अमेरिका के कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) और सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) ने सार्वजनिक टिप्पणी के लिए एक संयुक्त अनुरोध जारी किया है। नियामक कई डेरिवेटिव्स की परिभाषाओं को अपडेट और स्पष्ट करना चाहते हैं, और यह CME एक्सचेंज के CFTC के खिलाफ मुकदमे के संदर्भ में हो रहा है।
यह अनुरोध कई विषयों को कवर करता है, जिसमें «स्वैप» और «सिक्योरिटी-आधारित स्वैप» की परिभाषाएँ शामिल हैं, साथ ही यह भी कि इन अवधारणाओं के अंतर्गत क्या नहीं आता। अलग से, नियामक नए उत्पादों का आकलन करने के लिए पूछते हैं - विशेष रूप से, भविष्यवाणी बाजारों पर इवेंट कॉन्ट्रैक्ट और स्थायी फ्यूचर्स।
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नियामक क्या स्पष्ट करना चाहते हैं
CFTC के अध्यक्ष माइकल सेलिग ने कहा कि यह अनुरोध डोड-फ्रैंक अधिनियम के शीर्षक VII में लंबे समय से चले आ रहे अस्पष्टताओं को दूर करने का एक अवसर प्रदान करता है। उनके अनुसार, ये अस्पष्टताएँ ही निष्पक्ष प्रतिस्पर्धा और खुले नवाचार में बाधा डालती थीं। कानून का यह भाग CFTC को स्वैप को विनियमित करने का अधिकार देता है - उन स्वैप को छोड़कर जो प्रतिभूतियों पर आधारित हैं।
SEC के अध्यक्ष पॉल एटकिन्स ने भी कई परिभाषाओं के स्पष्टकरण को «बहुत समय से लंबित» कहा। उन्होंने अलग से स्थिति-आधारित उत्पादों का उल्लेख किया - अर्थात, विशिष्ट प्रतिभूतियों के निर्गम से जुड़े अनुबंध।
बाजार के लिए, यह एक महत्वपूर्ण कदम है। स्पष्ट नियम नए उत्पादों जैसे स्थायी फ्यूचर्स के लिए समझने में मदद करेंगे कि उन्हें किन मानदंडों के तहत काम करना चाहिए, जो अब तक अमेरिका में एक नियामक ग्रे ज़ोन में बने हुए हैं।
CME और CFTC के बीच विवाद का सार
तनाव उस मुकदमे से शुरू हुआ जो CME ग्रुप ने CFTC के खिलाफ दायर किया। इसका कारण यह है कि नियामक ने काल्शी प्लेटफॉर्म को स्थायी भविष्य (perps) व्यापार करने की अनुमति देने का निर्णय लिया और उन्हें भविष्य के अनुबंधों के रूप में वर्गीकृत किया।
मुकदमे में CME का दावा है कि, perps को मंजूरी देते समय, CFTC के अध्यक्ष माइकल सेलिग ने «स्वैप» की मौजूदा परिभाषा की अनदेखी की और उचित नियामक प्रक्रिया को दरकिनार किया। CME के दृष्टिकोण में, इन उत्पादों को विशेष रूप से स्वैप के रूप में विनियमित किया जाना चाहिए। CME ग्रुप के अध्यक्ष टेरेंस डफी ने पहले CNBC को बताया कि स्थायी भविष्य स्वैप के अंतर्गत आते हैं।
स्रोत: BeInCrypto
