क्या बाजार महंगाई को कम आंक रहा है? वांगार्ड ऐसा सोचता है

वांगार्ड एसेट मैनेजमेंट अमेरिका में अधिक स्थायी महंगाई के खिलाफ बीमा खरीद रहा है, क्योंकि तेल बाजार का संकेतक, क्रैक स्प्रेड, 2022 के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया है।

फर्म की सक्रिय फंड टीम ने अल्पकालिक महंगाई-सुरक्षित ट्रेजरी में एक लंबी स्थिति खोली है। यह इस पर दांव लगा रही है कि बाजार उस जोखिम को कम आंकते हैं कि मूल्य दबाव अपेक्षा से अधिक समय तक बने रहेंगे।

एक तेल-बाजार संकेतक जिसे बांड निवेशक शायद ही देखते हैं

क्रैक स्प्रेड परिष्कृत ईंधनों की कीमतों और उन्हें बनाने के लिए उपयोग किए जाने वाले कच्चे तेल की कीमतों के बीच के अंतर को मापता है। यह तेल व्यापारियों के लिए एक सामान्य मीट्रिक है। बांड निवेशकों के लिए, यह मुश्किल से दर्ज होता है।

हालांकि, क्रैक स्प्रेड 2022 के बाद से अपने उच्चतम स्तर तक फैल गया है। कच्चा तेल अमेरिका-ईरान संघर्ष विराम के बाद से गिर गया है।

पेट्रोल की कीमतें गिरी हैं, लेकिन गिरावट के साथ मेल नहीं खा रही हैं। इसी समय, जेट ईंधन, डीजल, और फ्यूल ऑयल भी तेल की कीमतों के संबंध में अलग तरह से व्यवहार कर रहे हैं।

यह ध्यान देने योग्य है कि उच्च ईंधन की कीमतें महंगाई को स्थिर रखती हैं, भले ही कच्चे तेल की कीमतें गिरें। दो शक्तियाँ ईंधन की आपूर्ति को दबा रही हैं।

ईरान युद्ध ने दुनिया के रिफाइनरियों द्वारा उत्पादित ईंधन की मात्रा को कम कर दिया। यूक्रेनी हमलों ने रूसी संयंत्रों पर दबाव डाला, जिससे मॉस्को ने डीजल निर्यात पर प्रतिबंध लगा दिया, जिससे आपूर्ति और भी तंग हो गई।

वांगार्ड क्यों देखता है कि महंगाई का जोखिम कम आंका गया है

वांगार्ड के सक्रिय फंड के अंतरराष्ट्रीय दरों के प्रमुख एलेस काउटनी ने कहा कि उनकी टीम ईंधन की कीमतों में उछाल और महंगाई को बढ़ाने के संकेतों के लिए स्प्रेड की निगरानी कर रही है।

“सवाल यह है कि क्या फैलाव सामान्य होगा, या क्या कम सहसंबंध एक अधिक संरचनात्मक विशेषता बन जाएगा जो मुद्रास्फीति के जोखिमों को प्रभावित कर सकता है। ये विचलन तर्क के दोनों पक्षों को प्रभावित कर सकते हैं, और यह काफी महत्वपूर्ण हो सकता है,” उन्होंने कहा।

पृष्ठभूमि तेजी से बदल रही है। ईरान ने रिपोर्ट के अनुसार होर्मुज जलडमरूमध्य में तीन जहाजों पर हमला किया, जिससे अमेरिका के नए हमले हुए। ट्रम्प ने फिर कहा कि तेहरान के साथ जून का ज्ञापन “समाप्त” हो गया, जिससे तेल की कीमतें बढ़ गईं।

इस बीच, दो साल की ब्रेकइवन दरें लगभग दो वर्षों में अपने सबसे निचले स्तर पर गिर गई हैं। उस स्तर का मतलब है कि बाजारों को उम्मीद है कि मुद्रास्फीति केवल फेडरल रिजर्व के 2% लक्ष्य से थोड़ा ऊपर ही रहेगी।

कौटनी की टीम असहमत है। टीम ने अपनी छोटी अवधि की ट्रेजरी स्थिति को कर्व पर आगे के ब्रेकइवन ट्रेडों के साथ जोड़ा है। यह देखती है कि बाजार मुद्रास्फीति के लंबे समय तक चलने की संभावना को कम आंक रहे हैं।

ब्लूमबर्ग ने रिपोर्ट किया कि टीम अपने मॉडलों को व्यक्तिगत तेल डिस्टिलेट्स को शामिल करने के लिए फिर से काम कर रही है, केवल कच्चे तेल के बजाय, ताकि मुद्रास्फीति के जोखिम को समझा जा सके।

स्रोत: BeInCrypto