BloFin अनुसंधान: बिटकॉइन, नीचे जाने से पहले एक और फ्लश

बिटकॉइन का जून 2026 का न्यूनतम स्तर लगभग $58,000 पिछले चक्र के निचले स्तरों को चिह्नित करने वाली ऑन-चेन शर्तों को पूरा नहीं करता है। फर्श वास्तविक मूल्य से नीचे है, लगभग $54,000 के पास, एक ऐसे क्षितिज पर जो Q4 2026 में फैला हुआ है।

• भावना चरम भय तक पहुँच गई है, जबकि मूल्यांकन और ऑन-चेन मैट्रिक्स 2015, 2018, और 2022 के निचले स्तरों पर दर्ज स्तरों से ऊपर हैं।
• हर पिछले चक्र ने वास्तविक मूल्य से नीचे समाप्त किया। लगभग $54,000 के नीचे एक कदम न्यूनतम शर्त है।
• चक्र का निचला स्तर वित्तीय स्थितियों के कसने को रोकने की आवश्यकता है: गिरते वास्तविक उपज, कमजोर डॉलर, और फेड की वृद्धि की अपेक्षाओं का कम होना।

बिटकॉइन 1 जुलाई 2026 को लगभग $57,950 पर गिर गया, जो लगभग 21 महीनों में इसका सबसे निचला स्तर है, और जून में लगभग 20% नीचे बंद हुआ। यह गिरावट कीमत को अक्टूबर 2025 के शिखर से लगभग 50% नीचे रखती है।

देर से जून ने 200-सप्ताह के मूविंग एवरेज के नीचे पहली साप्ताहिक बंदी भी उत्पन्न की। 2023 से पिछले 200 साप्ताहिक बंदियों का औसत। मूड इतना मंद है कि यह एक निचले स्तर की तरह महसूस होता है। डेटा कहता है कि निचले स्तर की शर्तें मौजूद नहीं हैं।

तकनीकी फर्श वर्तमान मूल्य से नीचे है

तीन स्तर वर्तमान मूल्य से नीचे हैं: चक्र के उच्चतम स्तर से गिरावट, 200-सप्ताह का मूविंग एवरेज, और वास्तविक मूल्य। इनमें से कोई भी अपने पिछले-निचले स्तर के पठन तक नहीं पहुँचा है।

पहला चक्र के उच्चतम स्तर से गिरावट है, शिखर से प्रतिशत गिरावट। वर्तमान गिरावट लगभग 50% है जो पिछले चक्र के निचले स्तरों के मुकाबले 77% से 85% के बीच कम है।

दूसरा 200-सप्ताहीय चलन औसत है, जो एक दीर्घकालिक प्रवृत्ति रेखा है जो ऐतिहासिक रूप से चक्र के निचले क्षेत्र के रूप में कार्य करती है। इस स्तर ने 2015, 2018 और 2022 के निचले स्तरों पर निचला स्तर चिह्नित किया, और वर्तमान में यह $62K-$63K के क्षेत्र में है। कीमत ने पहली बार जून 2026 के अंत में इसके नीचे बंद किया।

2015 और 2018 के उल्लंघन अपेक्षाकृत संक्षिप्त थे। 2022 का चक्र अपवाद था: कीमत ने लगभग 16 महीने तक रेखा के नीचे बिताए, जून 2022 से अक्टूबर 2023 तक। नवंबर 2022 में FTX का पतन उस ठहराव को बढ़ा दिया, जिससे निरंतर बिक्री हुई और 200-सप्ताहीय औसत को प्रतिरोध में बदल दिया। इस चक्र में कोई तुलनीय क्रेडिट घटना नहीं है, इसलिए समान लंबाई का उल्लंघन असंभावित है। लेकिन फिर भी, 200W चलन औसत के नीचे टूटना एकल सप्ताह से आगे बढ़ेगा।

तीसरा वास्तविक मूल्य है, नेटवर्क की कुल लागत आधार, या औसत मूल्य जिस पर सभी सिक्के अंतिम बार ऑन-चेन चले गए, जो जुलाई 2026 की शुरुआत में लगभग $54,000 के पास है। यह मेट्रिक महत्वपूर्ण है क्योंकि यह मूल्य को कुल लाभप्रदता के माप में परिवर्तित करता है: जब स्पॉट वास्तविक मूल्य के नीचे व्यापार करता है, तो औसत सिक्का एक अवास्तविक हानि पर रखा जाता है, जो अधिकतम धारक तनाव की स्थिति है जिसने ऐतिहासिक रूप से मजबूर बिक्री को समाप्त किया है और प्रत्येक चक्र के आधार का निर्माण किया है।

कीमत ने अभी तक इस रेंज को नहीं छुआ है। हर पिछले चक्र के निचले स्तर पर, यह वास्तविक कीमत से काफी नीचे बंद हुआ। यही कारण है कि कई बिटकॉइन विश्लेषक इस स्तर को चक्र-निचले लक्ष्य के रूप में चिह्नित कर रहे हैं। आधार मामला एक निम्न स्तर है जो $53,000–$54,000 रेंज को छूता है या हल्का सा पार करता है, जो $50,000 के निम्न स्तर में एक हल्का कटौती है। यह पिछले चक्रों में देखे गए 15%-28% वास्तविक कीमत के उल्लंघनों की तुलना में बहुत हल्का होगा। $40,000 के मध्य की ओर एक गहरा आंदोलन 2022 के FTX पतन के पैमाने पर एक मजबूर-सेलर घटना की आवश्यकता होगी। (हम इसे आधार मामले के बजाय एक पूंछ जोखिम के रूप में देखते हैं। सबसे स्पष्ट उम्मीदवार रणनीति होगी: यदि इसे अपने ऋण, प्राथमिक इक्विटी, या अन्य वित्तीय दायित्वों को पूरा करने के लिए बिटकॉइन को तरल करने के लिए मजबूर किया गया, तो resulting supply shock एक ऐसा समर्पण उत्पन्न कर सकता है जो 2022 के FTX-प्रेरित बिक्री के समान हो।)

