लिडो $16B स्टेक किए गए ETH को Pectra-Era वेलिडेटर्स की ओर क्यों स्थानांतरित कर रहा है?

लिक्विड स्टेकिंग ऐप लिडो ने अपने स्टेक किए गए ETH का अधिकांश भाग एथेरियम के बड़े पोस्ट-पेक्टरा वेलिडेटर्स पर स्थानांतरित करना शुरू कर दिया है, और उन्हें चलाने वाले ऑपरेटर अब पहली बार अपना खुद का पूंजी लगा रहे हैं। लिक्विड स्टेकिंग उपयोगकर्ताओं को ETH जमा करने की अनुमति देता है ताकि नेटवर्क को सुरक्षित रखने में मदद मिल सके, जबकि इसके बदले में एक ट्रेडेबल टोकन प्राप्त होता है, ताकि उनके फंड व्यापक DeFi पारिस्थितिकी तंत्र में उपयोगी बने रहें बजाय इसके कि वे फ्रीज हो जाएं।

मुख्य विचार यह है कि लिडो के क्यूरेटेड नोड ऑपरेटर हजारों समान 32 ETH वेलिडेटर्स को चलाना बंद कर दें और उन्हें बहुत कम, बहुत बड़े वेलिडेटर्स में समाहित कर दें। कम वेलिडेटर्स का मतलब है कम ओवरहेड, सरल अवसंरचना, और ऑन-चेन संस्थाओं का एक पतला सेट जो निगरानी और समन्वय करता है।

ETH में स्थानांतरित B

एथेरियम का पेक्टरा हार्डफोर्क, जो मई 2025 में सक्रिय हुआ, ने प्रत्येक वेलिडेटर के लिए अधिकतम प्रभावी बैलेंस को 2,048 टोकन तक बढ़ा दिया है, जिसे 0x02 क्रेडेंशियल्स के रूप में जाना जाता है। एक वेलिडेटर वह सॉफ़्टवेयर पहचान है जो ब्लॉकों का प्रस्ताव करता है और उन पर प्रमाणित करता है, और पेक्टरा से पहले प्रत्येक का कैप लगभग 32 ETH था। क्यूरेटेड मॉड्यूल v2 लिडो कोर का वह हिस्सा है जो अब स्वदेशी रूप से उच्च सीमा का समर्थन करता है, जिसमें चरण 1 सोमवार को लाइव हो रहा है।

दायरा स्वयं क्यूरेटेड मॉड्यूल है, अनुमत ऑपरेटर परत जिसने 2020 में प्रोटोकॉल के लॉन्च के बाद से लिडो के स्टेक किए गए ETH का 90% से अधिक संभाला है। यह 265,000 से अधिक मौजूदा वेलिडेटर्स और 8 मिलियन से अधिक ETH को कवर करता है, जिसकी कीमत लगभग अरब है।

यह जानना महत्वपूर्ण है कि लिडो यह एक तंग बाजार में कर रहा है। जैसा कि CryptoPotato ने रिपोर्ट किया, इसका राजस्व पिछले वर्ष लगभग 25% गिर गया, और सभी स्टेक किए गए ETH का इसका हिस्सा 2024 में 28% से घटकर दिसंबर 2025 में 24% से थोड़ा अधिक हो गया।

अब विश्वास नहीं, ऑपरेटरों को अब बांड पोस्ट करना होगा

बुनियादी रूप से, केवल विश्वास अब पर्याप्त नहीं है, और ऑपरेटरों को खेल में अपनी हिस्सेदारी होनी चाहिए। इसका मतलब है कि उन्हें अपनी खुद की ETH को संपार्श्विक के रूप में लॉक करना होगा, ताकि यदि वे गलत व्यवहार करते हैं या संचालन में विफल होते हैं, तो वह ETH लिया जा सके। एक ऑपरेटर के अपने पैसे को उसके प्रदर्शन से जोड़ना प्रोत्साहनों को संरेखित करता है और उपयोगकर्ताओं को डाउनटाइम या दंड के खिलाफ एक कुशन देता है।

उनका बांड लिडो के अनुमति रहित मॉड्यूल की तुलना में छोटा है क्योंकि उन्हें अभी भी खुले आवेदकों की तुलना में अधिक विश्वसनीय माना जाता है। शासन अपडेट भी प्रशासनिक कार्यों जैसे कि ऑपरेटर पते को बदलने के लिए अनावश्यक DAO वोटों को हटा देता है, जिससे नौकरशाही कम होती है और दिन-प्रतिदिन के निर्णयों को तेज किया जाता है।

माइग्रेशन में महीनों लगेंगे क्योंकि एथेरियम यह सीमित करता है कि वेलिडेटर्स कितनी जल्दी बाहर निकल सकते हैं और फिर से स्टेक कर सकते हैं। जब वे ऑफलाइन होते हैं, तो वे पुरस्कार कमाना बंद कर देते हैं, जिसे लिडो लगभग 738.5 ETH की लागत का अनुमान लगाता है। 117-दिन का आंकड़ा सबसे तेज़ है जो एथेरियम सिद्धांत रूप से अनुमति देता है, जबकि छह महीने व्यावहारिक अनुमान है।

स्रोत: CryptoPotato