स्वतंत्र शोध में Bitget UEX के टोकनाइज़्ड शेयर और गोल्ड परपेचुअल बाज़ारों की तरलता की स्थिति बताई गई

[प्रेस विज्ञप्ति – विक्टोरिया, सेशेल्स, 27 अगस्त, 2026]

डिजिटल-एसेट एनालिटिक्स फर्म ब्लॉक शोल्स द्वारा प्रकाशित स्वतंत्र शोध ने बिटगेट के यूनिवर्सल एक्सचेंज (यूईएक्स) प्लेटफॉर्म पर सूचीबद्ध चार टोकनाइज्ड रियल-वर्ल्ड-एसेट (आरडब्ल्यूए) परपेचुअल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स में ऑर्डर-बुक की गहराई, स्प्रेड और स्लिपेज को मापा, यह पाया कि एक्सचेंज के एनवीडिया-ट्रैकिंग कॉन्ट्रैक्ट पर स्थायी तरलता मई 2026 के मध्य तक बिटगेट के अपने BTC/USDT स्पॉट मार्केट पर उपलब्ध गहराई का लगभग तीन-चौथाई तक पहुंच गई।

यह अध्ययन, जो ब्लॉक शोल्स द्वारा 15 जून, 2026 को प्रकाशित किया गया, ने चार USDT-मार्जिन वाले परपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स का परीक्षण किया जो पारंपरिक संपत्तियों की कीमत को ट्रैक करते हैं — सोना (XAU-USDT), SPDR S&P 500 ETF (SPY-USDT), एनवीडिया स्टॉक (NVDA-USDT), और इन्वेस्को QQQ नास्डैक-100 ETF (QQQ-USDT)। ये व्युत्पन्न कॉन्ट्रैक्ट्स व्यापारियों को अंतर्निहित संपत्ति के लिए सिंथेटिक मूल्य एक्सपोजर प्रदान करते हैं; ये संदर्भित कंपनियों या फंडों में शेयरधारिता, लाभांश या मतदान अधिकार नहीं देते।

18 मई, 2026 को अमेरिका के शेयर सत्र में लगभग एक घंटे के भीतर ऑर्डर-बुक स्नैपशॉट का उपयोग करते हुए, ब्लॉक शोल्स ने गोल्ड कॉन्ट्रैक्ट पर लगभग 0.02 बेसिस पॉइंट, SPY और QQQ कॉन्ट्रैक्ट पर 0.14 बेसिस पॉइंट, और NVDA कॉन्ट्रैक्ट पर 0.44 बेसिस पॉइंट के शीर्ष-बुक स्प्रेड दर्ज किए - जिसका अर्थ है कि उस समय तीन में से चार उपकरणों पर सबसे अच्छे बोली और सबसे अच्छे पूछ के बीच आधे बेसिस पॉइंट से कम का अंतर था। तुलना में, उसी दिन अमेरिकी बाजार खुलने के तीन मिनट बाद समान कॉन्ट्रैक्ट्स ने स्पष्ट रूप से चौड़े स्प्रेड का उद्धरण दिया, SPY का स्प्रेड एक घंटे के भीतर 1.76 बेसिस पॉइंट से 0.14 बेसिस पॉइंट तक संकुचित हो गया।

बड़े अनुकरणित आदेशों पर स्लिपेज ने सत्र के प्रगति के साथ सुधार का समान पैटर्न अपनाया। SPY कॉन्ट्रैक्ट पर एक मॉडल $100,000 मार्केट खरीद आदेश ने खुलने पर 14.88 बेसिस पॉइंट का स्लिपेज खर्च किया, जो एक घंटे बाद 10.66 बेसिस पॉइंट तक संकुचित हो गया; एक $500,000 आदेश ने उसी विंडो में 46.07 से 24.90 बेसिस पॉइंट तक सुधार किया, रिपोर्ट के अनुसार।

