अध्ययन में पाया गया कि 96% अमेरिकी शेयरों ने एक सदी में धन बनाने में असफलता हासिल की

अमेरिका के लगभग सभी शेयरों ने पिछले एक सदी में स्थायी संपत्ति बनाने में असफलता दिखाई, एक नए एरिज़ोना स्टेट यूनिवर्सिटी के अध्ययन में पाया गया, जिसने 1926 से 2025 तक 29,754 कंपनियों का ट्रैक किया।

उन फर्मों में से केवल 1,082, लगभग 3.7%, ने बाजार के सभी शुद्ध लाभ बनाए। अन्य सभी शेयरों ने औसतन ट्रेजरी बिलों के मालिक होने से बेहतर प्रदर्शन नहीं किया। ये बिल अल्पकालिक सरकारी ऋण हैं, जो नकद रखने के लिए सबसे सुरक्षित स्थानों में से एक हैं।

अधिकांश अमेरिकी शेयर ट्रेजरी बिलों से पीछे रहे

यह पेपर, “यू.एस. स्टॉक मार्केट्स में एक सौ वर्ष,” शिकागो विश्वविद्यालय के CRSP डेटाबेस का उपयोग करता है। यह 1926 से न्यूयॉर्क और अमेरिकी एक्सचेंजों और नास्डैक पर सूचीबद्ध हर शेयर को कवर करता है।

इसके लेखक, वित्त प्रोफेसर हेंड्रिक बेस्सेम्बिंडर, ने उसी प्रश्न पर अपने ऐतिहासिक 2018 अध्ययन को अपडेट किया। उस पहले के काम ने दिखाया कि कितने कम शेयर पूरे बाजार को चलाते हैं।

डेटा के इस सदी में लगभग 60% शेयरों ने निवेशकों को उन सुरक्षित ट्रेजरी बिलों की तुलना में खराब स्थिति में छोड़ दिया। केवल लगभग 41% ने उन्हें हराने में सफलता पाई।

औसत भ्रामक हैं। मध्य, या माध्य, शेयर ने अपने जीवन में 6.9% खो दिया। कुल औसत 30,000% से अधिक था, जो कुछ विशाल विजेताओं द्वारा बढ़ाया गया।

आज भी वही असंतुलन दिखाई देता है, जिसमें लाभ कम और कम कंपनियों द्वारा संचालित होते हैं, जिसे विश्लेषक संकीर्ण बाजार चौड़ाई कहते हैं।

कुछ विशाल कंपनियों ने लाभ बनाए

पांच कंपनियों ने 1926 से अब तक सभी शेयर बाजार की संपत्ति का एक-पांचवां हिस्सा बनाया। एप्पल $5.02 ट्रिलियन के साथ अग्रणी है, जो कुल का लगभग 5.5% है। एनवीडिया $4.58 ट्रिलियन पर है।

माइक्रोसॉफ्ट, अल्फाबेट, और अमेज़न शीर्ष पांच में शामिल हैं। सभी मैग्निफिसेंट सेवन के अंतर्गत आते हैं, जो बड़े टेक स्टॉक्स का एक छोटा समूह है जो अब बाजार पर हावी है। उन सातों ने सदी की संपत्ति का 24.2% बनाया, जिससे 2026 में बड़े टेक बबल की चेतावनियाँ मिलीं।

समय दिखाता है कि यह कितनी तेजी से हुआ। एनवीडिया ने केवल 1999 में सार्वजनिक रूप से पेश किया, फिर भी यह और एप्पल अब तक बनाई गई सभी संपत्ति का लगभग 10% रखते हैं। यह प्रवृत्ति समझाने में मदद करती है कि क्यों सेमीकंडक्टर स्टॉक्स ने इस वर्ष बड़े टेक और क्रिप्टो को पीछे छोड़ दिया।

“लोग कहते रहते हैं कि एस एंड पी को कुछ एआई स्टॉक्स द्वारा उठाया जा रहा है, जैसे कि यह कुछ नया है। यह नहीं है। बाजार हमेशा कुछ विजेताओं की छोटी संख्या पर चलता है। जो बदला है वह यह है कि अब उनमें से कितने कम हैं,” विश्लेषक बुल थ्योरी ने टिप्पणी की।

बाजार के सबसे छोटे एनवीडिया सप्लायर स्टॉक्स भी रैली में शामिल हो गए हैं।

बाजार का संकेंद्रण तेज हो रहा है

संकेंद्रण तेजी से कस रहा है। 2016 तक के डेटा का उपयोग करते हुए, 2018 के अध्ययन में पाया गया कि 89 कंपनियों ने सभी शुद्ध संपत्ति का आधा हिस्सा बनाया।

नौ साल बाद, केवल 46 कंपनियाँ आधा हिस्सा बनाती हैं। इसी अवधि में, कुल संपत्ति $43 ट्रिलियन से बढ़कर $91 ट्रिलियन हो गई। विजेताओं का चक्र सिकुड़ गया क्योंकि पुरस्कार दोगुना हो गया।

वे नौ साल लगभग बड़े टेक और एआई बूम के उदय के साथ मेल खाते हैं। यह ओवरलैप बाजार के कुछ नेताओं में किसी भी संभावित स्टॉक बिक्री के दांव को बढ़ाता है।

बेस्सेम्बिंडर का संदेश तीन दशकों से कायम है। कुछ स्टॉक्स पूरे बाजार को उठाते हैं, जो वह कहते हैं कि व्यक्तिगत विजेताओं को चुनने के मुकाबले व्यापक इंडेक्स फंड को प्राथमिकता देता है।

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स्रोत: BeInCrypto