यूरोप का MiCA इस श्रेणी के तहत एक भी संपत्ति को मंजूरी नहीं दी

EU के मार्केट्स इन क्रिप्टो-एसेट्स (MiCA) नियमों के लागू होने के दो साल बाद एक भी कंपनी को एसेट-रेफरेंस्ड टोकन (ART) जारी करने के लिए मंजूरी नहीं मिली है।

ARTs ऐसे स्टेबलकॉइन हैं जो सोने, अन्य संपत्तियों या मुद्रा बास्केट द्वारा समर्थित होते हैं। सामान्य स्टेबलकॉइन के विपरीत, जो एक मुद्रा, जैसे यूरो या डॉलर को ट्रैक करते हैं, एक ART एक साथ कई संपत्तियों को संदर्भित करता है।

MiCA के ART ढांचे को कोई क्यों नहीं अपनाता

ARTs को कई संपत्तियों द्वारा समर्थित होने के कारण स्थिर मूल्य बनाए रखने के लिए डिज़ाइन किया गया है, न कि एकल फिएट मुद्रा द्वारा। उदाहरणों में शामिल हैं:

• संपत्तियों का मिश्रण, जैसे मुद्राएं, वस्त्र, या अन्य क्रिप्टो संपत्तियां।
• मुद्राओं की एक बास्केट (जैसे 50% यूरो, 50% अमेरिकी डॉलर)।
• सोना या अन्य वस्त्र।

MiCA अपने सबसे बड़े अनुभागों में से एक, शीर्षक III, इन उत्पादों के लिए आरक्षित करता है।

विधायकों ने शीर्षक का मसौदा तैयार किया फेसबुक के लिब्रा के बाद, जिसकी मुद्रा-बास्केट डिज़ाइन ने 2019 में केंद्रीय बैंकों को चिंतित कर दिया था। ब्रुसेल्स ने अगले वर्ष MiCA का प्रस्ताव रखा। लिब्रा, जिसका नाम बदलकर डियम रखा गया, ने 2022 की शुरुआत में बंद कर दिया। इसका नियम पुस्तिका इससे अधिक समय तक जीवित रही।

जो नियम उसने पीछे छोड़े हैं वे भारी हैं। नियमों के तहत, जारीकर्ताओं को 350,000 यूरो या 2% रिजर्व में से जो भी अधिक हो, धन रखना आवश्यक है।

एक कठिन सीमा का पालन होता है। एक बार जब एक टोकन 1 मिलियन लेनदेन और 200 मिलियन यूरो के दैनिक भुगतान को पार कर जाता है, तो इसके जारीकर्ता को नई जारी करने को रोकना चाहिए। ढांचा सफलता की संभावनाओं को सीमित करता है, और कोई भी टोकन जिसे महत्वपूर्ण माना जाता है, सीधे EBA पर्यवेक्षण के तहत आता है।

पैट्रिक हैनसेन, सर्कल के EU रणनीति और नीति निदेशक के लिए, एक रजिस्टर जो जून 2024 में नियमों की शुरुआत के बाद से खाली है, संरचनात्मक विफलता का संकेत देता है, धीमी अपनाने का नहीं।

“श्रेणी को व्यावहारिक रूप से कार्यशील बनाने के लिए समायोजित किया जाना चाहिए या हटा दिया जाना चाहिए। विनियमन केवल विनियमन के लिए नहीं होना चाहिए,” उन्होंने एक पोस्ट में लिखा।

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बाजार ने अंतर के चारों ओर बढ़ना जारी रखा

इसके विपरीत, ई-मनी टोकन (EMT) जारीकर्ताओं की संख्या 21 हो गई, जो मार्च में 19 थी। EMTs केवल एक आधिकारिक मुद्रा द्वारा समर्थित स्थिरकॉइन हैं, जैसे:

• EURC: यूरो द्वारा समर्थित।
• USDC: अमेरिकी डॉलर द्वारा समर्थित।

लाइसेंस प्राप्त CASPs की संख्या ESMA के नवीनतम रजिस्टर अपडेट में 280 तक पहुंच गई।

इस बीच, उत्पाद शीर्षक III अन्यत्र व्यापार के लिए लिखा गया था। टेथर गोल्ड (XAUT) और PAX गोल्ड (PAXG) का संयुक्त बाजार पूंजीकरण $4.4 बिलियन है और यह BeInCrypto Markets डेटा के अनुसार शीर्ष 50 क्रिप्टो संपत्तियों में रैंक करता है। दोनों EU क्षेत्र के बाहर हैं।

हैनसेन केवल USDC, USDG, और EURC को शीर्ष 50 स्थिरकॉइन में MiCA-अनुरूप मानते हैं। टेथर की अस्वीकृति ने पहले ही Revolut की योजना को USDT को डीलिस्ट करने के लिए प्रेरित किया।

स्क्रैप करें या ठीक करें? सबूत क्या सुझाव देते हैं

स्क्रैप करने का मामला सरल है। दो वर्षों में शून्य आवेदक उत्पन्न हुए, और फिएट स्थिरकॉइन पहले से ही EMT नियमों के तहत एक कार्यशील घर है।

हालांकि, सख्ती जानबूझकर है। भुगतान सीमा विदेशी मुद्रा टोकन को यूरो को विस्थापित करने से रोकने के लिए मौजूद हैं। वही नियम ECB को किसी भी ART को फ्लैग करने की अनुमति देता है जो मौद्रिक नीति को खतरे में डालता है। इसे स्क्रैप करने से बास्केट और वस्तु टोकन के लिए EU में कोई कानूनी मार्ग नहीं बचेगा।

अब बहस का एक समय सीमा है। आयोग की MiCA समीक्षा पर परामर्श 31 अगस्त को समाप्त होता है। एक रिपोर्ट, संभवतः एक विधायी प्रस्ताव के साथ, 2027 के मध्य तक आएगी।

सबूत रद्द करने की तुलना में मरम्मत के पक्ष में हैं। सोने के टोकन बाजार में ऐसे उत्पादों के लिए वास्तविक मांग है जो यूरो के लिए कम खतरा पैदा करते हैं। वस्तु टोकनों के लिए एक हल्का शासन, जिसमें मुद्रा-बास्केट सीमाएँ बरकरार हैं, पहले आवेदक को आमंत्रित कर सकता है।

एक खाली रजिस्टर एक डिज़ाइन दोष है, लेकिन एक हटाया हुआ रजिस्टर एक बंद दरवाजा होगा।

स्रोत: BeInCrypto