Open USD (OUSD) मंगलवार को 140 से अधिक कॉर्पोरेट समर्थकों के साथ लॉन्च हुआ, जिसने किसी भी व्यक्ति के लिए एक महत्वपूर्ण प्रश्न उठाया जो Aave के माध्यम से USD Coin (USDC) पर यील्ड कमा रहा है।
नया टोकन व्यवसायों को मुफ्त में मिंट और रिडीम करने की अनुमति देता है और इसका रिजर्व आय भागीदारों को भेजता है। यह मॉडल Circle को लक्षित करता है, फिर भी इसके प्रभाव विकेंद्रीकृत वित्त (DeFi) बाजारों तक पहुंच सकते हैं जहां USDC अपनी जगह बनाता है।
USDC Aave पर यील्ड कैसे कमाता है
जो उधारदाता Aave को USDC प्रदान करते हैं, वे Circle को ब्याज नहीं देते। वे उधारकर्ताओं से कमाते हैं जो पूल से USDC निकालने के लिए भुगतान करते हैं।
Aave उन दरों को उपयोगिता से जोड़ता है, जो आपूर्ति किए गए USDC का हिस्सा है जिसे उधारकर्ताओं ने निकाला है। एक बार जब उपयोगिता अपने अनुकूल बिंदु से आगे बढ़ जाती है, तो आपूर्ति दरें तेजी से बढ़ती हैं ताकि जमा को आकर्षित किया जा सके।
इससे उधारी की मांग वह संख्या बन जाती है जो मायने रखती है। Aave के मुख्य एथेरियम बाजार में USDC आपूर्तिकर्ता लगभग 3.4% कमाते हैं, हालांकि यह दर मांग के साथ बदलती रहती है।
उसी बाजार ने मध्य-सिंगल अंकों का भुगतान किया और 2024 में कभी-कभी 18% के करीब पहुंच गया।
संघीय कानून पहले स्थान पर बचतकर्ताओं को ऑनचेन धकेलता है। GENIUS अधिनियम, जो जुलाई 2025 में हस्ताक्षरित हुआ, स्थिर मुद्रा जारीकर्ताओं को धारकों को ब्याज देने से रोकता है।
यह स्थिर मुद्रा यील्ड सीमा उधारी स्थलों जैसे Aave को एक रिटर्न के मुख्य मार्ग के रूप में छोड़ देती है। Aave ने तब टोकनयुक्त संपत्तियों के लिए एक संस्थागत उधारी बाजार खोला है।
क्यों Open USD उन यील्ड पर दबाव डाल सकता है
Open USD मांग पक्ष को लक्षित करता है। इसके समर्थकों में Visa, Mastercard, Stripe, Coinbase, और BlackRock शामिल हैं, जो दुनिया के अधिकांश व्यापार भुगतान को रूट करते हैं।
डिजाइन उन्हें स्विच करने का एक कारण देता है। भागीदार Open USD द्वारा अर्जित अपने रिजर्व पर अधिकांश ब्याज रखते हैं। यह आय Circle की 2024 की राजस्व का 99% उत्पन्न करती है, जैसा कि इसकी फाइलिंग में दिखाया गया है।
Coinbase सबसे स्पष्ट परीक्षण है। Circle ने 2024 में USDC वितरित करने के लिए इसे $908 मिलियन का भुगतान किया। एक्सचेंज वहां रखे गए बैलेंस पर रिजर्व आय का हर डॉलर रखता है।
अब, Coinbase प्रतिकूल का समर्थन करता है, और इसका Circle सौदा अगस्त में नवीनीकरण के लिए सेट है।
Stripe ने और आगे बढ़कर अपने प्लेटफॉर्म को टोकन से जोड़ा है।
“Open USD व्यवसायों के लिए Stripe पर चलने वाला डिफ़ॉल्ट स्थिर मुद्रा होगा,” Stripe के प्रौद्योगिकी और व्यवसाय के राष्ट्रपति विल गेब्रिक ने घोषणा में कहा।
