अमेरिकी निर्यात नियंत्रण का उद्देश्य चीन की एआई को कमजोर करना था। लेकिन उन्होंने इसकी सबसे मूल्यवान कंपनी बना दी

जब वाशिंगटन ने चीन को उन्नत चिप्स खरीदने से रोका, तो लक्ष्य बीजिंग की एआई महत्वाकांक्षाओं को धीमा करना था। इसके बजाय, यह उन्हें तेज कर सकता है।

CXMT कॉर्प, एक मेमोरी चिप निर्माता जो कभी विदेशी तकनीक पर निर्भर था, पिछले महीने शंघाई के STAR मार्केट में डेब्यू किया और एक ही सत्र में 466% बढ़ गया। इस स्टॉक ने चीन के औद्योगिक और वाणिज्यिक बैंक को पीछे छोड़कर देश की सबसे मूल्यवान सूचीबद्ध कंपनी बन गया। CXMT ने वर्षों में चीन के सबसे बड़े IPOs में से एक में $9.8 बिलियन जुटाए, जिनकी आय उस चिप क्षमता की ओर गई जिसकी बीजिंग को एआई दौड़ जीतने के लिए आवश्यकता है।

नियंत्रण से उत्प्रेरक तक

यूएस निर्यात नियंत्रणों ने चीन की एआई सिस्टम को शक्ति देने वाले सेमीकंडक्टर्स तक पहुंच को काट दिया। तर्क सीधा था: कोई उन्नत चिप्स का मतलब एआई नेतृत्व का कोई रास्ता नहीं। जब वाशिंगटन ने चीन को एआई चिप निर्यात पर अपनी कार्रवाई की घोषणा की, तो प्रतिबंधों ने Nvidia, AMD और उनके उत्तराधिकारियों को लक्षित किया। CXMT की प्रगति के अनुसार, परिणाम यह था कि चीन ने खरीदा नहीं बल्कि बनाया।

बीजिंग ने तेजी से रनवे साफ किया। CXMT ने रणनीतिक रूप से महत्वपूर्ण कंपनियों के लिए आरक्षित प्रारंभिक समीक्षा प्रक्रिया के माध्यम से आठ महीने से कम समय में फाइलिंग से ट्रेडिंग में प्रवेश किया, जो सामान्यतः वर्षों लेता है। जब जुलाई में तकनीकी स्टॉक्स में गिरावट आई और डेब्यू को पटरी से उतारने की धमकी दी, तो नियामकों और राज्य फंडों ने दिनों के भीतर हस्तक्षेप किया ताकि भावना को स्थिर किया जा सके।

क्रिस मिलर, चिप वार के लेखक और टफ्ट्स यूनिवर्सिटी के प्रोफेसर, ने इस स्थिति को स्वीकार किया। “अमेरिकी कंपनियों को पूंजी तक अधिक पहुंच मिली है, लेकिन वित्तपोषण की लागत बढ़ रही है,” उन्होंने ब्लूमबर्ग को बताया। घरेलू चिप्स की गुणवत्ता में पिछड़ने के कारण चीनी घरेलू कंप्यूट अभी भी अधिक महंगा है, लेकिन यह अंतर कम हो रहा है।

अमेरिका की लागत लाभ जो उसने नहीं देखा

बीजिंग ने दौड़ को वित्तपोषित करने के तरीके को भी बदल दिया। चीन ने पारंपरिक रूप से रणनीतिक उद्योगों का समर्थन सब्सिडी और राज्य उधारी के माध्यम से किया। अब यह $26 ट्रिलियन का उपयोग कर रहा है जो घरेलू बचत खातों में बैठा है, जो दुनिया में निजी पूंजी का सबसे बड़ा पूल है।

इस वर्ष चीनी तकनीकी कंपनियों ने औसत कूपन पर 1.9% उधार लिया, जो अमेरिकी समकक्षों द्वारा 5.25% का भुगतान करने से 300 आधार अंक से अधिक है, जो कम से कम 2015 के बाद से सबसे बड़ा अंतर है। यह लागत लाभ हर तिमाही में बढ़ता है।

CXMT के पीछे IPO पाइपलाइन लंबी है। DeepSeek $71 बिलियन के मूल्यांकन पर लिस्टिंग पर विचार कर रहा है। Moonshot AI, जिसका Kimi K3 मॉडल सिलिकॉन वैली को हिला दिया, हांगकांग में फाइल कर रहा है। Z.AI और MiniMax अगली हैं। UBS का कहना है कि चीन के प्रमुख AI मॉडल OpenAI और Anthropic द्वारा प्रशिक्षण के लिए खर्च किए जाने वाले 10% से कम लागत में हैं। प्रमुख चीनी मॉडलों के लिए API कीमतें तुलनीय वैश्विक प्रस्तावों के 20% से कम हैं।

वाशिंगटन ने चीन के विकल्पों को सीमित करने का प्रयास किया। यह संभवतः बीजिंग को बेहतर विकल्प बनाने के लिए मजबूर कर सकता है।

स्रोत: BeInCrypto