गहराई मानक व्यापार घंटों के बाहर बनी रही, कुछ मौसमी पतलेपन के साथ।

क्योंकि RWA स्थायी अनुबंध लगातार व्यापार करते हैं जबकि उनके अंतर्निहित संपत्तियाँ नहीं करतीं, Block Scholes ने अलग से मापा कि तरलता संदर्भित बाजारों के नियमित घंटों के बाहर कैसे व्यवहार करती है। अनुबंधों पर व्यापार मात्रा सप्ताहांत में काफी गिर गई - सप्ताह के दिनों के स्तर की तुलना में 65 से 90 प्रतिशत, अनुबंध के अनुसार भिन्नता - लेकिन मध्य बोली-पूर्ति फैलाव पूरे सप्ताह के नमूने में अपने सप्ताह के दिन के स्तर के करीब रहे, लगभग 0.02 आधार अंक सोने के लिए, 0.8 QQQ के लिए, 1.0 NVDA के लिए, और 1.3 SPY के लिए।

फैलाव थोड़े समय के लिए चौड़े हुए, फिर तनाव के दौरान पुनः प्राप्त हुए

रिपोर्ट ने यह भी जांचा कि चार अनुबंधों ने 28 फरवरी, 2026 को अमेरिका द्वारा ईरान के खिलाफ हमलों की घोषणा के आसपास कैसे व्यवहार किया। सभी चार अनुबंधों में तुरंत बाद फैलाव चौड़े हुए - उदाहरण के लिए, NVDA का फैलाव 0.6 आधार अंकों के करीब से बढ़कर 3.4 के शिखर पर पहुंच गया - लेकिन Block Scholes ने पाया कि चौड़ाई संक्षिप्त थी, NVDA का फैलाव घोषणा से कुछ मिनटों के भीतर अपने पूर्व-घोषणा स्तर के करीब वापस आ गया और QQQ का एक घंटे के भीतर। आदेश-पुस्तक की गहराई घोषणा के दिन फैलाव की तुलना में अधिक स्पष्ट रूप से पतली हो गई - QQQ की विश्राम गहराई मध्य मूल्य के 1% के भीतर लगभग $109,000 से गिरकर एक सामान्य शनिवार के मध्य स्तर के लगभग $191,000 तक पहुंच गई - लेकिन Block Scholes ने एक सप्ताह के भीतर उस सामान्य सीमा में गहराई लौटते हुए दर्ज किया।

विधि

ब्लॉक शोल्स ने सर्वश्रेष्ठ बोली और सर्वश्रेष्ठ पूछ के बीच के अंतर को मध्य मूल्य से विभाजित करके बोली-पूछ फैलाव की गणना की, और निर्दिष्ट आकार के बाजार आदेशों के लिए दृश्य आदेश पुस्तक को चलाकर स्लिपेज का मॉडल बनाया, जिसमें बिटगेट के सार्वजनिक एपीआई और सितंबर 2025 से मई 2026 तक के ऐतिहासिक आदेश-पुस्तक डेटा का संयोजन शामिल है। फर्म की कार्यप्रणाली नोट में कहा गया है कि गहराई के आंकड़े एक समय बिंदु या एक नमूना अवधि में दृश्य विश्राम तरलता को दर्शाते हैं, न कि सुनिश्चित निष्पादन योग्य तरलता, और कि स्लिपेज के अनुमान में व्यापार शुल्क, फंडिंग भुगतान, और छिपी या पुनःपूर्ति की गई तरलता शामिल नहीं है।

पूर्ण रिपोर्ट, जिसमें समर्थन चार्ट और ऊपर संदर्भित पूर्ण डेटा तालिकाएँ शामिल हैं, ब्लॉक शोल्स के शोध साइट पर उपलब्ध है।

Bitget के बारे में

बिटगेट एक वैश्विक क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंज है जो एक यूनिवर्सल एक्सचेंज (UEX) के रूप में कार्य करता है, जो एक ही खाते के भीतर क्रिप्टो, टोकनयुक्त स्टॉक्स, सोना और अन्य संपत्ति वर्गों की पेशकश करता है। बिटगेट ने दिसंबर 2022 से मासिक रिजर्व के प्रमाण का खुलासा किया है।

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स्रोत: CryptoPotato