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Stripe का वजन सिद्धांतात्मक नहीं है। ज़ैक एब्रैम्स, जो अब Open Standard का नेतृत्व करते हैं, ने ब्रिज की सह-स्थापना की, जो स्थिर मुद्रा कंपनी है जिसे Stripe ने 2025 की शुरुआत में खरीदा।
यदि वे फर्में Open USD के माध्यम से निपटान प्रवाह को रूट करती हैं, तो USDC पर जो मांग पहले झुकी थी, वह कमजोर हो सकती है। Aave पर USDC उधारी में कमी का मतलब है कम उपयोग, जो आपूर्ति उपज को नीचे खींचता है।
Circle ने USDC के कॉर्पोरेट ट्रांसफर की वृद्धि के साथ Tether (USDT) को पीछे छोड़कर अपनी बढ़त बनाई। अब उन ही रेलों का समर्थन प्रतिकूल करता है। समय का मुद्दा है, क्योंकि Open USD पूरी तरह से सक्रिय नहीं है और कोई Aave बाजार इसे सूचीबद्ध नहीं करता।
Circle की रक्षा और DeFi उपयोगकर्ताओं को क्या देखना चाहिए
सर्कल का तर्क है कि इसकी बढ़त की नकल करना कठिन है। मुख्य कार्यकारी जेरेमी एलेयर का कहना है कि वर्षों में निर्मित पैमाना और तरलता USDC की रक्षा करती है।
“स्टेबलकॉइन नेटवर्क प्लेटफ़ॉर्म और नेटवर्क प्रभाव व्यवसाय हैं जो लंबे समय में स्थापित होते हैं, अधिकांश बाजार संरचनाओं की ओर झुकते हैं, और अन्य इंटरनेट प्लेटफ़ॉर्म उपयोगिता बाजारों के समान होते हैं,” एलेयर ने एक पोस्ट में लिखा।
USDC अभी भी अमेरिका और यूरोप में गहरी विनिमय तरलता और लाइसेंस रखता है। इसने यूरोपीय नियामक स्थिति को बनाए रखा है जबकि USDT क्षेत्र से पीछे हट रहा है। इसकी आपूर्ति लगभग $73 बिलियन के करीब है, जबकि USDT लगभग $184 बिलियन पर है।
इतिहास भी सर्कल को एक बातचीत का बिंदु देता है। वीज़ा, मास्टरकार्ड, और स्ट्राइप ने 2019 में फेसबुक के लिब्रा प्रोजेक्ट का समर्थन किया, फिर महीनों के भीतर पीछे हट गए जब नियामकों ने विरोध किया।
तुरंत सबसे तेज़ नुकसान सर्कल के स्टॉक को हुआ, USDC को नहीं। सर्कल इंटरनेट ग्रुप (CRCL) मंगलवार को लगभग 17% गिर गया और पिछले महीने में लगभग 40% गिर गया।
पांच प्रमुख रसेल ग्रोथ इंडेक्स से इसकी हटाने ने एक ही समय में नियम-आधारित बिक्री को जोड़ा।
DeFi उपयोगकर्ताओं के लिए, निकट-अवधि के कदम व्यावहारिक हैं। वे लाइव डैशबोर्ड पर Aave उपयोग और दरों को ट्रैक कर सकते हैं। प्रोटोकॉल और चेन के बीच जमा फैलाने से एकल-स्थान जोखिम कम हो सकता है।
Open USD के रोल आउट होने पर नए ऑनचेन यील्ड रणनीतियाँ भी उभर सकती हैं।
आने वाले महीनों में एक सवाल का परीक्षण होगा। क्या Open USD USDC से पर्याप्त मांग खींच सकता है ताकि Aave की दरों को प्रभावित कर सके, या सर्कल की शुरुआत कायम रहेगी?
स्रोत: BeInCrypto
