एआई ऋण ने 30-वर्षीय ट्रेजरी उपज को 5.27% तक बढ़ा दिया: क्या बिटकॉइन प्रतिस्पर्धा कर सकता है?

अमेरिकी सरकार अब 30 वर्षों के लिए 5.27% उधार लेती है, जो 2026 का सबसे उच्चतम दर है। आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) कंपनियाँ इसका एक बड़ा हिस्सा हैं। बिटकॉइन (BTC) उसी पैसे के लिए लड़ाई हार रहा है।

बिटकॉइन $63,517 के करीब कारोबार कर रहा है, जो पिछले 12 महीनों में 46.1% गिरावट है। इसी अवधि में सोना 32.6% बढ़ा। उनके बीच का अंतर लगभग 79 प्रतिशत अंक है।

AI उधारी अब अमेरिकी ट्रेजरी के साथ प्रतिस्पर्धा करती है

प्रवृत्ति से शुरू करें। अमेरिकी तकनीकी कंपनियाँ हर साल लगभग $61 बिलियन के बांड बेचती थीं। यह पांच साल का औसत है, JPMorgan एसेट मैनेजमेंट ने जुलाई में कहा। 2025 में उन्होंने $131 बिलियन बेचे। जुलाई 2026 के अंत तक उन्होंने $192 बिलियन बेचे।

एक क्षेत्र अब सभी शुद्ध निवेश-ग्रेड बांड बिक्री का 27% हिस्सा बनाता है, JPMorgan की गणना के अनुसार। हर अमेरिकी कंपनी में, जुलाई तक जारी किए गए बांड की मात्रा $1.68 ट्रिलियन तक पहुँच गई। यह आंकड़ा सिक्योरिटीज इंडस्ट्री और फाइनेंशियल मार्केट्स एसोसिएशन से आया है।

यहाँ यह क्यों महत्वपूर्ण है। खरीदार वही पेंशन फंड और बीमा कंपनियाँ हैं जो वाशिंगटन को फंड करती हैं। नोमुरा सिक्योरिटीज का अनुमान है कि बिग टेक की उधारी अब निजी निवेशकों को ट्रेजरी के शुद्ध बांड बिक्री का लगभग 25% है। एक साल पहले यह हिस्सा पांच गुना छोटा था।

“जो भी जारी कर रहा है, चाहे वह सरकार हो या हाइपरस्केलर या गैर-हाइपरस्केलर क्रेडिट, अब अधिक उधारकर्ताओं के साथ प्रतिस्पर्धा कर रहा है। और इसलिए उपज अधिक होनी चाहिए,” टोनी रोड्रिगेज, न्यूवीन एसेट मैनेजमेंट में फिक्स्ड-इनकम रणनीति के प्रमुख, ने ब्लूमबर्ग को एक बयान में कहा।

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क्यों बिटकॉइन हारता है जब उपज बढ़ती है

यांत्रिकी सरल है। बांड ब्याज देते हैं। बिटकॉइन नहीं।

30-वर्षीय ट्रेजरी उपज 14 अगस्त को 5.25% पर बंद हुई, जो इस वर्ष का उच्चतम स्तर है, ट्रेजरी विभाग के आंकड़े दिखाते हैं। 10-वर्षीय 4.68% पर है, जो 2 जनवरी से 0.49 प्रतिशत अंक ऊपर है।

बैंक ऑफ अमेरिका के अर्थशास्त्री इस वृद्धि में से लगभग 0.3 को कॉर्पोरेट और बंधक बांड आपूर्ति को श्रेय देते हैं। इन आंकड़ों के अनुसार, नए ऋण की आपूर्ति इस वर्ष 10-वर्षीय में होने वाले परिवर्तन का लगभग 60% समझाती है।

कॉर्पोरेट पेपर और भी अधिक भुगतान करता है। एलेफाबेट ने हाल ही में 30-वर्षीय ऋण को लगभग 6.4% पर मूल्यांकित किया, जो तुलनीय ट्रेजरी से लगभग 1.15 अंक ऊपर है, ब्लूमबर्ग ने रिपोर्ट किया। एक बांड जो मेटा डेटा सेंटर को वित्तपोषित करता है, ने पिछले महीने 7.5% से अधिक का भुगतान किया।

एक निवेशक अब दुनिया की दो सबसे लाभदायक कंपनियों से 6% या 7% कमा सकता है। यही वह स्तर है जिसे बिटकॉइन की मूल्य प्रदर्शन को पार करना होगा। यह तब से इसे पार नहीं कर पाया जब से वैश्विक बांड उपज 2008 के स्तर तक पहुंच गई।

ट्रेजरी इससे बच नहीं सकती

ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसेंट ने अधिक अल्पकालिक ऋण बेचकर दीर्घकालिक दरों की रक्षा करने की कोशिश की है। बार्कलेज ने अनुमान लगाया कि यह बदलाव नए ट्रेजरी नोटों और बांडों की शुद्ध आपूर्ति को इस वर्ष $440 बिलियन कम कर देगा।

एआई उधारी ने उस स्थान को और अधिक भर दिया। बार्कलेज का अनुमान है कि शुद्ध कॉर्पोरेट बांड आपूर्ति $474 बिलियन बढ़ेगी, जिसमें से अधिकांश तकनीकी दिग्गजों से होगी।

वाशिंगटन भी कम उधारी नहीं ले रहा है। संघीय घाटा वित्तीय 2026 के पहले 10 महीनों में $1.8 ट्रिलियन पर पहुंच गया। यह पिछले वर्ष से $169 बिलियन अधिक है, कांग्रेसनल बजट कार्यालय ने कहा। बढ़ती अमेरिकी ऋण ब्याज लागत इसमें जोड़ती है।

एआई बिल भी ज्यादातर अप्रयुक्त है। जेपी मॉर्गन एसेट मैनेजमेंट 2030 तक एआई पूंजी व्यय के लिए $5.5 ट्रिलियन का अनुमान लगाता है। इसमें से $2.1 ट्रिलियन नए बांड से आने की उम्मीद है।

“यह एक भीड़-भाड़ प्रभाव है। यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि हम बस शुरुआत कर रहे हैं। यह हाइपरस्केलर ऋण जारी करने की कहानी वास्तव में अभी शुरू हुई है,” ग्रेग पीटर्स, पीजीआईएम के सह-प्रधान निवेश अधिकारी, ब्लूमबर्ग टेलीविजन पर एक टिप्पणी में।

अंतहीन उधारी बिटकॉइन की कमी के तर्क का मूल है। इस वर्ष यह तर्क सफल नहीं हुआ। सोने ने पैसे ले लिए, और 30-वर्षीय ट्रेजरी उपज रिकॉर्ड दिखाता है कि क्यों। अगले लंबे-अवधि की नीलामियां यह परीक्षण करेंगी कि क्या खरीदारों के पास दोनों के लिए जगह है।

स्रोत: BeInCrypto