XRP 50% गिर गया है, और $785 मिलियन का स्थिरकॉइन समस्या का हिस्सा हो सकता है

XRP (XRP) की कीमत पिछले वर्ष में 50% गिर गई है, जबकि इसके नेटवर्क पर गतिविधि रिकॉर्ड उच्च स्तर की ओर बढ़ रही है। उस गतिविधि के पीछे पैसे की बाढ़ शायद इस कारण का हिस्सा है कि कीमत को पुनर्प्राप्त करने में संघर्ष करना पड़ रहा है।

ड्राइवर RLUSD है, Ripple का स्थिर मुद्रा, एक टोकन जो एक अमेरिकी डॉलर के करीब स्थिर मूल्य बनाए रखने के लिए बनाया गया है। यह नेटवर्क पर ताजा पैसे को खींच रहा है, जहां XRP का व्यापार होता है, जबकि टोकन की मांग को बढ़ाने में बहुत कम कर रहा है। यह बदलाव हाल की Ripple समाचारों में एक आवर्ती धागा बन गया है।

XRP की कीमत और नेटवर्क गतिविधि अलग हो गई है

यह समझने के लिए कि XRP गिर क्यों रहा है जबकि इसका नेटवर्क बढ़ रहा है, आइए डेटा में एक विभाजन देखें। पिछले दो वर्षों के अधिकांश समय, ऑन-चेन गतिविधि कीमत के साथ ढीले ढंग से चलती रही। रैलियों के दौरान उपयोग बढ़ा और बिक्री के दौरान कम हुआ, और उस अवधि में सहसंबंध की जांच लिंक की पुष्टि करती है।

नेटवर्क के विकेंद्रीकृत एक्सचेंज (DEX) पर गतिविधि, एक बाजार जो सीधे ऑन-चेन व्यापार को बिना किसी केंद्रीय मध्यस्थ के निपटाता है, कीमत के खिलाफ लगभग +0.6 स्कोर करता है।

एक मीट्रिक पैटर्न को तोड़ता है। स्वचालित बाजार निर्माता (AMM) पूलों में मौजूद तरलता की कीमत के साथ लगभग कोई सकारात्मक लिंक नहीं है, और हाल ही में यह विपरीत दिशा में बढ़ी है।

एक AMM लोगों को एक साझा पूल में जमा किए गए फंड के खिलाफ व्यापार करने की अनुमति देता है, न कि किसी अन्य व्यापारी के खिलाफ, इसलिए उन पूलों का आकार प्रतिबद्ध पूंजी को दैनिक अटकलों की तुलना में अधिक दर्शाता है। यही एकल विचलन है जहां कहानी शुरू होती है।

जैसे-जैसे कीमत गिरती है, पूल की तरलता बढ़ती है

2026 तक, कीमत लगातार नीचे की ओर बढ़ी है, हाल के दो महीने के दौरान लगभग 22% गिर गई है, और वर्तमान XRP कीमत अब एक साल में अपने सबसे कमजोर स्तर के करीब है, जो हाल की XRP समाचारों में प्रमुखता से रहा है। पूल ने इसके विपरीत किया है। कुल मूल्य लॉक (TVL), AMM पूलों में जमा सभी फंडों का संयुक्त मूल्य, उसी अवधि में तीन गुना से अधिक हो गया है। जैसे-जैसे टोकन ने मूल्य खोया, पैसे आते रहे।

नेटवर्क के ऑन-चेन एक्सचेंज पर दैनिक व्यापार 2026 में 2024 के औसत का लगभग तीन गुना चल रहा है, जो गिरती कीमत की अनदेखी करते हुए एक स्थिर वृद्धि है। यह वृद्धि यादृच्छिक नहीं है, और यह एक संपत्ति के नेटवर्क पर बड़े पैमाने पर आने से जुड़ी है।

RLUSD चुपचाप पूलों को भर रहा है

RLUSD अब नेटवर्क पर दूसरे सबसे बड़े AMM पूल को स्थिर करता है, जिसमें केवल एक पूल में अधिक XRP है। इसका व्यापक प्रभाव बड़ा है।

नेटवर्क पर आपूर्ति लगभग 45,500 धारकों के बीच $785 मिलियन के करीब है, जो एक ही महीने में लगभग 30% बढ़ गई है।

जिस तरह से आपूर्ति आई है, वह महत्वपूर्ण है। यह एक महीने में लगभग 30% बढ़ी। फिर भी धारकों की संख्या मुश्किल से बढ़ी, उसी अवधि में 1% से कम। नए डॉलर मौजूदा या कुछ ही वॉलेट्स में गए, न कि एक व्यापक नए आधार में।

