प्रतिफल में गिरावट के बीच, HSBC को साल के अंत तक 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिफल 6% नहीं, बल्कि 4.65% रहने की उम्मीद

सोमवार को 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड गिरकर 4.951% पर आ गई, और पिछले सप्ताह के 19 साल के उच्चतम स्तर 5.041% से और नीचे चली गई। HSBC का अब अनुमान है कि साल के अंत तक यील्ड 6% नहीं, बल्कि 4.65% के करीब होगी। बैंक का कहना है कि इसमें और गिरावट की गुंजाइश है।

तेल की गिरती कीमतों और ईरान के साथ समझौते की उम्मीद ने सोमवार को बाज़ारों को शांत किया। यह पिछले सप्ताह के उस आक्रामक मौद्रिक रुख से एक बड़ा उलटफेर है, जिसके चलते तेज़ उछाल आया था।

HSBC का ट्रेजरी यील्ड पूर्वानुमान और अधिक आक्रामक हुआ

दरअसल, HSBC ने इस महीने ट्रेजरी यील्ड के अपने पूरे अनुमानित वक्र को ऊपर किया। उसने दो-वर्षीय यील्ड के साल-अंत के पूर्वानुमान को 3.85% से बढ़ाकर 4.20% और 10-वर्षीय यील्ड के लक्ष्य को 4.30% से बढ़ाकर 4.65% कर दिया। बैंक का आधारभूत अनुमान अब भी यही है कि फेडरल रिज़र्व 2027 तक ब्याज दरें स्थिर रखेगा।

हालांकि, HSBC को अब इस चक्र में ब्याज दर बढ़ाए जाने की लगभग बराबर संभावना दिखती है। उसने कहा कि फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) के भीतर चल रही बहस “बहुत नाजुक संतुलन पर” है।

बैंक ने कहा कि फेड अध्यक्ष केविन वॉर्श की जैक्सन होल में की गई टिप्पणियों से गर्मियों में टर्म प्रीमियम कम हुआ। उसके अनुसार, लगातार बने राजकोषीय घाटे आगे चलकर यील्ड वक्र पर दबाव बनाए रखेंगे।

“दोहरी नीति के उद्देश्यों से जुड़े जोखिमों में बढ़ता असंतुलन संभावित नतीजों के वितरण को बदल चुका है। हमारा मानना है कि इससे अल्पकालिक यील्ड पर ऊपर की ओर दबाव बने रहने की संभावना है, भले ही निकट भविष्य में फेड मौद्रिक नीति को सख्त न करे।”

(HSBC)

अन्य पूर्वानुमानकर्ताओं को 10-वर्षीय यील्ड कहाँ जाती दिख रही है

हर कोई इस बात से सहमत नहीं है कि यील्ड कहाँ जाकर ठहरेगी। मिलर टैबक के मैट मैले के अनुसार, 4.8% का स्तर अधिक तात्कालिक परीक्षा है। उन्होंने चेतावनी दी कि इस स्तर से लगातार ऊपर जाने पर दूसरे परिसंपत्ति वर्गों पर भी असर पड़ सकता है।

Deutsche Bank के पिछले मौद्रिक सख्ती चक्रों के आंकड़ों से संकेत मिलता है कि 6% तक की तेजी निकट भविष्य की नहीं, बल्कि 2027 की कहानी है।

iCapital का 5.3% का अनुमान इससे भी ऊंचा है। Dan Suzuki के मुताबिक, इसका कारक Fed के बजाय तेल है। ZeroHedge का मंदी वाला परिदृश्य कहता है कि राह कितनी भी व्यवस्थित दिखे, 6% तक पहुंचना तय है।

अब अनुमान 4.65% से 5.3% के बीच केंद्रित हैं। इसलिए निकट भविष्य में 6% तक उछाल के बजाय, 4.8% के ऊपर निर्णायक बढ़त पर नजर रखनी चाहिए।

इस सप्ताह के क्रय प्रबंधक सूचकांक (PMI) के आंकड़े, बेरोजगारी भत्ते के दावे और Fed के कई भाषणों से परख होगी कि कौन-सा पक्ष सही है।

स्रोत: BeInCrypto