बिटकॉइन की नई ऋण मशीन अपने पहले बड़े परीक्षण का सामना कर रही है

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बिटकॉइन की नई ऋण मशीन अपने पहले बड़े परीक्षण का सामना कर रही है

जनता की कंपनियों ने जून में बिटकॉइन जमा करना जारी रखा, लेकिन महीने की असली कहानी उस बाजार के एक कोने में खेली गई जो कुछ साल पहले मौजूद नहीं था: पसंदीदा शेयर जो ट्रेजरी फर्म अब अपने सिक्का खरीदने के लिए उपयोग करती हैं।

BitcoinTreasuries.net की एक नई रिपोर्ट जून को इस "डिजिटल क्रेडिट" बाजार के लिए पहला असली तनाव परीक्षण बताती है, और परिणाम कॉर्पोरेट बिटकॉइन अपनाने की दिशा में एक मिश्रित लेकिन स्पष्ट निर्णय प्रदान करते हैं।

पहले, खरीदारी। सार्वजनिक ट्रेजरी ने जून में बिक्री से पहले लगभग 9,000 BTC जोड़े, या लगभग 7,300 BTC शुद्ध आधार पर, जो महीने के अंत की कीमत $58,398 पर लगभग $427 मिलियन के बराबर है। यह मध्यम वृद्धि के रूप में गिना जाता है, और दो नामों ने अधिकांश काम किया।

माइकल सायलर की रणनीति ने शुद्ध रूप से 3,625 BTC जोड़े, और स्ट्राइव ने 3,364 जोड़े, प्रत्येक कंपनी ने लगभग $200 मिलियन खर्च किए।

उन दोनों को हटा दें और बाकी क्षेत्र ने लगभग 2,000 BTC खरीदे। पूरे दूसरे तिमाही के लिए, रिपोर्ट शुद्ध जोड़ में 110,000 BTC का अनुमान लगाती है, जो पिछले दो तिमाहियों से बेहतर गति है।

यहां संदर्भ महत्वपूर्ण है। बिटकॉइन अक्टूबर 2025 के अपने शिखर $126,000 से काफी नीचे था और महीने के दौरान $60,000 के नीचे गिर गया। उस पृष्ठभूमि ने डिजिटल क्रेडिट में नाटक के लिए मंच तैयार किया।

बिटकॉइन को ईंधन देने के लिए पसंदीदा शेयर

यह समझने के लिए कि वह नाटक क्यों महत्वपूर्ण है, यह जानना मददगार है कि मॉडल कैसे काम करता है। कंपनियाँ जैसे कि Strategy अब बिटकॉइन खरीदने के लिए अपनी नकदी पर निर्भर नहीं हैं। वे प्रेफर्ड शेयर जारी करते हैं जो निवेशकों को एक निश्चित या परिवर्तनीय लाभांश का वादा करते हैं, उन्हें लगभग $100 के पार मूल्य के पास बेचते हैं, और प्राप्त राशि को सिक्कों में लगाते हैं।

Strategy का प्रमुख उत्पाद, STRC, और Strive का संस्करण, SATA, इन उपकरणों में से दो सबसे बड़े बन गए। एक समय के लिए, उन्होंने पार के चारों ओर एक तंग बैंड में व्यापार किया, और निवेशकों ने उन्हें एक स्वस्थ उपज पर पैसे पार्क करने के स्थान के रूप में माना।

यह शांति जोखिम को जन्म देती है। जैसा कि रिपोर्ट में बताया गया है, पार के करीब एक लंबी अवधि ने STRC के भीतर लीवरेज बनाने की अनुमति दी क्योंकि खरीदारों ने व्यापार को बढ़ाने के लिए उधार लिया। जब बिटकॉइन की कीमत गिरी, तो वह लीवरेज एक ट्रिगर में बदल गया।

18 जून से शुरू होकर, STRC और SATA अपने $100 पार से नीचे गिर गए। लीवरेज धारकों को मार्जिन-कॉल किया गया, मजबूर बिक्री ने कीमतों को नीचे धकेल दिया, और STRC लगभग $75 पर नीचे चला गया। SATA अपने स्वयं के दबावों और STRC से फैलने वाले प्रभावों के मिश्रण से कमजोर हुआ।

यह अंतर्निहित लाभांशों का संकट नहीं था, जो लगातार प्रवाहित होते रहे, बल्कि एक स्थिति का संकट था, रिपोर्ट ने इसे फ्रेम किया।

पुनर्प्राप्ति इतनी तेजी से आई कि विश्वासियों को आश्वस्त कर दिया। 2 जुलाई तक, STRC लगभग $87 के पास और SATA लगभग $97 के पास हाथ बदल गया, ये कीमतें रिपोर्ट के 9 जुलाई के प्रकाशन तक बनी रहीं। न तो Strategy और न ही Strive ने कोई लाभांश चूक किया।

Strategy के बिटकॉइन होल्डिंग्स

रिपोर्ट में नोट किया गया है कि Strategy के पास औसत लागत लगभग $75,651 पर 847,363 BTC थे और मध्य जून में $1.1 बिलियन का रिजर्व था, जबकि Strive ने 18 महीने का लाभांश रिजर्व रखा। प्रस्ताव: ये नकद प्रवाह के प्रश्न हैं, न कि सॉल्वेंसी के प्रश्न।

Strategy ने स्थिर नहीं बैठा। Saylor की कंपनी ने शेयर और डिजिटल-क्रेडिट बायबैक शुरू किए, STRC लाभांश बढ़ाए, और एक डॉलर रिजर्व स्थापित किया, जो कीमतों को स्थिर रखने के लिए एक पैकेज था जबकि यह सिक्के खरीदना जारी रखता है। Saylor ने इसे Bitcoin के प्रति प्रतिबद्धता और “तरलता, अनुशासन, और सक्रिय पूंजी प्रबंधन” के बीच संतुलन के रूप में प्रस्तुत किया जो क्रेडिट रणनीति की मांग करता है।

तब से, Strategy ने $3,588 बेचा है और अब 843,775 बिटकॉइन रखता है।

बाजार ने मात्रा के साथ मतदान किया। संयुक्त STRC और SATA ट्रेडिंग ने जून में $10 बिलियन को पार किया, जो प्रत्येक के लिए एक मासिक रिकॉर्ड है, और यह बिना नए मार्केट शेयर बिक्री के पाइपलाइन को खिलाए आया। दूसरे शब्दों में, कागज की मांग तब गायब नहीं हुई जब कीमत टूटी।

BitcoinTreasuries.net ने अपने पाठकों का सर्वेक्षण किया, एक ऐसा दर्शक जिसे वह डिजिटल-क्रेडिट के पक्ष में मानता है, और अधिक आशावाद पाया गया न कि डर। एक पतली बहुमत, 52%, ने कीमत में गिरावट को एक प्रमुख समस्या के रूप में नहीं देखा। अधिकांश धारक स्थिर रहे, और सभी उत्तरदाताओं में से 52% ने 18 जून के बाद STRC या SATA खरीदी।

एक ही समय में, तीन-चौथाई को उम्मीद है कि कीमतों में उतार-चढ़ाव फिर से होगा, इसलिए कोई भी जोखिम को समाप्त नहीं कर रहा है। आगे देखते हुए, 77.8% को उम्मीद है कि डिजिटल-क्रेडिट आपूर्ति 2027 के अंत तक बढ़ेगी, और लगभग एक-पांचवां इसे $50 बिलियन को पार करने की उम्मीद करता है।

स्रोत: BitcoinMagazine