ENA के लगभग 100% उछाल के बीच Ethena ने शुरुआती निवेशकों को बाहर निकलने के लिए भुगतान किया

एथेना (ENA) ने 2025 के अक्टूबर के शिखर के बाद बेचे गए बीज निवेशकों को खरीदने के बाद 11% की वृद्धि की। इस कदम ने एक लगभग 100% मासिक रैली को समाप्त किया क्योंकि ENA बायबैक वोट लाइव हुआ।

टोकन ने लॉन्च के बाद से वही वजन बनाए रखा है, जिसमें प्रारंभिक निवेशक टोकन हर महीने अनलॉक होते हैं। वह आपूर्ति की बूंद अब समाप्त हो गई।

एथेना ने उन निवेशकों को खरीदा जिन्होंने शिखर के बाद बेचा

एथेना फाउंडेशन ने गुरुवार को सौदे की घोषणा की, यह संकेत देते हुए कि उन्होंने पिछले दो हफ्तों में प्रारंभिक समर्थकों से सीधे लॉक किए गए टोकन खरीदने में बिताए। प्रत्येक को मूल रूप से ENA आपूर्ति का 0.25% से अधिक आवंटित किया गया था।

फाउंडेशन ने उन समर्थकों को दो समूहों में विभाजित किया:

• जिन निवेशकों ने 10 अक्टूबर, 2025 के शिखर के बाद कोई ENA बेचा, उनके लॉक किए गए टोकन को खरीद लिया गया।

केवल एक वॉलेट ने नहीं कहा।

• जिन निवेशकों ने कभी नहीं बेचा, उन्हें पूर्ण मूल्य का प्रस्ताव मिला।

किसी ने स्वीकार नहीं किया।

“इसके परिणामस्वरूप, उन निवेशकों के पास अब कोई अनवेस्टेड ENA नहीं है जिसे भविष्य में बाजार में बेचा जा सके,” फाउंडेशन ने अपने ब्लॉग में लिखा।

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अब निवेशक कैलेंडर का बाकी हिस्सा जल्दी समाप्त होता है। सभी शेष निवेशक टोकन 5 अक्टूबर, 2026 को अनलॉक होते हैं, और मासिक कैलेंडर गायब हो जाता है। टीम टोकन अपने मूल कार्यक्रम पर लॉक रहते हैं। लगभग 12% आपूर्ति लॉक रहती है, जो पूरी तरह से टीम, पारिस्थितिकी तंत्र, और फाउंडेशन की होल्डिंग्स हैं।

इसका दबाव वास्तविक था। एथेना ने अकेले अगस्त की शुरुआत में 171.88 मिलियन टोकन जारी किए। बिटमैक्स के सह-संस्थापक आर्थर हेज़ ने उस रिलीज से पहले 9.05 मिलियन ENA खरीदे।

एक बड़ा धारक सौदे से बाहर है। स्टेबलकॉइनएक्स, एक ENA ट्रेजरी कंपनी, अभी भी SEC फाइलिंग में खुलासा किए गए एक अलग लॉकअप के तहत लगभग 20% आपूर्ति रखती है।

ENA बायबैक वोट शुल्क स्विच को USDe वृद्धि से जोड़ता है

शुल्क स्विच दूसरा हिस्सा है। एक स्नैपशॉट शासन वोट, जो 2 सितंबर तक खुला है, प्रोटोकॉल राजस्व को ENA खरीद में भेजेगा। एथेना की जोखिम समिति ने पहले ही डिज़ाइन को मंजूरी दे दी है।

एक पकड़ है। बायबैक केवल तब शुरू होते हैं जब USDe का परिसंचारी आपूर्ति $7.5 बिलियन तक पहुँचता है। उस स्तर पर, प्रोटोकॉल राजस्व का 5% ENA खरीदता है। यदि आपूर्ति $20 बिलियन तक पहुँचती है, तो हिस्सा 20% तक बढ़ जाता है।

USDe आज लगभग $4.6 बिलियन के करीब है, जो 2025 के शिखर से लगभग $15 बिलियन से कम है। इसलिए स्विच तब तक बंद रहता है जब तक आपूर्ति लगभग $3 बिलियन तक नहीं बढ़ती। फाउंडेशन का कहना है कि वह पांच वर्षों के भीतर USDe को $100 बिलियन से ऊपर देखना चाहता है।

एक बार जब वह पहला थ्रेशोल्ड हिट होता है, तो फाउंडेशन को भुगतान किया गया 95% शुद्ध राजस्व खरीद को वित्तपोषित करता है। प्रत्येक खरीद को एथेना के सार्वजनिक डैशबोर्ड पर ट्रैक किया जाएगा।

प्लेबुक का एक उदाहरण है। यूनिस्वैप के शुल्क स्विच प्रस्ताव ने पिछले नवंबर में UNI को दो महीने के उच्चतम स्तर पर पहुंचा दिया।

एथेना ने एक दूसरा पुराना संदेह भी संबोधित किया। एक मास्टर फ्रेमवर्क एग्रीमेंट, जो अक्टूबर में है, प्रोटोकॉल बौद्धिक संपत्ति और शेष मूल्य को टोकन धारकों को सौंपता है। एथेना लैब्स के इक्विटी निवेशकों को कुछ नहीं मिलता। फाउंडेशन का कहना है कि लैब्स की इक्विटी ने कभी भी प्रोटोकॉल राजस्व का एक डॉलर नहीं लिया।

क्या ENA रैली टिकेगी?

ENA $0.155 के करीब व्यापार कर रहा है, जो 24 घंटों में 11% की वृद्धि है। टोकन एक सप्ताह में 56.5% और पिछले 30 दिनों में 84.6% ऊपर है। इसका मार्केट कैप लगभग $1.52 बिलियन है।

बुल केस सरल है। विक्रेता चले गए हैं, अनलॉक कैलेंडर अक्टूबर में समाप्त होता है, और एक बायबैक पाइपलाइन मतदान पर है। बियर केस भी उतना ही स्पष्ट है। बायबैक तब तक बंद रहते हैं जब तक USDe लगभग दोगुना नहीं हो जाता, और स्टेबलकॉइनX का 20% हिस्सा सौदे से बाहर है।

स्नैपशॉट वोट को अभी भी क्वोरम की आवश्यकता है। वहां से, देखने के लिए संकेत USDe आपूर्ति है। हर डॉलर की वृद्धि ENA बायबैक स्विच को करीब लाती है।

स्रोत: BeInCrypto