3 असली कारण क्यों BitMEX बंद हो रहा है, और अगला कौन हो सकता है
BitMEX एक समय क्रिप्टो ट्रेडिंग का राजा था। अब यह बंद हो रहा है। 23 सितंबर, 2026 को, वह एक्सचेंज जो स्थायी स्वैप का आविष्कार किया था, हमेशा के लिए बंद हो जाएगा। BitMEX के बंद होने के कारण उस अस्पष्ट समीक्षा से कहीं अधिक हैं जिसे उसने दोषी ठहराया।
बंद होना शांत दिखता है, कोई दुर्घटना नहीं। लेकिन तीन शक्तियों ने BitMEX को बेचने के बजाय छोड़ने के लिए मजबूर किया। वही शक्तियाँ अब अन्य एक्सचेंजों को भी खतरे में डाल रही हैं।
1. BitMEX ने वह बाजार खो दिया जिसे उसने बनाया था
BitMEX के बंद होने की शुरुआत एक खोए हुए बाजार से हुई
BitMEX ने 2014 में लॉन्च किया। इसने स्थायी स्वैप का आविष्कार किया, एक ऐसा व्यापार जो कभी समाप्त नहीं होता। लगभग हर प्रतिद्वंद्वी ने बाद में इस विचार की नकल की। वर्षों तक, यह लीवरेज्ड क्रिप्टो बेट्स के लिए शीर्ष स्थान था।
फिर यह पीछे रह गया। अगस्त 2023 तक, CoinGecko डेटा ने BitMEX को 9वें स्थान पर रखा। इसके पास केवल 0.9% डेरिवेटिव ट्रेड्स थे। Binance के पास 47.4% था।
यह गिरावट जारी रही। इस महीने, मार्केट ट्रैकर Kaiko ने इसका हिस्सा 0.01% से नीचे रखा। दैनिक मात्रा लगभग $400,000 थी। रॉयटर्स ने आंकड़े रिपोर्ट किए।
ट्रेडर्स वहां जाते हैं जहां अन्य ट्रेडर्स होते हैं। वे बड़े स्थानों के लिए चले गए। BitMEX ने अपने हिस्से को अपने प्रतिद्वंद्वियों को सौंप दिया, जिस बाजार में वह कभी नेता था।
2. कोई खरीदार सौदा नहीं लेना चाहता था
एक कमजोर एक्सचेंज को अभी भी बेचा जा सकता है। BitMEX सौदा बंद नहीं कर सका।
क्रिप्टो शोधकर्ता हसु ने रिपोर्ट किया है कि वह 2018 से इस फर्म का अनुसरण कर रहे हैं। वह कहते हैं कि एक्सचेंज ने फरवरी 2025 से एक खरीदार की तलाश की। कोई बिक्री कभी नहीं हुई। इस बीच, प्रतिद्वंद्वियों ने बड़े वित्त से ताजा पूंजी जुटाई।
कानूनी अतीत ने खरीदारों को दूर कर दिया। अमेरिकी नियामकों ने 2020 में बिटमैक्स और इसके संस्थापकों पर कमजोर एंटी-मनी लॉन्डरिंग नियंत्रणों के लिए आरोप लगाया। चारों ने मामले से लड़ाई की, फिर दोषी ठहराया। उन्होंने जुर्माना भरा लेकिन जेल से बच गए।
बिलों का ढेर लग गया। 2021 में दो अमेरिकी नियामकों के साथ एक सौदा $100 मिलियन का था। जनवरी 2025 में, बिटमैक्स ने एक और $100 मिलियन का आपराधिक जुर्माना भरा और दो साल की परिवीक्षा प्राप्त की। राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने मार्च में संस्थापकों को माफी दी। बिटमैक्स ने इस सप्ताह अपने सितंबर के बंद होने की घोषणा की।
3. एक $270 मिलियन का बीमा फंड जिसे वह साफ-सुथरा नहीं बेच सका
बीमा फंड और ऑन-चेन डेटा क्या दिखाते हैं.
यहाँ गहरी वजह है। हर लीवरेज एक्सचेंज एक सुरक्षा कोष रखता है। इसे बीमा फंड कहा जाता है। यह कोष तब भुगतान करता है जब एक हारी हुई ट्रेड खुद को कवर नहीं कर सकती। व्यस्त समय में यह बढ़ता है, बंद की गई ट्रेडों से scraps द्वारा पोषित।
बिटमैक्स ने सबसे बड़े में से एक का निर्माण किया। ऑन-चेन डेटा कहानी बताता है। फंड ने अक्टूबर 2021 में लगभग 37,795 बिटकॉइन (BTC) के करीब पहुंच गया। आज, इसमें लगभग 3,694 BTC है। इसमें लगभग $30.8 मिलियन का टेथर (USDT), एक स्थिर मुद्रा भी है। यह पीक से लगभग 90% छोटा है।
बिटमैक्स ने जानबूझकर नवंबर 2025 में फंड को कम किया। फिर भी, इसके पास अपने प्रतिद्वंद्वियों की तुलना में कहीं अधिक कवर था। इसका कुशन खुले दांव को 0.88 गुना कवर करता था। बिनेंस ने केवल 0.11 गुना कवर किया।
फंड कभी खतरे में नहीं था। 10 अक्टूबर को, क्रिप्टो ने रिकॉर्ड पर सबसे बड़ा नुकसान देखा। व्यापारियों ने मजबूर बिक्री या लिक्विडेशन के कारण $19.35 बिलियन खो दिए।
BitMEX ने इसे मुश्किल से महसूस किया। इसकी अपनी रिपोर्ट में केवल $38.5 मिलियन का ही उल्लेख था। फंड ने केवल लगभग $2 मिलियन का नुकसान उठाया।
तो एक बड़ा, स्वस्थ फंड एक मरते हुए एक्सचेंज के अंदर था। इससे एक साधारण सवाल उठता है। एक बंद हो रहे व्यवसाय में इतना पैसा क्यों रखा जाए?
