश्यकता होती है।

उदाहरण के लिए, एक व्यापारी ने 1 नवंबर से 1 दिसंबर तक की वैधता अवधि के साथ बिटकॉइन फ्यूचर्स का व्यापार करने का निर्णय लिया। मूल रूप से, इस व्यापारी ने इन तारीखों के बीच किसी भी समय एक स्थिति खरीदने और फिर 1 दिसंबर से पहले किसी भी समय बेचने की संभावना रखी, जिससे लाभ या हानि हो सकती है।

एक व्यापार का विशिष्ट उदाहरण इस प्रकार होगा: 8 नवंबर को, एक व्यापारी ने $3,100 में एक बिटकॉइन फ्यूचर्स अनुबंध खरीदा, और फिर दो दिन बाद इसे $3,200 में बेचा, जिससे $100 का लाभ हुआ, जो नकद में दिया गया। यदि कीमत 3,200 तक नहीं बढ़ी होती बल्कि 2,900 तक गिर गई होती, तो व्यापारी को $200 की हानि होती।

एक व्यापारी को तब भी बिटकॉइन फ्यूचर्स बेचने का अवसर मिलता है जब उनकी कीमत गिरती है, एक कीमत पर ब्रोकर से बिटकॉइन फ्यूचर्स अनुबंध उधार लेकर, यह शर्त लगाते हुए कि यह भविष्य में घटेगा, और इस अनुबंध को दूसरी, कम कीमत पर वापस खरीदते हुए। इन कीमतों के बीच का अंतर व्यापारी का लाभ बनाता है। एक्सचेंज उधार लेने के लिए अनुबंधों की तलाश करता है, जिसका अर्थ है कि व्यापारियों को इन्हें ब्रोकरों से खोजने की आवश्यकता नहीं होती।

उदाहरण के लिए, यदि 3 नवंबर को बिटकॉइन की स्पॉट कीमत $3,000 है, और व्यापारी को विश्वास है कि 18 नवंबर तक यह $2,000 तक गिर जाएगी, तो वह CME या CBOE के कार्यों का उपयोग करते हुए एक शॉर्ट बिटकॉइन फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट बेचता है। यदि 3 नवंबर को व्यापारी ने 3,000 पर एक फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट बेचा, और 18 नवंबर को इसकी कीमत 2,000 हो गई, तो वह कॉन्ट्रैक्ट को वापस खरीदेगा और $4,000 (उसका मूल 3,000 + 1,000 लाभ) की नकद भुगतान प्राप्त करेगा।

इस ही उदाहरण में, यदि व्यापारी ने $3,000 पर अपनी स्थिति खोली, तो वह कॉन्ट्रैक्ट समाप्त होने से पहले किसी भी समय इसे बंद कर सकता है। इस प्रकार, यदि कॉन्ट्रैक्ट 3 नवंबर को 3,000 पर बेचा गया, और 8 तक इसकी कीमत $1,500 हो गई, तो व्यापारी तुरंत इसे वापस खरीद सकता है और $1,500 का लाभ कमा सकता है, बजाय 1,000 के, जैसा कि पहले योजना बनाई गई थी। दूसरी ओर, यदि बिटकॉइन की स्पॉट कीमत 4,500 तक बढ़ गई, और व्यापारी ने व्यापार बंद करने का निर्णय लिया, तो वह कॉन्ट्रैक्ट को समाप्त कर देगा और $1,500 का नुकसान उठाएगा।



कॉन्ट्रैक्ट की अवधि फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति तिथि और व्यापार गतिविधि का समाप्त होना है। "समाप्ति से पहले, व्यापारियों के पास अपनी स्थिति को बंद करने या बढ़ाने के कई विकल्प होते हैं बिना व्यापार को समाप्ति तक रखे, लेकिन कुछ व्यापारी कॉन्ट्रैक्ट को बनाए रखना और निपटान की प्रक्रिया में आगे बढ़ना पसंद करते हैं," CME Group अपनी वेबसाइट पर बताता है।

अनुबंध के तहत निपटान निर्दिष्ट तिथि पर होता है। CME Group निपटान को "मूल अनुबंध से संबंधित कानूनी डिलीवरी दायित्वों की पूर्ति" के रूप में समझाता है। इसलिए, निर्दिष्ट तिथि पर अंतर्निहित संपत्ति की राशि अनुबंध धारक को बाजार मूल्य पर हस्तांतरित की जाएगी।

चूंकि CME और CBOE बिटकॉइन वायदा नकद-निपटान वाले हैं, अनुबंध धारक को अमेरिकी डॉलर में अनुबंध का निर्दिष्ट मूल्य प्राप्त होगा।



वैश्विक स्टॉक एक्सचेंजों पर वायदा, जैसे NASDAQ, बाजारों पर भी प्रभाव डालते हैं। इसलिए, यह व्यापक रूप से माना जाता है कि CME और CBOE बिटकॉइन वायदा भी बिटकॉइन की कीमत को प्रभावित करते हैं। कभी-कभी यह सच होता है। कभी-कभी बिटकॉइन की कीमत में उतार-चढ़ाव वायदा निपटान अवधि से पहले होता है। उदाहरण के लिए, 29 जून, 2018 को, क्रिप्टोक्यूरेंसी का मूल्य निकटवर्ती छह महीने के निपटान पर प्रतिक्रिया करता है।

