Ethereum ETF से निकासी के बीच बड़े वॉलेट्स में संचय

ETF से निकासी और चुनिंदा व्हेल्स की खरीदारी

Ethereum को बाज़ार के प्रतिभागियों के दो समूहों से परस्पर विरोधी संकेत मिले हैं। स्रोत में उद्धृत ऑन-चेन ट्रैकर्स के अनुसार, अमेरिका में सूचीबद्ध स्पॉट Ethereum एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स से एक और सप्ताह शुद्ध निकासी हुई, जबकि तीन बड़े वॉलेट्स ने मिलकर लगभग 35,350 ETH जोड़े। इस खरीदारी से व्यापक कमजोरी दूर नहीं हुई है: रिपोर्ट के मुताबिक, पिछले महीने ETH में 13.98% की गिरावट आई और इसका भाव $2,200 से नीचे था।

फंड से निकासी केवल एक सप्ताह की घटना नहीं, बल्कि लगातार जारी सिलसिले का हिस्सा है। रिपोर्ट किए गए सबसे हालिया सप्ताह में ETF से $365.3 मिलियन निकले, जो लगातार छठे सप्ताह की निकासी थी। यह सिलसिला 2 अक्टूबर को समाप्त हुए सप्ताह से शुरू हुआ था। रिपोर्ट में उद्धृत SoSoValue के आँकड़ों के अनुसार, इन छह हफ्तों में फंड्स से लगभग $2 बिलियन निकल गए, जो दर्शाता है कि हाल में इन उत्पादों के ज़रिये आई मांग पहले के निवेश प्रवाह के बराबर नहीं रही है।

स्पॉट एथेरियम ETF में संचयी शुद्ध अंतर्वाह घटकर 11.92 अरब डॉलर रह गया है, जबकि अक्टूबर 2025 में यह 15.09 अरब डॉलर के शिखर पर था। इन आंकड़ों के बावजूद कुल मिलाकर इन फंडों में पर्याप्त शुद्ध अंतर्वाह बना हुआ है, लेकिन वे दिखाते हैं कि हाल की निकासी ने इस कुल राशि को कितनी तेज़ी से कम किया है। ये प्रवाह और ETH की गिरती कीमत एक ही समय पर देखे गए; स्रोत यह साबित नहीं करता कि ETF की बिकवाली ही बाज़ार में गिरावट का एकमात्र कारण थी।

बड़े वॉलेट्स ने अपनी पोज़िशन कैसे बनाई

रिपोर्ट की गई वॉलेट गतिविधि कई अलग-अलग लेनदेन के ज़रिए हुई, न कि किसी एक समन्वित खरीद के रूप में। Lookonchain के डेटा के अनुसार, 9 नवंबर को वॉलेट 0xFD10 ने Aave से 22 मिलियन USDT उधार लिए और फिर 2,155 डॉलर प्रति ETH की दर से 10,000 ETH खरीदने के लिए 21.55 मिलियन डॉलर खर्च किए। यह लेनदेन अपने आकार और इसके वित्तपोषण—दोनों के लिहाज़ से उल्लेखनीय है: खरीद में केवल वॉलेट में पहले से मौजूद धन का नहीं, बल्कि उधार लिए गए स्टेबलकॉइन का इस्तेमाल हुआ।

एक अन्य खाते, नए बनाए गए वॉलेट 0x4AB7 ने 9 नवंबर को Binance से 3,500 ETH निकाले, जिससे उस सप्ताह उसकी रिपोर्ट की गई कुल निकासी 16,577 ETH हो गई। विश्लेषक EmberCN ने अनुमान लगाया कि निकाले गए शुरुआती 9,777 ETH की औसत लागत लगभग 2,304 डॉलर थी। यह अनुमान वॉलेट के हर कॉइन पर लागू नहीं होता, और किसी एक्सचेंज से निकासी अपने आप में यह साबित नहीं करती कि संपत्तियाँ वहीं खरीदी गई थीं या धारक उनका क्या करने का इरादा रखता है।

उल्लेखित तीसरा लेनदेन 9 नवंबर की गतिविधि से दो दिन पहले हुआ: वॉलेट 0x32c6 ने लगभग 2,245 डॉलर प्रति ETH की दर से 8,773.5 ETH खरीदने के लिए 19.7 मिलियन USDT खर्च किए। इसलिए रिपोर्ट की गई खरीद और निकासी अलग-अलग वॉलेट्स और अलग-अलग खरीद कीमतों में फैली हुई हैं। स्रोत के अनुसार, कुल मिलाकर तीन बड़े वॉलेट्स ने लगभग 35,350 ETH जोड़े, लेकिन इसमें इस बात का कोई प्रमाण नहीं है कि इन खातों ने मिलकर काम किया या उनका संचय जारी रहेगा।

