एक वैज्ञानिक सफलता और खाली पूल: क्या कारण बना कार्डानो को संकट में?

जून 2026 का पहला सप्ताह कार्डानो पारिस्थितिकी तंत्र के लिए गंभीर परीक्षणों का एक समय बन गया। समुदाय ने प्रमुख कार्डानो समिट 2026 सम्मेलन के लिए फंडिंग को अस्वीकार कर दिया, प्रमुख एनालिटिक्स सेवा टैपटूल्स ने अपने बंद होने की घोषणा की, और एडीए टोकन के मूल्य 2020 के बाद पहली बार $0.20 से नीचे गिर गए। इन घटनाओं के संदर्भ में, समुदाय ने एक बार फिर परियोजना के संकट के बारे में बात करना शुरू कर दिया।

एक नए लेख में, फोर्कलॉग ने ब्लॉकचेन प्लेटफॉर्म की स्थिति और संभावनाओं की जांच करने की कोशिश की, जिसमें एक पूर्व IOG कर्मचारी द्वारा संपादकीय टीम के साथ साझा किए गए नए विवरणों को ध्यान में रखा गया - जो कार्डानो प्रोटोकॉल का विकास करता है - और अब वी. एन. करज़िन ख्नू के कंप्यूटर विज्ञान और कृत्रिम बुद्धिमत्ता संस्थान के साइबर सुरक्षा विभाग के प्रोफेसर, रोमन ओलियिनिकोव।

विकास के खिलाफ सब कुछ

सिंगापुर में प्रमुख कार्डानो समिट 2026 का रद्द होना वोल्टेयर युग की नई विकेंद्रीकृत शासन प्रणाली के लिए पहला गंभीर परीक्षण बन गया। कार्डानो फाउंडेशन (सीएफ) गैर-लाभकारी ने वर्ष के मुख्य कार्यक्रम को आयोजित करने के लिए खजाने से 7.8 मिलियन एडीए (लेखन के समय बिनेंस एक्सचेंज पर लगभग $1.3 मिलियन) की मांग की, और dRep प्रतिनिधियों के अधिकांश ने इस पहल का समर्थन किया। हालाँकि, प्रस्ताव वोट में 1.46% की कमी से गिर गया।

नींव ने निष्पक्षता के लिए मतदान से परहेज किया, और कार्डानो के सह-संस्थापक चार्ल्स होस्किन्सन और सीएफ सीईओ फ्रेडरिक ग्रेगार्ड के सार्वजनिक अपीलों ने परिणाम को प्रभावित करने में विफल रहे। एक पूर्ण सम्मेलन के बजाय, पारिस्थितिकी तंत्र TOKEN2049 सम्मेलन में EMURGO के वाणिज्यिक विभाग के एक बूथ तक सीमित रहेगा।

यह उदाहरण स्पष्ट रूप से उद्योग को साबित करता है कि अपडेटेड कार्डानो नेटवर्क में, प्राधिकरण अब निर्णायक भूमिका नहीं निभाते — अब सब कुछ DAO और खजाने के संतुलन द्वारा निर्धारित होता है।

हालांकि, कार्डानो समुदाय में पहला गंभीर परिवर्तन मीडिया द्वारा लगभग अनदेखा रह गया।

रोमन ओलियिनिकोव का मानना है कि वित्त पोषण की समस्याएं बहुत पहले प्रकट होने लगीं:

"मेरे मुख्य कार्य प्रोजेक्ट कैटालिस्ट में अनुसंधान से संबंधित थे, और 2025 के अंत — 2026 की शुरुआत में IOG में परियोजना बंद कर दी गई। अनुसंधान और विकास इंजीनियरों में लगे कर्मचारियों को निकाल दिया गया, और पिछले फंडों के संचालन समर्थन को संभालने वाली टीम को कार्डानो फाउंडेशन में स्थानांतरित कर दिया गया।"

ओलियिनिकोव का मानना है कि यह IOG के संचालन को अनुकूलित करने के बारे में था, जिसमें व्यक्तिगत टीमों और अनुसंधान क्षेत्रों की कमी शामिल थी। साथ ही, विशेषज्ञ को प्रबंधन प्रक्रिया में कोई स्पष्ट परिवर्तन नहीं मिला। उनके अनुसार, इसके पहले सभी कुछ सामान्य वार्षिक रिपोर्टों और अगले अवधि के लिए बजट प्रक्रियाओं द्वारा पूर्ववत किया गया था, जैसा कि पहले था।

