बिटकॉइन ने कभी भी इतनी उच्च वैश्विक बांड उपज का सामना नहीं किया जब से यह अस्तित्व में आया है

वैश्विक बांड उपज जुलाई 2008 के बाद से देखे गए स्तरों पर पहुँच गई है। उस समय बिटकॉइन (BTC) मौजूद नहीं था। इस संपत्ति ने कभी भी इतनी उच्च उधारी लागत के माध्यम से व्यापार नहीं किया है, और यह अब लाभ नहीं उठा रहा है।

पिछले वर्ष में सोने की कीमत 32% बढ़ी। बिटकॉइन 46% गिरा। निवेशकों ने जो अपेक्षा की थी कि एक दुर्लभ संपत्ति को उधारी की कमी से लाभ होगा, उन्होंने गलत संपत्ति का समर्थन किया।

बांड उपज उस स्तर पर लौट आई है जिसे बिटकॉइन ने कभी नहीं देखा।

बांड उपज वह है जो एक सरकार उधार लेने के लिए चुकाती है। ये लागत अब लगभग दो दशकों में सबसे अधिक हैं।

ब्लूमबर्ग का एक माप, दीर्घकालिक सरकारी ऋण का, मई में जुलाई 2008 के बाद से सबसे उच्चतम उपज पर पहुँच गया। यह 10 वर्षों या उससे अधिक समय में परिपक्व होने वाले संप्रभु बांडों को ट्रैक करता है।

बिटकॉइन का श्वेत पत्र उस अक्टूबर में सामने आया। पहला ब्लॉक 3 जनवरी 2009 को आया, जो कि पीक के छह महीने बाद था।

सातोशी नाकामोटो ने उस ब्लॉक पर एक समाचार पत्र की पंक्ति अंकित की।

“The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks,” स्रोत, उत्पत्ति ब्लॉक।

बिटकॉइन को विफल सरकारी वित्त के उत्तर के रूप में बनाया गया था। ये वित्त फिर से तनाव में हैं। इस बार उत्तर गिरती हुई संपत्ति है।

यह कदम वैश्विक है, हालांकि समान नहीं है। यूके के 10-वर्षीय गिल्ट 5.05% का भुगतान करते हैं, जो प्रमुख बाजारों में सबसे अधिक है। जर्मनी 3.21% पर है, जो केवल 2011 के बाद से उच्च है।

जापान दशकों तक शून्य के करीब रहने के बाद 2.88% का भुगतान करता है।

“हम वित्तीय वास्तविकताओं, लगातार मुद्रास्फीति के जोखिमों और कुछ राजनीतिक अनिश्चितता द्वारा संचालित अवधि की व्यापक पुनर्मूल्यांकन देख रहे हैं,” ब्लूमबर्ग ने बार्कलेज के रणनीतिकार पैट्रिक कॉफी का हवाला देते हुए रिपोर्ट किया, जिन्होंने नामित किया जब गेज पहली बार टूट गया।

उच्च वास्तविक उपज बिटकॉइन को क्यों सीमित करती है

दो युगों की सीधी तुलना करें। अमेरिका के 10-वर्षीय ने 2 जनवरी, 2009 को 2.46% का भुगतान किया, ट्रेजरी रिकॉर्ड के अनुसार। अब यह 4.69% का भुगतान करता है। लंबी अवधि और आगे बढ़ गई। 30-वर्षीय ने बिटकॉइन के पहले सप्ताह में 2.83% का भुगतान किया।

ट्रेजरी ने 13 अगस्त को 5.216% पर समान बांड का $25 बिलियन बेचा, जो 2001 के बाद से सबसे अधिक है।

मांग कमजोर थी, जो वैश्विक बांड बिक्री का हिस्सा थी। बोलियां नीलामी को 2.39 गुना कवर करती हैं जबकि औसत 2.43 है। डीलरों ने सामान्य 10.6% के बजाय 11.6% को अवशोषित किया।

वास्तविक उपज निचोड़ को ठोस बनाती है। वास्तविक उपज वह है जो एक बांड मुद्रास्फीति के बाद भुगतान करता है। 10-वर्षीय वास्तविक उपज 14 अगस्त को 2.41% तक पहुंच गई। दो साल पहले यह 1.77% का भुगतान करता था।

यह वह बार है जिसे बिटकॉइन को पार करना है। निवेशक अब सरकारी ऋण का उपयोग करके मुद्रास्फीति को मात दे सकते हैं और लगभग कोई जोखिम नहीं उठाते। बिटकॉइन कुछ नहीं देता। BTC $63,072 पर कारोबार कर रहा था, जिसका बाजार मूल्य $1.27 ट्रिलियन था, जो एक वर्ष में 46% गिर गया।

विदेशी उपज भी उसी तरह काटती है। जापानी और यूरोपीय निवेशक अब घर पर कमा सकते हैं, जिससे वैश्विक जोखिम पूल सिकुड़ता है जिस पर क्रिप्टो निर्भर करता है। जापानी सरकारी बांड के नुकसान तनाव को दर्शाते हैं।

सेटअप को क्या पलटेगा

कारण परिणाम का निर्धारण करता है। विकास द्वारा प्रेरित उपज बिटकॉइन को दंडित करती है। सॉल्वेंसी पर संदेह द्वारा प्रेरित उपज एक दुर्लभ विकल्प को प्राथमिकता देनी चाहिए।

सोने ने उस व्यापार को अपनाया है। इस लेखन के समय धातु की कीमत $4,376 थी, 32% साल के बाद, जबकि अमेरिका के ऋण ब्याज लागत बढ़ती जा रही है।

इसलिए नीलामियों पर ध्यान दें, चार्ट पर नहीं। दीर्घकालिक ऋण की मजबूत मांग बिटकॉइन की कीमत पर दबाव को कम करेगी।

तब तक परीक्षण सरल है। बिटकॉइन को इस तरह के क्षण के लिए डिज़ाइन किया गया था। इसे इन उपज पर साबित करने की आवश्यकता कभी नहीं पड़ी।

स्रोत: BeInCrypto