मैक्रो फ़्लोर वित्तीय परिस्थितियों में ढील पर निर्भर करता है

कीमत के स्तर अकेले निम्न स्तर निर्धारित नहीं करते। मैक्रो परिस्थितियाँ भी महत्वपूर्ण हैं, विशेष रूप से गैर-उपज वाले संपत्तियों के लिए। ठीक सोने की तरह, बिटकॉइन भी एक गैर-उपज वाली संपत्ति है, जो वास्तविक ब्याज दर से अत्यधिक प्रभावित होती है। जब वास्तविक उपज बढ़ती है, तो शून्य-उपज संपत्ति को रखने की अवसर लागत बढ़ती है। दोनों संपत्तियाँ 2026 के पहले आधे में समान रास्ते पर चलीं, सोने ने 2013 के बाद से अपना सबसे खराब तिमाही दर्ज किया जब वास्तविक उपज बढ़ी, और बिटकॉइन भी इसके साथ बेचा गया।

वास्तविक उपज, जो मुद्रास्फीति-समायोजित ट्रेजरी उपज द्वारा मापी जाती है, 2026 के पहले आधे में प्रतिबंधात्मक बनी रही। 5-वर्षीय टीआईपीएस उपज मई की शुरुआत में लगभग 1.3% से बढ़कर जुलाई की शुरुआत में 1.98% हो गई। डॉलर इंडेक्स (DXY) उसी अवधि में मजबूत बना रहा। फेड की वृद्धि की अपेक्षाएँ प्रतिबंधात्मक हो गईं: 17 जून, 2026 को केविन वार्श की अध्यक्षता में पहले बैठक में, समिति ने 3.50–3.75% पर रखा जबकि डॉट प्लॉट ने वर्ष के अंत की दर की मध्यवर्ती भविष्यवाणी को 3.8% तक बढ़ा दिया, जो मार्च में 3.4% थी, और बाजार ने वर्ष के अंत तक वृद्धि की कीमत लगानी शुरू कर दी।

बिटकॉइन में तेज गिरावट मई से वास्तविक दरों में वृद्धि के साथ मेल खाती है।

हालांकि, हम मानते हैं कि डॉट प्लॉट का बदलाव एक ऊर्जा झटके को दर्शाता है न कि व्यापक मूल्य दबाव को। 2026 का ईरान युद्ध और होर्मुज जलडमरूमध्य का बंद होना ब्रेंट कच्चे तेल को अपने वसंत के शिखर पर $120 से ऊपर ले गया और मई का सीपीआई वर्ष-दर-वर्ष 4.2% तक बढ़ गया। वह झटका अब उलट रहा है: एक अमेरिका-ईरान संघर्ष विराम ने जलडमरूमध्य की शिपिंग को युद्ध पूर्व मात्रा की ओर बहाल कर दिया है, और ब्रेंट जुलाई 2026 की शुरुआत में लगभग $70 के करीब गिर गया है, जो फरवरी के अंत के स्तर के करीब है।

जैसे-जैसे ऊर्जा का प्रभाव 2026 के दूसरे आधे में कम होता है, डॉट प्लॉट में निहित दर वृद्धि की अपेक्षा भी इसके साथ कम हो जानी चाहिए।

निचोड़

बिटकॉइन का जून का न्यूनतम स्तर लगभग $58,000 उन शर्तों को पूरा नहीं करता जो पिछले चक्र के निचले स्तरों को चिह्नित करती हैं। न्यूनतम शर्त यह है कि वास्तविक मूल्य के नीचे बंद होना चाहिए, जो $53,000–$54,000 के दायरे में है, और इतिहास दिखाता है कि कीमत उस स्तर के नीचे महीनों तक रह सकती है। निचले स्तर की समय सीमा संभवतः Q4 2026 की खिड़की के साथ मेल खाएगी और इसके लिए वित्तीय परिस्थितियों का कसना बंद होना आवश्यक है।

निकट-अवधि में, वास्तविक उपज और दर वृद्धि के डर ऊंचे बने हुए हैं, ETF प्रवाह नकारात्मक हैं, और ऑन-चेन संकेतकों का रीसेट अधूरा है। यह संयोजन कमजोरी के अंतिम चरण की ओर इशारा करता है जो कीमत को $53,000–$54,000 के वास्तविक मूल्य के दायरे के नीचे ले जाता है, और सभी ऑन-चेन संकेतकों को रीसेट करता है।

जैसे-जैसे ऊर्जा-प्रेरित मुद्रास्फीति का प्रभाव 2026 के दूसरे भाग में कम होता है, दर वृद्धि की अपेक्षाएँ घटती हैं, डॉलर कमजोर होता है, और अवमूल्यन की बोली बिटकॉइन और सोने की ओर लौटती है।

अस्वीकृति: यहां प्रदान की गई जानकारी निवेश सलाह, वित्तीय सलाह, व्यापार सलाह, या किसी अन्य प्रकार की सलाह नहीं है, और इसे इस तरह से नहीं माना जाना चाहिए। नीचे सेट किया गया सभी सामग्री केवल सूचना के उद्देश्यों के लिए है।

स्रोत: BeInCrypto