स्पॉट बाजार से समर्थित बिटकॉइन की तेजी के पीछे ऑल्टकॉइन में लीवरेज का जाल, जो आखिरी बार 2025 में दिखा था

Coinalyze के डेटा के अनुसार, 6 सितंबर को ऑल्टकॉइन परपेचुअल फ्यूचर्स का ओपन इंटरेस्ट बिटकॉइन से अधिक हो गया—दिसंबर 2024 के बाद पहली बार ऐसा हुआ। यह बदलाव ऐसे समय आया है, जब बिटकॉइन की अपनी रैली ऑल्टकॉइन लेवरेज के बजाय स्पॉट मांग पर टिकी हुई है।

Neoclassic Capital के सह-संस्थापक और मैनेजिंग पार्टनर Michael Bucella ने बिटकॉइन की बढ़त को एक स्वस्थ रोटेशन बताया। उन्होंने कहा कि शुरुआती उछाल शॉर्ट पोज़िशन बंद होने से आया था। इसके बाद स्पॉट मांग और बढ़ते कॉल-ऑप्शन स्क्यू ने इसकी जगह ले ली, जबकि फ्यूचर्स में पोज़िशनिंग कम हुई।

ऑल्टकॉइन लेवरेज 2025 की गिरावट से पहले के स्तरों के करीब

इस बदलाव की अधिकांश वजह Zcash रहा। Zcash की दस साल के उच्चतम स्तर तक पहुंची रैली के दौरान ZEC का डेरिवेटिव्स बाज़ार बढ़कर करीब 2.4 अरब डॉलर के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया। टोकन की कीमत में तेज़ उछाल के साथ शॉर्ट सेलर्स को करीब 3.4 करोड़ डॉलर की पोज़िशन ज़बरन बंद करनी पड़ीं।

Zcash की रैली पर खास ध्यान दिया जा रहा है, क्योंकि Grayscale ने अपने ZEC ट्रस्ट को स्पॉट ETF में बदलने के लिए आवेदन किया है। लेवरेज बढ़ने के साथ ही यह आवेदन मांग का एक नया पहलू जोड़ता है।

Ether और Robinhood की नई ब्लॉकचेन से जुड़े टोकन ने भी बेहतर प्रदर्शन किया है। इसी ब्लॉकचेन पर बना मीमकॉइन लॉन्चपैड Pons, टोकन लॉन्च की एक नई लहर को बढ़ावा दे रहा है। बिटकॉइन की रैली के परिपक्व होने के साथ ट्रेडर जोखिम के पैमाने पर और नीचे की ओर लेवरेज का रुख कर रहे हैं।

ऑल्टकॉइन की ओर सावधानी से बढ़ें

Bucella ने CNBC के Halftime Report में कहा कि यह जमावड़ा अक्टूबर 2025 के हालात की याद दिलाता है। उस समय से ठीक पहले पूरे बाज़ार में तेज़ बिकवाली हुई थी। उनके अनुसार, Bitcoin की अपनी चाल तुलनात्मक रूप से स्वस्थ दिखती है। इसकी वजह शॉर्ट पोज़िशन बंद करना भर नहीं, बल्कि स्पॉट खरीदारी है।

“मैं यह नहीं कह रहा कि यह तेजी टिकाऊ नहीं है। मैं बस इतना कह रहा हूँ कि आपको बहुत सावधानी से आगे बढ़ना चाहिए।”
— Michael Bucella, CNBC

BeInCrypto की सितंबर की चेतावनी के अनुसार, अगस्त के आखिर में कुछ समय तक निकासी का सिलसिला रहने के बावजूद Bitcoin की ETF-समर्थित मांग कायम रही है। सितंबर के बाकी समय में ऑल्टकॉइन में लीवरेज कितनी शांति से कम होता है, यही खुला सवाल है।

स्रोत: BeInCrypto