अमेरिका के स्पॉट बिटकॉइन (BTC) एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETFs) ने पिछले 24 घंटों में $296 मिलियन के शुद्ध बहिर्वाह को रिकॉर्ड किया, जो लगभग 5,050 BTC के बराबर है। ब्लैकरॉक ने रिडेम्प्शन में नेतृत्व किया, जबकि ग्रेस्केल, फिडेलिटी, और ARK इन्वेस्ट ने भी नुकसान दर्ज किया।
ग्लासनोड डेटा दिखाता है कि बिक्री अब 7 मई से $8.95 बिलियन तक पहुँच गई है। बिटकॉइन $61,600 के करीब व्यापार कर रहा है, 24 घंटों में 2.4% ऊपर, लेकिन प्रवाह डेटा सुझाव देता है कि उछाल कमजोर आधार पर है।
ETF बहिर्वाह कुल $8.95 बिलियन 34 नकारात्मक दिनों में
ग्लासनोड के अमेरिका के स्पॉट ETF शुद्ध प्रवाह डेटा से पता चलता है कि मांग सितंबर 2025 के अंत से कमजोर हो रही है। उस समय दैनिक प्रवाह $1.2 बिलियन से ऊपर पहुँच गया था। तब से, सकारात्मक दिन छोटे और कम बार हो गए हैं।
निर्णायक बदलाव 7 मई को आया। उस तारीख से, फंड्स ने केवल पांच सकारात्मक सत्र दर्ज किए हैं। शेष 34 व्यापारिक दिन नकारात्मक थे, कुल मिलाकर $8.95 बिलियन का बहिर्वाह हुआ।
जून ने अकेले $4.5 बिलियन का योगदान दिया, जो जनवरी 2024 में उत्पादों के लॉन्च के बाद का सबसे खराब मासिक बहिर्वाह है। इस बीच, बिटकॉइन महीने में 20.48% गिर गया, जो जून 2022 के बाद की सबसे तेज गिरावट है।
एक X पोस्ट में, विश्लेषक थाट मार्टिनी गाई ने तर्क किया कि नवीनतम उछाल से बहुत कुछ नहीं बदलता।
“कल की उछाल से सभी उत्साहित हो गए। लेकिन ETF बिक्री नहीं रुकी है। फंडिंग बदलने लगी है, भावना अभी भी कमजोर दिखती है, और मुझे नहीं लगता कि बाजार की संरचना अभी तक बदली है।”
दबाव को कम करने के लिए, ETFs को शुद्ध प्रवाह की एक निरंतर श्रृंखला की आवश्यकता होगी न कि अलग-अलग हरे दिनों की। अब तक, ऐसी कोई श्रृंखला नहीं आई है।
कॉइन एक्सचेंज छोड़ते हैं, फिर भी बिटकॉइन गिरता रहता है
एक्सचेंज बैलेंस डेटा मंदी की तस्वीर को जटिल बनाता है। ग्लासनोड का नेट पोजीशन चेंज मैट्रिक दिखाता है कि मई के अंत से कॉइन एक्सचेंज से बाहर जा रहे हैं। ट्रेडर्स आमतौर पर ऐसे निकासी को संचय के रूप में पढ़ते हैं, क्योंकि कॉइन लंबे समय के लिए भंडारण में जाते हैं।
हालांकि, इतिहास एक चेतावनी देता है। वर्तमान आंदोलन 2025 के अंत में बिटकॉइन के सभी समय के उच्चतम स्तर के बाद का तीसरा गहरा नकारात्मक खिंचाव है। पहला अक्टूबर के अंत से दिसंबर 2025 तक चला। दूसरा जनवरी के अंत से मार्च 2026 की शुरुआत तक चला, जब मैट्रिक लगभग माइनस $100 बिलियन के करीब गिर गया।
प्रत्येक एपिसोड डाउनट्रेंड के जारी रहने के साथ मेल खाता है न कि उलटने के साथ (नीले बॉक्स)। सामान्य बुलिश रीडिंग के विपरीत, स्पष्ट संचय ने बार-बार गिरावट को रोकने में विफलता दिखाई है। अन्य जगहों पर गहरे कैपिट्यूलेशन संकेत भी समान कहानी बताते हैं।
इसके अलावा, निकासी का एक हिस्सा तंत्र को दर्शा सकता है न कि नए खरीद को। ईटीएफ से रिडीम किए गए कॉइन कस्टडी वॉलेट और कोल्ड स्टोरेज के बीच बिना ऑर्डर बुक को छुए जा सकते हैं। कमजोर अमेरिकी मांग रीडिंग इस व्याख्या का समर्थन करती है।
BTC मूल्य दृष्टिकोण धीमी ETF रिडेम्प्शन पर निर्भर करता है
दो डेटा सेट एक निष्कर्ष की ओर इशारा करते हैं। ETF प्रवाह, न कि एक्सचेंज बैलेंस, वर्तमान में बिटकॉइन की सीमांत कीमत निर्धारित करते हैं। जब तक रिडेम्प्शन धीमे नहीं होते, ऑन-चेन संचय बिक्री को अवशोषित करने में असमर्थ लगता है।
BTC $61,600 के करीब 2.4% दैनिक लाभ के बाद व्यापार कर रहा है। फिर भी, कीमत मध्य जून से $60,000 के ठीक ऊपर बनी हुई है। उस क्षेत्र के नीचे एक निर्णायक बंद यह पुष्टि करेगा कि पुनः प्राप्ति का दबाव अभी भी बाजार पर हावी है।
इसके विपरीत, शुद्ध प्रवाह में निरंतर बदलाव मई की शुरुआत के बाद से पहला संरचनात्मक परिवर्तन चिह्नित कर सकता है। ऐतिहासिक रूप से, उस प्रकार के प्रवाह उलटफेर स्थायी तल से पहले होते हैं न कि उनके बाद।
जब तक कोई भी संकेत प्रकट नहीं होता, सतर्कता डेटा की गंभीर व्याख्या बनी रहती है। अगला चरण इस पर निर्भर करता है कि क्या ETF धारक बिक्री बंद करते हैं इससे पहले कि स्पॉट खरीदार हार मान लें।
स्रोत: BeInCrypto
