बिटकॉइन रिबाउंड को जोखिम का सामना करना पड़ता है क्योंकि फ्यूचर्स की मांग स्पॉट खरीद से अधिक है: विश्लेषक

बिटकॉइन का मंगलवार के $63,200 के निचले स्तर से उछाल मुख्य रूप से लीवरेज्ड फ्यूचर्स पोजिशनिंग से आ रहा है, असली स्पॉट खरीद से नहीं, एनालिटिक्स अकाउंट XWIN जापान द्वारा उद्धृत CryptoQuant डेटा के अनुसार।

यह वही सेटअप है जो अप्रैल 2026 की असफल रैली से पहले था, यही कारण है कि कुछ विश्लेषक वर्तमान रिकवरी को नाजुक मान रहे हैं जब तक कि स्पॉट मांग वास्तव में सामने नहीं आती।

फ्यूचर्स लीड कर रहे हैं, स्पॉट पीछे है

XWIN जापान ने आंकड़े स्पष्ट रूप से प्रस्तुत किए: 30-दिन की स्थायी फ्यूचर्स मांग फिर से सकारात्मक हो गई है, जबकि ऑन-चेन स्पॉट मांग नकारात्मक बनी हुई है। दूसरे शब्दों में, व्यापारी असली स्पॉट खरीद के पकड़ने से पहले लीवरेज्ड एक्सपोजर जोड़ रहे हैं।

अकाउंट ने अप्रैल 2026 की ओर इशारा किया, जब बिटकॉइन लगभग $66,000 से $79,000 तक बढ़ा जबकि स्पॉट कमजोर रहा, और रैली अंततः उस लीवरेज के खत्म होने के बाद फीकी पड़ गई।

इस बार एक अंतर यह है कि अमेरिका में स्पॉट बिटकॉइन ETF में प्रवाह भी ठीक होने लगा है। जैसा कि XWIN जापान ने कहा, “मुख्य प्रश्न यह नहीं है कि बिटकॉइन बस बढ़ रहा है।”

CryptoQuant के CEO की यंग जू ने दिन के पहले भाग में लगभग समान कॉल किया था: ओपन इंटरेस्ट बढ़ रहा है जबकि ऑन-चेन स्पॉट मांग नकारात्मक बनी हुई है, और “एक स्थायी रैली के लिए स्पॉट और फ्यूचर दोनों मांग की आवश्यकता होती है।”

उन्होंने 27 अप्रैल को लगभग वही बात कही थी, यह नोट करते हुए कि बिटकॉइन फ्यूचर्स द्वारा संचालित था, भले ही ETF प्रवाह और माइकल सायलर की रणनीति खरीदारी चल रही थी, और ऐतिहासिक रूप से भालू बाजार केवल तभी समाप्त होते हैं जब स्पॉट और फ्यूचर्स मांग एक साथ ठीक होती है।

लेखन के समय बिटकॉइन लगभग $64,000 पर व्यापार कर रहा था, जो कि CoinGecko डेटा के अनुसार लगभग $63,200 से $64,400 के 24-घंटे के दायरे में उतार-चढ़ाव कर रहा था।

कीमत दबाव में, और एक परिचित सेटअप

यह संपत्ति के लिए एक चंचल अवधि रही है क्योंकि इसे इस महीने पहले $65,000 पर वापस लौटना पड़ा जब CLARITY अधिनियम सीनेट में अटक गया, फिर पिछले शुक्रवार को एक कमजोर अमेरिकी नौकरी रिपोर्ट पर उसी स्तर से कुछ सौ डॉलर ऊपर बढ़ा, फिर सोमवार को फिर से वहां अस्वीकृत हो गया। यह मंगलवार को पहले बताए गए $63,200 तक गिर गया, जो कि नौ-दिन का निम्नतम स्तर है, इससे पहले कि कुछ जमीन वापस खींच सके।

जूम आउट करें, और तस्वीर और भी नरम हो जाती है: BTC 30 दिनों में केवल 1.4% ऊपर है और एक साल पहले से 46% नीचे है। इसका मार्केट कैप लगभग $1.28 ट्रिलियन के करीब है, जिसमें बाकी क्रिप्टो मार्केट पर इसका प्रभुत्व 57% से थोड़ा अधिक है।

अन्य व्यापारी तकनीकी रूप से वही तनाव देख रहे हैं। Glassnode डेटा दिखाता है कि बिटकॉइन की आपूर्ति का 54.6% अभी भी लाभ में है, भले ही कीमत $63,500 से $65,000 के बैंड में अटकी हुई है, कंपनी $65,000 को उस स्तर के रूप में मानती है जिसे तोड़ना आवश्यक होगा इससे पहले कि कोई भी एक निचला स्तर पुष्टि करे।

व्यापारी टाइटन द्वारा अलग से साझा किया गया एक साप्ताहिक चार्ट एक और मोड़ जोड़ता है: वही मूविंग-एवरेज क्रॉसओवर जो बिटकॉइन के पिछले तीन चक्र के निचले स्तरों से पहले आया था, 2015, 2019, और 2022 में, फिर से प्रिंट हुआ है, कीमत उसी क्षेत्र में बैठी है जिसे चार्ट संभावित निचले स्तर के रूप में चिह्नित करता है।

यह XWIN जापान के ढांचे के साथ मेल खाता है: पुनरुत्थान तभी एक साथ रहता है जब स्पॉट खरीद, ETF प्रवाह, और फ्यूचर्स की मांग सभी एक साथ बढ़ती हैं, और यदि ओपन इंटरेस्ट बिना स्पॉट के बढ़ता रहता है, तो यह सेटअप फिर से अप्रैल जैसा दिखता है।

स्रोत: CryptoPotato