क्रिप्टो डेरिवेटिव बाजार में बदलाव के बीच ऑप्शंस की हिस्सेदारी लगभग दोगुनी: रिपोर्ट

क्रिप्टो डेरिवेटिव्स बाज़ार अब दो मुख्य उत्पादों—परपेचुअल फ्यूचर्स और ऑप्शंस—की ओर बढ़ रहे हैं। परपेचुअल्स लगातार लीवरेज देते हैं, जबकि कीमत तय करने और जोखिम प्रबंधित करने में ऑप्शंस की अहमियत बढ़ रही है।

डेरिवेटिव्स में ट्रेडर पूंजी किस तरह बाँट रहे हैं, उसमें भी यह बदलाव दिखाई देता है। Bybit के साथ किए गए Glassnode के एक अध्ययन में पाया गया कि Bitcoin के नॉशनल ओपन इंटरेस्ट में ऑप्शंस की हिस्सेदारी लगभग 25% से बढ़कर करीब 50% हो गई। वहीं, क्रिप्टो बाज़ार में तय समाप्ति-तिथि वाले फ्यूचर्स की हिस्सेदारी घटी है।

ऑप्शंस की अहमियत बढ़ रही है

अध्ययन के अनुसार, तय समाप्ति-तिथि वाले फ्यूचर्स का वॉल्यूम अब 2021 के स्तर से लगभग 97% कम है। लीवरेज के लिए परपेचुअल फ्यूचर्स की भूमिका बढ़ी है, जबकि वोलैटिलिटी ट्रेडिंग और हेजिंग में ऑप्शंस की हिस्सेदारी बढ़ी है।

ऑप्शंस का विस्तार केवल तेज़ी वाले बाज़ार हालात तक सीमित नहीं रहा है। Glassnode ने पाया कि 2019 से अध्ययन में शामिल पाँच में से चार बाज़ार स्थितियों में ऑप्शंस की बाज़ार हिस्सेदारी बढ़ी। सबसे बड़ी बढ़ोतरी लंबे समय तक चले मंदी के बाज़ार में हुई, जब हेजिंग की माँग अधिक महत्वपूर्ण हो सकती है। इससे पता चलता है कि ट्रेडर ऑप्शंस का इस्तेमाल केवल कीमत की दिशा पर दाँव लगाने के लिए ही नहीं, बल्कि जोखिम प्रबंधित करने के लिए भी करते हैं।

हाल के एक्सचेंज डेटा से पता चलता है कि इस बदलाव से Bitcoin ऑप्शंस ट्रेडिंग की जगह भी बदल रही है। 23 अगस्त, 2026 के निपटान-समापन तक के डेटा के अनुसार, चार क्रिप्टो-नेटिव एक्सचेंजों में ऑप्शंस वॉल्यूम में Bybit की हिस्सेदारी 10% से कम से बढ़कर 28% हो गई।

Bybit ने अपने ऑप्शंस बाज़ार का विस्तार किया

ईथर भी Bybit के ऑप्शंस कारोबार का एक अहम हिस्सा बन गया है। पिछले 90 दिनों में इसके ऑप्शंस वॉल्यूम में ईथर की हिस्सेदारी 32% रही। चारों प्लेटफ़ॉर्म में यह सबसे अधिक थी—OKX की 26%, Binance की 24% और Deribit की 12% हिस्सेदारी से आगे।

चारों प्लेटफ़ॉर्म में Bybit ने लगातार 143 दिनों तक ईथर ऑप्शंस का सबसे अधिक वॉल्यूम भी दर्ज किया। बदलती कीमतों के प्रभाव को कम करने के लिए Glassnode ने कॉइन और डॉलर, दोनों में वॉल्यूम के आधार पर इस बढ़त को मापा।

यह संकेंद्रण क्रिप्टो परिसंपत्तियों तक ही सीमित नहीं है। Bybit का टोकनाइज़्ड गोल्ड परपेचुअल बाज़ार, निगरानी में शामिल क्रिप्टो प्लेटफ़ॉर्मों में लगातार 476 दिनों तक सबसे बड़ा रहा, जबकि गोल्ड ऑप्शंस के ओपन इंटरेस्ट में प्लेटफ़ॉर्म की हिस्सेदारी 97.1% थी।

Bybit का व्यापक ऑप्शंस बाज़ार भी काफ़ी बढ़ा है। इसके ऑप्शंस बुक का आकार पहले महीने के 529 मिलियन डॉलर से बढ़कर 2.33 बिलियन डॉलर हो गया। हालाँकि, यह वृद्धि एकसमान नहीं रही: परपेचुअल कारोबार बढ़ने के दौरान ऑप्शंस की हिस्सेदारी पहले घटी, फिर दोबारा बढ़ी।

स्रोत: CryptoPotato