एक्सचेंजों पर ETH का बैलेंस घटा, लेकिन ETF की मांग अब भी कमजोर

वॉलेट की गतिविधि के साथ-साथ एक्सचेंजों पर रखे ETH की कुल मात्रा में भी व्यापक गिरावट आई है। रिपोर्ट में उद्धृत CryptoQuant के आंकड़ों के अनुसार, एक्सचेंज रिज़र्व 14.62 मिलियन ETH पर थे, जबकि जनवरी की शुरुआत में यह मात्रा लगभग 16.9 मिलियन थी। कम रिज़र्व का मतलब हो सकता है कि एक्सचेंजों पर तुरंत बेचने के लिए कम ETH उपलब्ध है। यही एक वजह है कि इस गिरावट को आपूर्ति के लिहाज़ से सकारात्मक संकेत माना जा सकता है। हालांकि, इससे अपने आप यह साबित नहीं होता कि पूरे बाज़ार में बिकवाली का दबाव खत्म हो गया है।

रिपोर्ट में एक बड़ी कॉर्पोरेट होल्डिंग का भी ज़िक्र है: BitMine ने एक विज्ञप्ति में कहा कि 1 नवंबर तक उसके पास 6,060,506 ETH थे, जो कुल आपूर्ति का 5% रखने के उसके घोषित लक्ष्य के करीब है। यह ETH के बड़े पैमाने पर संचय का एक और उदाहरण है, लेकिन व्यक्तिगत लेन-देन में ट्रैक किए गए तीन वॉलेट से अलग है। स्रोत यह नहीं कहता कि BitMine की होल्डिंग उसी सप्ताह खरीदी गई थी, जिस सप्ताह वॉलेट की गतिविधि की रिपोर्ट दी गई।

एक्सचेंज बैलेंस और ETF प्रवाह बाज़ार के अलग-अलग पहलुओं को दर्शाते हैं, इसलिए उनकी विपरीत दिशाओं को सीधे किसी एक निष्कर्ष के रूप में नहीं देखना चाहिए। एक्सचेंजों से बाहर जाने वाले कॉइन तत्काल बिक्री के लिए उपलब्ध इन्वेंटरी को घटा सकते हैं, जबकि ETF से निकासी इन निवेश उत्पादों से कुल शुद्ध निकासी दर्शाती है। स्रोत यह भी चेतावनी देता है कि ऋण के लिए जमानत के रूप में रखे गए ETH, लिक्विडेशन के ज़रिए बाज़ार में वापस आ सकते हैं। इसलिए रिज़र्व में गिरावट लीवरेज वाले या उधार लेकर बनाए गए पोज़िशनों से जुड़े जोखिमों को खत्म नहीं करती।

कीमत के स्तर व्हेल की एंट्री पर दबाव डाल रहे हैं

रिपोर्ट के अनुसार, ETH की कीमत $2,140.08 थी, जो पिछले 24 घंटों में 4.25% नीचे थी, और 8 नवंबर को यह $2,200 से नीचे बंद हुआ था। BeInCrypto के 5 नवंबर के विश्लेषण ने इस स्तर के पास एक ऊपर जाती ट्रेंड लाइन की पहचान की थी, जिसके अनुसार जून के आखिर के निचले स्तर के बाद से कीमत की चाल इसी के अनुरूप रही थी। इसके बाद ट्रेंड लाइन के नीचे बंद होना, उस विश्लेषण में बताए गए राइज़िंग-वेज ब्रेकडाउन की शर्त को पूरा करता है; यह चार्ट की व्याख्या है, भविष्य की कीमतों के परिणाम की पुष्टि नहीं।

इसी तकनीकी विश्लेषण ने 0.786 फ़िबोनाची स्तर से मेल खाने वाले $1,754 को संभावित निचले लक्ष्य के रूप में बताया, यदि ब्रेकडाउन आगे बढ़ता है। यह $2,140.08 की बताई गई कीमत से लगभग 18% नीचे था। विश्लेषक Daan Crypto Trades ने अलग से $2,100 को उच्च-समयावधि का एक महत्वपूर्ण स्तर बताया। ये उद्धृत विश्लेषकों द्वारा रेखांकित स्तर हैं, इस बात की गारंटी नहीं कि ETH वहाँ तक पहुँचेगा या ये स्तर टिके रहेंगे।

प्रवेश कीमतों और मौजूदा भाव के बीच का अंतर उधार लेकर की गई खरीद को खास तौर पर प्रासंगिक बनाता है: रिपोर्ट के अनुसार, व्हेल ने $2,155 से लेकर लगभग $2,304 तक की कीमतों पर खरीदारी की, जो सभी $2,140.08 से ऊपर हैं। यदि कीमत और गिरकर $1,754 तक पहुँचती है, तो कागज़ी नुकसान और बढ़ जाएगा और Aave के ज़रिए वित्तपोषित पोज़िशन पर दबाव बढ़ सकता है, हालाँकि स्रोत में लिक्विडेशन की कोई सीमा नहीं बताई गई है। बढ़त की स्थिति में, स्रोत का कहना है कि ETH को पहले $2,200 के स्तर पर फिर से पहुँचना होगा, फिर $2,500 की संभावना दोबारा बनने के लिए एक दिन का बंद भाव $2,439 से ऊपर होना चाहिए। ETF में निवेश का प्रवाह लौटेगा या नहीं, यह अभी स्पष्ट नहीं है।

स्रोत: BeInCrypto