विश्लेषकों का मूल्यांकन बची हुई राशि लगभग $270 मिलियन है।
हासु, मार्टिन की तरह, सोचते हैं कि फंड ने BitMEX को बेचना बहुत कठिन बना दिया। उन्होंने 2018 में इसके डिज़ाइन के बारे में चेतावनी दी थी।
“यह सुनहरे अंडे देने वाली मुर्गी के रूप में शुरू हुआ, और फिर फंदा बन गया,” शोधकर्ता ने लिखा।
हर कोई सहमत नहीं है। BitMEX बंद होने को एक व्यावसायिक विकल्प कहता है। ऑन-चेन, फंड ने समाचार के बाद से कोई गतिविधि नहीं दिखाई। बिनेंस के संस्थापक चांगपेंग झाओ (CZ) ने इसके बजाय वर्षों के अमेरिकी दबाव को दोषी ठहराया।
अगले दिन एक मुकदमा दायर हुआ। दो पूर्व उपयोगकर्ताओं का कहना है कि BitMEX ने उनकी मजबूर ट्रेडों से नकद लिया और फंड को दिया। वे लगभग 623 BTC वापस चाहते हैं, डॉलर में नहीं। वे मार्च 2020 की आउटेज की ओर इशारा करते हैं। उपयोगकर्ता 25 मिनट के लिए लॉक हो गए जबकि $800 मिलियन की शर्तें मिट गईं।
“BitMEX 23 सितंबर को बंद होने की घोषणा करता है... फिर अगले दिन एक प्रस्तावित वर्ग कार्रवाई दायर होती है जिसमें आरोप लगाया गया है कि एक्सचेंज ने जानबूझकर अपने प्लेटफॉर्म को ग्राहकों को मजबूर लिक्विडेट करने और उनके बिटकॉइन को जब्त करने के लिए डिज़ाइन किया। क्या यह संयोग है?” एरियल गिव्नर, IP और कॉर्पोरेट वकील ने फिनटेक में पूछा।
BitMEX के बाद अगला कौन हो सकता है
BitMEX FTX की तरह नहीं टूटा, जो 2022 में गिर गया था। यह तब बंद हुआ जब इसके पास सभी को भुगतान करने के लिए अभी भी पैसे थे। फिर भी, इसका बाहर निकलना एक चेतावनी है।
बाजार कुछ विजेताओं की ओर सिकुड़ता जा रहा है। 2023 में, शीर्ष तीन स्थानों ने पहले ही लगभग 78% व्यापार किया। यह अंतर अब और भी चौड़ा हो गया है। छोटे खिलाड़ी दबाव में हैं।
जो सबसे अधिक जोखिम में हैं, वे एक जैसे दिखते हैं:
- वे उच्च लीवरेज प्रदान करते हैं।
- उनके पास थोड़ा अतिरिक्त नकद होता है।
- उनके पास कानूनी बोझ होता है।
- और वे कुछ अन्य व्यवसायों की भी देखरेख करते हैं।
इसमें से अधिकांश व्यापार भी ऑन-चेन जा रहा है। वहां शीर्ष स्थायी वायदा स्थानों ने पिछले वर्ष ट्रिलियन का निपटान किया।
ऑन-चेन भी सुरक्षित नहीं है। एक TRM लैब्स रिपोर्ट ने 2026 की शुरुआत में 207 हैक और लगभग $972 मिलियन की चोरी की गिनती की। 10 अक्टूबर की दुर्घटना में, Hyperliquid ने अकेले $10.31 बिलियन के परिसमापन देखे।
नियंत्रित प्रतिकूल भी आ रहे हैं। Kalshi ने मई में पहले अमेरिकी स्थायी वायदा लॉन्च किया। Kraken ने जून में अपना जोड़ा। Coinbase ने एक साल पहले शुरू किया।
एक बड़ा सवाल बाकी है।सितंबर के बाद $270 मिलियन का फंड कहाँ जाएगा?न तो BitMEX और न ही आर्थर हेज ने कहा है।
यह मुकदमा एक जवाब देने के लिए मजबूर कर सकता है।
अन्य सभी एक्सचेंजों के लिए, सबक सरल है। प्रासंगिक बने रहें। साफ किताबें रखें। बेचना आसान बनाएं। यही आपको अब जीवित रख सकता है।
स्रोत: BeInCrypto