दक्षिण कोरिया का शेयर बाजार दुनिया का सबसे गर्म है: MSCI इसे 'उभरता हुआ' क्यों कहता है?

दक्षिण कोरिया का KOSPI 2026 में 112% बढ़ा, UK के FTSE 100 को पीछे छोड़ दिया, और 2025 में दुनिया के सबसे अच्छे प्रदर्शन करने वाले प्रमुख सूचकांक के रूप में रैंक किया गया। फिर भी MSCI की नवीनतम वार्षिक समीक्षा ने देश को एक और वर्ष के लिए अपने उभरते बाजारों की श्रेणी में रखा।

MSCI के CEO हेनरी फर्नांडीज कहते हैं कि दक्षिण कोरिया की अर्थव्यवस्था समस्या नहीं है। इसकी मुद्रा बाजार है।

एक मुद्रा नियम उन्नयन को रोकता है

फर्नांडीज ने CNBC को बताया कि दक्षिण कोरिया आर्थिक और तकनीकी दृष्टिकोण से “पृथ्वी पर सबसे विकसित बाजारों में से एक” है। लेकिन MSCI देशों का मूल्यांकन करता है कि उनके शेयर बाजार अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के लिए कैसे कार्य करते हैं। उस माप पर, कोरियाई वोन एक विशिष्ट बाधा उत्पन्न करता है।

दक्षिण कोरियाई शेयरों को खरीदने वाले फंड प्रबंधकों को पहले व्यापार निपटान के लिए वोन खरीदना होगा। MSCI द्वारा विकसित के रूप में वर्गीकृत किए गए अन्य सभी बाजारों में, निवेशक किसी भी प्रमुख वित्तीय केंद्र से किसी भी घंटे उस मुद्रा को खरीद या बेच सकते हैं। कोरियाई वोन केवल सियोल में व्यापार घंटों के दौरान ही व्यापार करता है।

यह बाधा पैमाने पर महत्वपूर्ण है। फर्नांडीज ने कहा कि सभी वैश्विक प्रबंधित सूचकांक संपत्तियों का एक तिहाई सूचकांक फंड में बैठता है। उन फंडों का प्रबंधन करने वाले प्रबंधक सियोल व्यापार घंटों के बाहर कोरियाई पदों को पुनर्संतुलित नहीं कर सकते।

जुलाई का सुधार MSCI को मनाने के लिए पर्याप्त नहीं है

दक्षिण कोरिया 6 जुलाई को 24 घंटे डॉलर-वोन स्पॉट ट्रेडिंग शुरू करने की योजना बना रहा है। फर्नांडीज ने इस सुधार को वास्तविक प्रगति के रूप में स्वीकार किया। लेकिन उन्होंने एक सीधा सवाल उठाया: क्या सियोल आधारित रात की शिफ्ट पर्याप्त तरलता उत्पन्न करेगी, एक तंग बोली-पूछ अंतर के साथ, संस्थागत मांग को संतुष्ट करने के लिए? उन्होंने कहा कि उन्हें संदेह है।

MSCI ने निवेशक पहचान आवश्यकताओं की कठोरता, इन-काइंड ट्रांसफर पर प्रतिबंध और एक्सचेंज डेटा उपयोग पर सीमाओं को देश को उभरते बाजारों में रखने के अतिरिक्त कारणों के रूप में उद्धृत किया। इंडेक्स प्रदाता ने कहा कि निवेशकों ने इन मुद्दों को अनसुलझा बताया।

दक्षिण कोरिया पहले से ही FTSE रसेल के वर्गीकरण प्रणाली के तहत विकसित बाजार की स्थिति रखता है। MSCI का नामांकन वैश्विक स्तर पर पैसिव फंड प्रवाह के लिए अधिक महत्व रखता है, यही कारण है कि सियोल ने लंबे समय से उन्नयन का प्रयास किया है। इस वर्ष की शुरुआत में, KOSPI ने लंदन के FTSE 100 को पीछे छोड़कर दुनिया का आठवां सबसे मूल्यवान राष्ट्रीय शेयर सूचकांक बन गया। हालांकि, बाजार प्रदर्शन MSCI की पद्धति में शामिल नहीं होता।

जुलाई का व्यापार लॉन्च मुख्य परीक्षण होगा। यदि यह चौबीसों घंटे गहरे, तरल बाजार उत्पन्न करता है, तो MSCI की अगली वार्षिक समीक्षा अलग दिख सकती है।

स्रोत: BeInCrypto