एआई खर्च धीमा हो रहा है। एस&पी 500 कैसे प्रतिक्रिया देगा?

वॉल स्ट्रीट लगातार रिकॉर्ड बना रहा है, फिर भी संस्थागत आवाजों का बढ़ता समूह अब कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) को वैश्विक बाजारों के सामने सबसे बड़े खतरे के रूप में नामित कर रहा है।

S&P 500 इस तर्क के केंद्र में है, और इसकी संकेंद्रण यह बताता है कि क्यों।

फंड प्रबंधक अब AI से सबसे ज्यादा क्यों डरते हैं

एक टेल रिस्क एक कम-प्रायिकता वाला घटना है जिसके गंभीर परिणाम होते हैं, जिस प्रकार के फंड प्रबंधक तब भी देखते हैं जब बाजार शांत दिखते हैं। AI ने उस सूची में शीर्ष स्थान हासिल किया है।

बैंक ऑफ अमेरिका के जुलाई वैश्विक फंड प्रबंधक सर्वेक्षण में पाया गया कि 45% उत्तरदाताओं ने AI बबल को सबसे बड़ा टेल रिस्क बताया, जो पिछले महीने के 28% से बढ़ा है।

जैसे ही समाचार होते हैं, हमें X पर फॉलो करें.

यह आंकड़ा दूसरे चरण की महंगाई को उसके पहले स्थान से हटा दिया। उसी सर्वेक्षण ने वैश्विक सेमीकंडक्टर्स में लंबे पदों को दुनिया का सबसे भीड़भाड़ वाला व्यापार बताया।

उत्तरदाताओं ने एक विशिष्ट ट्रिगर को भी चिह्नित किया। AI अवसंरचना पर हाइपरस्केलर खर्च को एक क्रेडिट घटना के सबसे संभावित स्रोत के रूप में रैंक किया गया है।

विश्लेषक Mac10 ने 8 अगस्त को चेतावनी को तेज किया। उन्होंने तर्क किया कि आगे की कमाई की वृद्धि रिकॉर्ड गति से बढ़ रही है केवल इसलिए क्योंकि कंपनियां कृत्रिम बुद्धिमत्ता में अभूतपूर्व नकद डाल रही हैं।

उनकी चिंता लेखांकन तंत्र पर केंद्रित है। वह खर्च अक्सर लाभ विवरणों पर एक बार का बढ़ावा के रूप में दिखाई देता है न कि स्थायी संचालन प्रदर्शन के रूप में।

संस्थानिक निकाय उन संदेहों को दोहराते हैं। बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स ने इस वर्ष पहले चेतावनी दी थी कि बिग टेक का खर्चीला अभियान एक लंबे समय तक चलने वाले निवेश संकट में बदल सकता है। उस चेतावनी के पीछे के आंकड़े महत्वपूर्ण हैं। पांच सबसे बड़े हाइपरस्केलर्स 2025 और 2026 के बीच $1 ट्रिलियन से अधिक का निवेश करने की उम्मीद कर रहे हैं।

घर के संपर्क में आने से दांव और बढ़ जाते हैं। सामान्य निवेशकों के पास अब अपने धन के सापेक्ष पिछले चक्रों की तुलना में अधिक शेयर हैं, इसलिए कोई भी तेज गिरावट डॉट-कॉम दुर्घटना की तुलना में अधिक गंभीर होगी।

S&P 500 वास्तव में क्या प्रकट करता है

संरचनात्मक समस्या बताती है कि सूचकांक क्यों महत्वपूर्ण है। जे.पी. मॉर्गन ग्लोबल रिसर्च का अनुमान है कि शीर्ष 20 शेयर अब कुल बाजार पूंजीकरण का लगभग 50.8% हिस्सा रखते हैं।

यह संकेंद्रण का कोई आधुनिक उदाहरण नहीं है। आधी सदी बीत चुकी है जब सूचकांक इतनी कम कंपनियों पर इतना निर्भर था। व्यावहारिक परिणाम असहज है। बाजार खरीदना बढ़ते हुए एआई व्यापार को खरीदने का मतलब है, चाहे बाकी 480 कंपनियों का प्रदर्शन कैसा भी हो।

पूंजी प्रतिबद्धताएँ लगातार बढ़ती जा रही हैं। गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि एआई से संबंधित वार्षिक खर्च 2026 के अंत तक $800 बिलियन से अधिक हो सकता है।