वृद्धि तरलता वृद्धि को समझाने के लिए प्रतीत होती है, क्योंकि एक गहरा और विनियमित डॉलर जोड़ी व्यापारियों को XRP में प्रवेश और निकासी करने का एक स्थिर तरीका देती है। हालांकि, वही डेटा एक चेतावनी भी देता है।

लगभग 82% RLUSD केवल शीर्ष 10 वॉलेट्स में है, इसलिए धारक आधार पतला और संकेंद्रित बना हुआ है। यह कीमत के लिए एक कठिन प्रश्न भी उठाता है।

स्टेबलकॉइन बूम XRP पर क्यों भारी पड़ सकता है

यहां कहानी के दो हिस्से मिलते हैं। तरलता बूम ने नए खरीदारों की लहर को आकर्षित नहीं किया है, और सक्रिय व्यापारी और AMM उपयोगकर्ता अभी भी कीमत के साथ बढ़ते और गिरते हैं। इसका मतलब है कि वृद्धि तरलता और निपटान को दर्शाती है न कि टोकन के लिए ताजा सट्टा मांग।

यह टोकन के लिए एक वास्तविक जोखिम की ओर इशारा करता है। यदि बैंक और फर्म सीधे RLUSD में मूल्य का निपटान करते हैं, तो उन्हें नेटवर्क के पार पैसे स्थानांतरित करने के लिए XRP रखने या खरीदने की आवश्यकता नहीं हो सकती है। एक स्टेबलकॉइन नेटवर्क को डॉलर से भर सकता है जबकि चुपचाप अपने मूल संपत्ति के साथ प्रतिस्पर्धा करता है, और अब तक के डेटा उस पढ़ाई के अनुरूप हैं। पूल भर रहे हैं, लेकिन XRP की मांग नहीं बढ़ रही है। हालांकि, डेरिवेटिव व्यापारी विपरीत परिणाम के लिए स्थिति में हैं, यह शर्त लगाते हुए कि कीमत फिर से बढ़ेगी।

डेरिवेटिव व्यापारी कमजोरी में लंबे समय तक झुकते हैं

यह शर्त फ्यूचर्स मार्केट में दिखाई देती है। XRP ओपन इंटरेस्ट, सक्रिय फ्यूचर्स अनुबंधों का कुल मूल्य, 125 स्थायी स्थानों में लगभग $3.45 बिलियन के करीब है। यह एक ऐसे बाजार के लिए भारी जोखिम है जो नीचे की ओर बढ़ रहा है, और इसका अधिकांश हिस्सा लंबे समय तक झुका हुआ है, जिसका मतलब है कि व्यापारी उच्च कीमतों पर शर्त लगा रहे हैं। फंडिंग दर, वह आवर्ती शुल्क जो लंबे और छोटे एक-दूसरे को स्थिति बनाए रखने के लिए भुगतान करते हैं, अधिकांश स्थानों पर सकारात्मक रहती है। एक सकारात्मक दर का मतलब है कि लंबे छोटे को भुगतान कर रहे हैं, यह एक संकेत है कि बुलिश शर्तें बाजार में भीड़ रही हैं।

कुछ स्थान उल्टा दिखाते हैं, जहाँ शॉर्ट्स भुगतान कर रहे हैं, इसलिए विश्वास मजबूत है लेकिन सर्वसम्मत नहीं है। यह XRP मूल्य के नीचे का तनाव है। ऑन-चेन, स्थिर मुद्रा लगातार नेटवर्क में बह रही है बिना टोकन की मांग को बढ़ाए। लेकिन फ्यूचर्स मार्केट में व्यापारी एक पुनरुद्धार पर दांव लगाते रहते हैं, जो एक लंबे फ्लश की संभावना के कारण अधिक जोखिम भरा हो सकता है।

फिलहाल, किसी भी XRP मूल्य भविष्यवाणी इस बात पर निर्भर करती है कि क्या वह तरलता अंततः XRP के लिए वास्तविक मांग में बदलती है। यह यांत्रिक रूप से हो सकता है। RLUSD का सबसे बड़ा पूल XRP के खिलाफ जोड़ा गया है, और नेटवर्क अक्सर XRP के माध्यम से भुगतान को मार्गदर्शित करता है। इसलिए, भारी स्थिर मुद्रा का उपयोग अधिक XRP को पूलों और ट्रांसफर में खींचेगा।

वही सवाल किसी भी व्यापक Ripple पूर्वानुमान पर लटका हुआ है जो केवल नेटवर्क विकास पर आधारित है, और वह एकल परिणाम एक वास्तविक वसूली को एक और धीमी गिरावट से अलग करता है।

स्रोत: BeInCrypto