इसलिए, हालांकि यह केवल एक संयोग हो सकता है, फिर भी यह माना जा सकता है कि CME और CBOE के भविष्य के निपटान बिटकॉइन की कीमत को प्रभावित करते हैं।



CBOE और CME के विपरीत, BitMEX वायदा क्रिप्टोक्यूरेंसी में निपटान होते हैं, जिसका अर्थ है कि निपटान पर अंतर्निहित संपत्ति स्वयं वितरित की जाती है। हाल ही में, BitMEX ने बिटकॉइन के साथ जोड़े गए नए क्रिप्टो वायदा की घोषणा की। दिसंबर 2018 में, निम्नलिखित के लिए वायदा अनुबंध किए गए थेऑल्टकॉइन: ADA (कार्डानो), बीसीएच, EOS (ईओएस), ETH (एथेरियम), एलटीसी (लाइटकॉइन), टीआरएक्स (ट्रॉन) और XRP (रिपल)।

चूंकि ये अनुबंध बिटकॉइन से जुड़े हैं, इसलिए उनकी मूल्यांकन बिटकॉइन में उनके मूल्य के संदर्भ में किया जाता है। अनुबंध के आकार अंतर्निहित संपत्ति की एक इकाई (1 एडीए, 1 ईओएस) हैं। उदाहरण के लिए, एक ईओएस टोकन लगभग 0.000685 बिटकॉइन के बराबर होगा। ये अनुबंध उन संपत्तियों के बिटकॉइन में मूल्य पर अनुमान लगाते हैं जो उपरोक्त संपत्तियों के तिमाही समाप्ति अवधि के दौरान होंगी।



BitMEX अपने स्थायी अनुबंधों के लिए जाना जाता है। प्रत्येक अनुबंध $1 अमेरिकी के बराबर होता है और इसका कोई निपटान तिथि या समाप्ति नहीं होती। इन स्थायी अनुबंधों के साथ, व्यापारी जितनी बार चाहें व्यापार कर सकते हैं और स्थिति खोल सकते हैं, बिना समाप्ति तिथि के चिह्नित किए, जैसा कि CME और CBOE के मामले में होता है।

हालांकि, इन स्थायी अनुबंधों में वह क्या है जिसे फंडिंग कहा जाता है, जो हर आठ घंटे में होती है और लाभ या हानि को प्रभावित कर सकती है। "आपको केवल फंडिंग प्राप्त होगी यदि आप इन अवधियों में से किसी एक के दौरान एक स्थिति रखते हैं," BitMEX वेबसाइट बताती है। सीधे शब्दों में कहें, फंडिंग में एक ब्याज दर और एक प्रीमियम या छूट शामिल होती है। "यह दर स्थायी अनुबंध की कीमत को अंतर्निहित संदर्भ मूल्य के स्तर पर बनाए रखती है। इस प्रकार, अनुबंध मार्जिन ट्रेडिंग बाजारों के संचालन की नकल करता है, क्योंकि अनुबंध के खरीदार और विक्रेता समय-समय पर ब्याज भुगतान का आदान-प्रदान करते हैं," विनिमय स्पष्ट करता है।



फायदे:

- बाजार के खिलाफ दांव लगाने की क्षमता - वायदा दोनों तरीकों से काम करते हैं। परिणामस्वरूप, आप अपनी पसंदीदा क्रिप्टोकरेंसी के खिलाफ शॉर्ट कर सकते हैं।

- उधार लिए गए फंड का उपयोग करके व्यापार करना: वायदा आपको अपनी पूंजी का विस्तार करने की अनुमति देता है। यह क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंजों के लिए एक और लाभ है, क्योंकि एक्सचेंज खातों में क्रिप्टोक्यूरेंसी संपत्तियों को संग्रहीत करना हमेशा जोखिम शामिल करता है।

- हेजिंग। वायदा व्यापार किसी भी पोर्टफोलियो के लिए हेजिंग का एक उत्कृष्ट तरीका है। इसके बजायअपने बिटकॉइन को बेचना, आप एक मंदी के बाजार के दौरान अपने पोर्टफोलियो को हेज करने के लिए कुछ शॉर्ट वायदा खरीद सकते हैं।

नुकसान:

- उच्च जोखिम। फ्यूचर्स को सबसे जोखिम भरे व्यापारिक उपकरणों के रूप में माना जाता है।

- एक अप्रत्याशित निचोड़। शॉर्ट और लॉन्ग पोजीशनों का अचानक निचोड़ उन्हें एक खतरनाक घाव में बदल सकता है।

- उच्च अस्थिरता। एक ओर, अस्थिरता व्यापारियों के लिए एक स्वर्ग है; दूसरी ओर, यह बाजार की भावना को निर्धारित करना कठिन बना देती है।

- कमीशन। पैसे उधार लेना हमेशा महंगा होता है, और इसके लिए शुल्क बहुत अधिक हो सकता है।