J.P. Morgan के रणनीतिकार का कहना है कि AI से वास्तविक विविधीकरण ढूंढना मुश्किल है

अमेरिका क्षेत्र के लिए जे.पी. मॉर्गन एसेट मैनेजमेंट की मुख्य बाज़ार रणनीतिकार गैब्रिएला सैंटोस ने कहा कि आर्टिफ़िशियल इंटेलिजेंस (AI) से जुड़े कारोबार से वास्तविक विविधीकरण अब मुश्किल से ही मिलता है।

CNBC के “क्लोज़िंग बेल ओवरटाइम” कार्यक्रम में बोलते हुए सैंटोस ने कहा कि AI पर पूंजीगत व्यय का विस्तार इतना बड़ा हो चुका है कि उसका असर अब इक्विटी से लेकर फ़िक्स्ड इनकम और निजी बाज़ारों तक लगभग हर परिसंपत्ति वर्ग पर पड़ रहा है।

कठिन सबक़ों से भरी गर्मी

सैंटोस ने कहा कि गर्मियों में बाज़ार की तेज़ी का रुख़ पलटने से जुलाई में AI से जुड़ी कंपनियों के शेयर सबसे ज़्यादा प्रभावित हुए और यह सिलसिला अगस्त तक जारी रहा। इस घटनाक्रम ने AI को लेकर आशावादी निवेशकों के लिए एक अहम सबक़ रेखांकित किया।

“आप AI को लेकर बहुत, बहुत आशावादी हो सकते हैं, फिर भी पोर्टफ़ोलियो के गठन पर बहुत, बहुत सावधानी से विचार करना ज़रूरी है।”

गैब्रिएला सैंटोस, CNBC

उन्होंने कहा कि इसका मतलब है कि निवेश की मात्रा, लीवरेज और विविधीकरण पर अधिक ध्यान दिया जाए। यह उन निवेशकों के लिए भी मायने रखता है जिन्हें अब भी भरोसा है कि AI लंबे समय तक कमाई में बढ़ोतरी जारी रखेगा।

सैंटोस ने आगे कहा कि AI का विस्तार लगातार रूप बदल रहा है, जिससे पुराने क्षेत्रीय वर्गीकरण कम भरोसेमंद होते जा रहे हैं। हाइपरस्केलर, चिप निर्माता और सॉफ़्टवेयर कंपनियाँ अपने-अपने समूहों के भीतर भी एक साथ चलने के बजाय अलग-अलग दिशाओं में बढ़ रही हैं।

यह चिंता वॉल स्ट्रीट की अन्य जगहों पर दी गई चेतावनियों से मेल खाती है। एक प्रमुख निवेशक ने कहा है कि बाज़ार अब एक ही AI कारोबार की तरह व्यवहार करता है।

जहाँ विविधीकरण अब भी कारगर है

J.P. Morgan ने यह परखने के लिए एक एआई फैक्टर बास्केट बनाया कि परिसंपत्तियाँ और पोर्टफोलियो व्यापक एआई निवेश थीम के साथ कितनी निकटता से चलते हैं। सैंटोस ने कहा कि नतीजे दिखाते हैं कि अब अधिकांश परिसंपत्तियाँ एक साथ चल रही हैं।

वास्तविक विविधीकरण अब मुख्यतः सरकारी बॉन्ड, सोना, कोर रियल एस्टेट और यूरोपीय इक्विटी तक ही सीमित है। इसकी कमी हाल की उन चेतावनियों की याद दिलाती है, जिनमें व्यापक स्तर पर शेयर-बॉन्ड विविधीकरण के खत्म होने की बात कही गई थी।

ऐतिहासिक रूप से, मंदी आने पर बॉन्ड ने भरोसेमंद तरीके से पोर्टफोलियो को सहारा दिया। वित्तीय संकट के बाद के दो दशकों तक, कम यील्ड के बावजूद बॉन्ड अकेले ही यह काम करते रहे।

हालाँकि, सैंटोस ने कहा कि यह स्थिति बदल गई है। आपूर्ति के झटकों, महँगाई और ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव के साथ पूँजी के लिए प्रतिस्पर्धा भी लौट आई है। उन्होंने कहा कि निवेशकों को अब अपने निवेश को संतुलित करने के लिए महँगाई से बचाव करने वाली अतिरिक्त परिसंपत्तियों की ज़रूरत है।

यह निवेश-मिश्रण बना रहेगा या नहीं, यह इस बात पर निर्भर हो सकता है कि साल के बाकी हिस्से में एआई से जुड़ा पूँजीगत खर्च किस तरह आगे बढ़ता है।

स्रोत: BeInCrypto