कुछ समय पहले, पारिस्थितिकी तंत्र ने दो लोकप्रिय प्लेटफार्मों को खो दिया। 23 मई, 2025 को JPG.store बंद हो गया — कार्डानो का सबसे बड़ा NFT मार्केटप्लेस, जिसने तीन साल से अधिक समय तक बाजार पर राज किया। 3 जून, 2026 को, TapTools ने घोषणा की कि वह संचालन बंद कर रहा है — एक लाख से अधिक उपयोगकर्ताओं के लिए मुख्य विश्लेषण सेवाओं में से एक। इसका कारण स्टाफिंग का पतन था: एक छोटे से समय में, दोनों सह-संस्थापक, COO और CTO, साथ ही एक बैकएंड डेवलपर जो अस्थायी रूप से CTO के रूप में कार्य कर रहा था, टीम छोड़ गए। बुनियादी ढांचे को बनाए रखने के लिए कोई नहीं बचा।

चार्ल्स हॉस्किन्सन ने TapTools के बंद होने पर X पर एक पोस्ट के साथ प्रतिक्रिया दी:

"मैं एक ब्रेक ले रहा हूँ। हम बाद में बात करेंगे।"

सार्वजनिक क्षेत्र में लौटते हुए, उन्होंने स्वीकार किया कि उन्होंने पहले संकटग्रस्त पारिस्थितिकी तंत्र स्टार्टअप्स का समर्थन करने के लिए एक खजाना "सूचकांक" बनाने का प्रस्ताव रखा था, लेकिन यह विचार कभी लागू नहीं हुआ। हॉस्किन्सन ने जोड़ा कि 2026 का दूसरा आधा हिस्सा "दिवालियापन की लहर" और छोटे प्रोटोकॉल का समेकन ला सकता है।

उद्धरणों ने पूर्वानुमानित रूप से प्रतिक्रिया दी। TradingView के अनुसार, 4 जून को ADA ने पांच साल में पहली बार $0.20 के मनोवैज्ञानिक स्तर को पार किया। 6 से 10 जून के बीच, संपत्ति ने $0.148–0.162 के निशान का परीक्षण किया। 2021 के सभी समय के उच्च ($3.09) से गिरावट 93% से अधिक हो गई।

DeFiLlama के अनुसार, लेखन के समय नेटवर्क में कुल लॉक किया गया मूल्य (TVL) महीने में एक तिहाई से अधिक गिरकर $93 मिलियन हो गया था।

उद्योग के लिए मुख्य प्रश्न वर्तमान घटनाओं की प्रकृति है: क्या ये वास्तविक विकेंद्रीकरण के बढ़ते दर्द हैं या एक पारिस्थितिकी संकट का संकेत हैं।

विकेंद्रीकरण की कीमत

कार्डानो फाउंडेशन की रिपोर्ट के अनुसार, 2025 के अंत तक संगठन के बैलेंस शीट पर 287.5 मिलियन स्विस फ्रैंक (लगभग $361 मिलियन) थे। वर्ष के दौरान, फाउंडेशन ने अपने भंडार को विविधता दी: ADA का पोर्टफोलियो में हिस्सा 51.6% तक गिर गया, बिटकॉइन होल्डिंग्स 25.5% तक बढ़ गई, और फिएट फंड का मात्रा 22.9% तक पहुंच गया।

फंड की उपलब्धता के बावजूद, ADA दर में गिरावट ने CF की दीर्घकालिक योजना पर गहरा प्रभाव डाला, जिसने सभी क्षेत्रों में कटौती का एक श्रृंखलाबद्ध प्रभाव उत्पन्न किया।

IOG डेवलपर्स को पारिस्थितिकी तंत्र पर वित्तीय बोझ को कम करना पड़ा: 2026 के लिए उन्होंने समुदाय से $46.8 मिलियन की मांग की, जो पिछले वर्ष के आंकड़े का आधा है।

dRep प्रतिनिधियों को शक्तियों के हस्तांतरण के साथ, प्रोजेक्ट कैटलिस्ट — पारिस्थितिकी तंत्र का मुख्य अनुदान तंत्र — का काम धीमा हो गया। कार्यक्रम का प्रबंधन IOG से कार्डानो फाउंडेशन को सौंपा गया, जिसके बाद Fund15 और Fund16 राउंड रद्द कर दिए गए, और आरक्षित तरलता को KPI से जुड़े सख्त भुगतान मॉडल के लागू होने तक सामान्य पूल में वापस कर दिया गया।

उन बुनियादी ढांचा परियोजनाओं को वित्त पोषण की कमी का सामना करना पड़ा जिनके व्यापार मॉडल नियमित किस्तों की अपेक्षा पर निर्भर थे। उद्यम समर्थन और स्थिर राजस्व की अनुपस्थिति में, कुछ स्टार्टअप इस ठहराव को सहन नहीं कर सके। TapTools और JPG.store का बंद होना सीधे तौर पर खजाने के फंड की कमी का परिणाम नहीं था, बल्कि यह सख्त वित्तीय अनुशासन में संक्रमण का परिणाम था। नए हालात के तहत, DAO लाभहीन परियोजनाओं को उद्योग पर मैक्रोइकोनॉमिक दबाव के बीच सब्सिडी देने से इनकार करता है।