मॉर्गन स्टेनली और भी बड़े प्रवाह की भविष्यवाणी करता है। इसका शोध 2028 तक एआई अवसंरचना निवेश के लगभग $3 ट्रिलियन की ओर इशारा करता है, जिसमें से 80% अभी भी आगे है।

गर्मी ने पहले ही एक तनाव परीक्षण दिया है। नास्डैक जुलाई के अंत तक अपने जून के शिखर से लगभग 10% गिर गया, इसके बाद अगस्त की शुरुआत में लगभग 9% की वापसी हुई, जो एक नए सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गई, ट्रेडिंगव्यू डेटा के अनुसार।

मोमेंटम नाम विशेष रूप से नाजुक दिखे। सैंडिस्क और वेस्टर्न डिजिटल, जो वर्ष के लिए क्रमशः लगभग 396% और 145% ऊपर हैं, दोनों ने आय सीजन के दौरान समाचार बेचने की संवेदनशीलता दिखाई।

हालांकि, बुल केस वितरित परिणामों पर निर्भर करता है। गोल्डमैन सैक्स ने पाया कि रिपोर्टिंग करने वाली S&P 500 कंपनियों में से 64% ने सहमति आय को कम से कम एक मानक विचलन से अधिक किया।

ब्लैकरॉक स्पष्ट रूप से बुलबुले के ढांचे को अस्वीकार करता है। आज के नेता वास्तविक लाभ उत्पन्न करते हैं, मजबूत बैलेंस शीट बनाए रखते हैं, और मुख्य रूप से अपने स्वयं के नकद प्रवाह से निवेशों को वित्तपोषित करते हैं।

असाधारण आय AI व्यापार के लिए समय खरीद रही है। क्या रिटर्न अंततः ट्रिलियन डॉलर के पूंजी व्यय को सही ठहराते हैं, यह पूरे सूचकांक को रोकने वाला प्रश्न बना हुआ है।

स्थिति जागरूकता का पतन: AI व्यापार के लिए एक चेतावनी शॉट

यदि बाजारों को AI संकेंद्रण जोखिम का एक केस स्टडी चाहिए था, तो जुलाई ने एक प्रदान किया। स्थिति जागरूकता, जो पूर्व OpenAI शोधकर्ता लियोपोल्ड एशेनब्रेनर द्वारा स्थापित हेज फंड है, ने SK Hynix जैसे AI अवसंरचना स्टॉक्स पर भारी नुकसान के कारण अपने पूरे सार्वजनिक पोर्टफोलियो को केन ग्रिफिन की सिटाडेल को बेचने से पहले $45 बिलियन तक बढ़ गया।

समय भयानक था: 24 जुलाई को, एशेनब्रेनर ने निवेशकों को एक पत्र भेजा जिसमें 2026 के पहले आधे के लिए 439% शुद्ध रिटर्न की रिपोर्ट की गई - यहां तक कि यह सुझाव दिया कि फंड जोड़ने का यह एक अच्छा समय था।

छह दिन बाद, सिटाडेल ने एक ऐसे हिस्से को अवशोषित किया जिसे एक बार $16 बिलियन के रूप में आंका गया था, जो वॉल स्ट्रीट के इतिहास में सबसे बड़े त्वरित इक्विटी लेनदेन में से एक था। एक श्रृंखला में मार्जिन कॉल ने फंड की संपत्तियों को $45 बिलियन से घटाकर लगभग $10 बिलियन कर दिया, कुछ ही हफ्तों में।

फिर भी, कहानी वहीं समाप्त नहीं हुई। लगभग-collapse के कुछ ही दिनों बाद, ऐशेनब्रेनर ने एक निजी कंपनी में $400 मिलियन के निवेश के साथ बाजार में वापसी की — जिससे उसकी उस अनाम लक्ष्य के प्रति संयुक्त प्रतिबद्धता $500 मिलियन हो गई, साथ ही फंड के रखे गए निजी हिस्से।

यह घटना यह साबित नहीं करती कि एआई व्यापार समाप्त हो गया है, लेकिन यह दिखाती है कि कैसे संकेंद्रण, लीवरेज, और पतली तरलता एक पोर्टफोलियो को नष्ट कर सकती है इससे पहले कि एक दीर्घकालिक सिद्धांत को खेलने का समय मिले — वही नाजुकता अब, इंडेक्स पैमाने पर, S&P 500 में निहित है।

हमारे YouTube चैनल की सदस्यता लें ताकि नेता और पत्रकार विशेषज्ञ अंतर्दृष्टि प्रदान कर सकें।.

स्रोत: BeInCrypto