शैक्षणिक अलगाव

अनुदान वित्त पोषण में रुकावट महत्वपूर्ण नहीं होती अगर परियोजनाएं बाहरी उद्यम पूंजी के साथ फंड की कमी की भरपाई कर सकतीं। हालाँकि, यहाँ विकास कार्डानो की तकनीकी नींव के खिलाफ चलता है। जबकि उद्योग EVM और दूसरे स्तर (L2) समाधानों के चारों ओर मानकीकरण कर रहा था, IOG टीम ने प्रारंभ में एक वैकल्पिक आर्किटेक्चर — विस्तारित अप्रयुक्त लेनदेन आउटपुट (eUTXO) पर दांव लगाया।

तकनीकी दृष्टिकोण से, eUTXO मॉडल उच्च स्तर की सुरक्षा प्रदान करता है: मूल टोकन ब्लॉकचेन की आधार परत पर कार्य करते हैं न कि स्मार्ट अनुबंधों के भीतर। यह एथेरियम या सोलाना जैसी नेटवर्कों की विशेषता वाले तार्किक कमजोरियों के जोखिमों को कम करता है।

ओलियिनिकोव के अनुसार, प्रतिस्पर्धा निश्चित रूप से सहमति प्रोटोकॉल के गुणों के संदर्भ में समझ में आती है। यदि आप उन्हें विकेंद्रीकरण और सुरक्षा गारंटी के स्तर के अनुसार मूल्यांकन करते हैं, तो Ouroboros परिवार स्पष्ट रूप से आगे है:

"कार्डानो के लिए सहमति प्रोटोकॉल के विकास के दौरान, वास्तव में उन्नत और अद्वितीय वैज्ञानिक परिणाम प्राप्त हुए जो विकेंद्रीकृत प्रणालियों पर अनुसंधान के क्षेत्र में एक नई दिशा स्थापित करते हैं।"

अंतर को समझने के लिए, ओलियानिकोव ने एथेरियम और कार्डानो ब्लॉकचेन की यांत्रिकी का सटीक तुलना प्रदान की।

पार्टीशन सहिष्णुता:

• कार्डानो। सबसे लंबे श्रृंखला नियम का उपयोग करता है। प्रोटोकॉल तब भी कार्यशील रहता है जब P2P नेटवर्क उप-नेट्स में विभाजित हो जाता है (उदाहरण के लिए, महाद्वीपों के बीच कनेक्टिविटी विफलताओं की स्थिति में);
• एथेरियम। BFT अंतिमकरण पर निर्भर करता है। नेटवर्क विभाजन सहमति संचालन में विफलताओं का कारण बनता है और ईमानदार नोड्स को जोखिम में डालता है जो अल्पसंख्यक या ऑफ़लाइन होते हैं।

अनुकूली सुरक्षा मॉडल:

• कार्डानो। उन परिस्थितियों में कठोर सुरक्षा प्रमाण हैं जहां एक हमलावर किसी भी सहमति प्रतिभागियों को उनके कोटा (<50% हिस्सेदारी) के भीतर गतिशील रूप से रिश्वत दे सकता है;
• एथेरियम। इस खतरे के मॉडल के तहत सहमति प्रोटोकॉल के पास क्रिप्टोग्राफिक ताकत के प्रमाण नहीं हैं।

लॉन्ग-रेंज हमलों के खिलाफ अंतर्निहित सुरक्षा:

• कार्डानो। कमजोरियों को मौलिक प्रोटोकॉल (ओरोबोरोस जेनसिस) के स्तर पर बंद किया गया है। इसके अतिरिक्त, की ईवोल्विंग सिग्नेचर्स का उपयोग किया जाता है: नोड के वर्तमान निजी कुंजियों की पूरी चोरी भी एक हैकर को पिछले युगों के लिए वैध ब्लॉक उत्पन्न करने की अनुमति नहीं देगी;
• एथेरियम। ऐसे प्रोटोकॉल-स्तरीय तंत्र अनुपस्थित हैं; सुरक्षा केवल बाहरी इंजीनियरिंग विधियों (चेकपॉइंट्स / कमजोर व्यक्तित्व) द्वारा लागू की जाती है।

स्टेकिंग अर्थशास्त्र और विकेंद्रीकरण का स्तर:

• कार्डानो। तरल स्टेकिंग। धन का लॉकिंग नहीं है, कोई न्यूनतम प्रवेश सीमा नहीं है और कोई दंड (स्लैशिंग) नहीं है। यह सहमति में सिक्के की भागीदारी के हिस्से को अधिकतम करता है, जिससे हमले की लागत अत्यधिक महंगी हो जाती है;
• एथेरियम। विशाल प्रारंभिक पूंजी की आवश्यकता होती है, धन का लंबा लॉकिंग होता है और दंड का जोखिम होता है। बड़े पैमाने पर प्रतिनिधित्व तीसरे पक्ष के स्मार्ट अनुबंधों के माध्यम से लागू किया जाता है, जो अनुबंध कोड और वर्चुअल मशीन में कमजोरियों के जोखिमों को सीधे ब्लॉकचेन की सुरक्षा स्तर पर स्थानांतरित करता है।

शैक्षणिक कठोरता और औपचारिक प्रमाण:

• कार्डानो। गणितीय रूप से कठोर क्रिप्टोग्राफिक ताकत के प्रमाणों के साथ पारदर्शी तर्क पर आधारित। ओरोबोरोस परिवार के प्रत्येक प्रोटोकॉल ने प्रमुख वैश्विक क्रिप्टोग्राफिक सम्मेलनों में सहकर्मी-समीक्षा की;
• एथेरियम। औपचारिक गणितीय प्रमाणों और सहमति प्रोटोकॉल के शैक्षणिक सत्यापन का स्तर बेजोड़ रूप से कम है।

बाद में, पोलकाडॉट और मीना प्रोटोकॉल ब्लॉकचेन परियोजनाओं के इंजीनियरों ने कार्डानो की वास्तुकला में हुई प्रगति का लाभ उठाया। इसके बदले, एथेरियम ने सफलतापूर्वक PoS पर स्विच किया, कार्डानो के समान एपोक और स्लॉट (गैस्पर) की संरचना का उपयोग करते हुए, जिसने सबसे बड़े नेटवर्क के लिए इस समय मॉडल की व्यवहार्यता की पुष्टि की।

हालांकि, DeFi के लिए यह गणितीय कठोरता संरचनात्मक अलगाव में बदल गई। डेवलपर्स के लिए प्रवेश सीमा उच्च बनी रही। एक उधार प्रोटोकॉल के ऑडिटर-प्रमाणित कोड को Solidity में लेना और Cardano पर एक समान dapp को जल्दी से लॉन्च करना असंभव है। स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स को Haskell या Plutus में लिखा जाना चाहिए - कार्यात्मक प्रोग्रामिंग भाषाएँ जिनके विशेषज्ञ क्रिप्टो बाजार में कम हैं।

स्थिति को DeFi में बुनियादी तरलता प्रदान करने वाले स्थिरकॉइन की अपर्याप्त संख्या ने और बढ़ा दिया। प्रमुख जारीकर्ता जैसे Tether (USDT) और Circle (USDC) ने अभी तक नेटवर्क पर स्वदेशी जारी नहीं किया है। सिक्कों को क्रॉस-चेन पुलों के माध्यम से स्थानांतरित करना पड़ता है और उनके लिपटे संस्करणों का उपयोग किया जाता है।

DeFiLlama के अनुसार, Cardano पर "स्थिरकॉइन" की कुल पूंजीकरण प्रतिस्पर्धियों के मुकाबले काफी पीछे है, और Djed जैसे एल्गोरिदमिक और सिंथेटिक विकल्पों ने बाजार को आवश्यक गहराई प्रदान करने में विफलता प्राप्त की है।

अप्रैल 2026 में, Cardano फाउंडेशन ने मार्केट मेकर Flowdesk को ADA में आठ अंकों की राशि आवंटित की। फंड्स को तरलता के साथ प्रमुख पूलों को संतृप्त करने के लिए निर्देशित किया गया ताकि स्लिपेज को कम किया जा सके और स्थानीय स्थिरकॉइन USDM और USDA के पेग को मजबूत किया जा सके।

इसके परिणामस्वरूप, मार्केट मेकर और संस्थागत निवेशक नेटवर्क से दूर रहते हैं। परिचित डेरिवेटिव की अनुपस्थिति, स्वदेशी फिएट जोड़ों की कमी और थ्रूपुट सीमाओं के कारण, उनके पास पूंजी लगाने के लिए कोई जगह नहीं है।

क्या बहुत कम समय बीत गया है?

वर्तमान पारिस्थितिकी तंत्र संकट ने चार्ल्स हॉस्किन्सन, कार्डानो फाउंडेशन और खुदरा निवेशकों के बीच मानसिक और रणनीतिक अंतर को उजागर किया। जबकि समुदाय ने विपणन गतिविधि और तरलता के प्रवाह की मांग की, हॉस्किन्सन ने पारदर्शिता की ओर वेब3 प्रवृत्तियों से खुद को दूर कर लिया।

स्रोत: फोर्कलॉग