अमेरिकन बिटकॉइन कॉर्प (ABTC) इस महीने 8,000 बिटकॉइन (BTC) को पार कर गया, फिर भी इसका स्टॉक अपने उच्चतम स्तर से 95% से अधिक नीचे ट्रेड कर रहा है। यह अंतर पूछता है कि क्या ट्रम्प का नाम या व्यापार मॉडल इसके लिए जिम्मेदार है।
कंपनी लगातार बिटकॉइन खरीद रही है और मजबूत खनन मार्जिन की रिपोर्ट कर रही है। हालांकि, इसके शेयरधारक सितंबर 2025 में डेब्यू के बाद से इक्विटी के गिरने को देख रहे हैं।
एक ट्रम्प प्रीमियम जिसने डेब्यू को बढ़ाया
ट्रम्प संबंध ने अमेरिकन बिटकॉइन को लॉन्च दिया। एरिक ट्रम्प ने इस फर्म की सह-स्थापना की और मुख्य रणनीति अधिकारी के रूप में कार्य करते हैं, जबकि डोनाल्ड ट्रम्प जूनियर इसे सलाह देते हैं। उस ब्रांडिंग ने भारी खुदरा मांग को आकर्षित किया जब कंपनी ने ग्रिफ़न डिजिटल माइनिंग के साथ विलय किया।
यह सितंबर 2025 में नास्डैक पर सूचीबद्ध हुआ। फोर्ब्स ने बाद में रिपोर्ट किया कि निवेशकों ने इसके डेब्यू पर फर्म का मूल्य लगभग $13.2 बिलियन रखा। उस समय इसके पास केवल लगभग $270 मिलियन का बिटकॉइन था।
संरचना कहानी के पीछे चुपचाप बैठी थी। अमेरिकन बिटकॉइन हुत 8 की एक बहुसंख्यक स्वामित्व वाली सहायक कंपनी है, जो अपनी स्वयं की खनन संचालन को स्थानांतरित करने के बाद लगभग 80% रखती है। ट्रम्प परिवार के पास लगभग 20% नियंत्रण है, और एरिक ट्रम्प का व्यक्तिगत हिस्सा लगभग 6% के करीब है।
वही संबंध दोनों तरीकों से कटता है। डेटा अब स्टॉक को इसके उच्चतम स्तर से 95% से अधिक नीचे रखता है।
उसी फोर्ब्स रिपोर्ट ने पाया कि खुदरा धारकों ने डेब्यू के बाद से लगभग $500 मिलियन खो दिए। इसके विपरीत, एरिक ट्रम्प की अपनी संपत्ति लगभग $90 मिलियन बढ़ गई, क्योंकि संस्थापकों ने जल्दी और सस्ते में निवेश किया।
उन्होंने फोर्ब्स रिपोर्ट को प्रचार के रूप में खारिज कर दिया, फिर भी कोई स्कैंडल या शासन विफलता गिरावट को स्पष्ट नहीं करती।
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एक खजाना जो स्टॉक के गिरने के साथ बढ़ता है
संचालनात्मक रूप से, अमेरिकन बिटकॉइन ने अपने लक्ष्यों को हासिल किया है। इसने पहले तिमाही में 817 BTC का खनन किया, जो कंपनी का रिकॉर्ड है। कंपनी ने रिपोर्ट किया कि मार्जिन लगभग 52% के करीब बने रहे, जबकि बिटकॉइन लगभग 22% गिर गया।
एरिक ट्रम्प का कहना है कि बेड़े ने स्पॉट से 47% छूट पर खनन किया। फोर्ब्स ने उस गणना को विवादित किया, सभी लागत को घटाने और ओवरहेड को ध्यान में रखते हुए प्रति सिक्का लगभग $90,000 पर रखा।
फिर भी, शेयर विपरीत कहानी बताते हैं। उस संचय को वित्तपोषित करने के लिए, कंपनी ने शेयर जारी करने पर निर्भरता दिखाई, और इसका फ्लोट बढ़ गया। प्रत्येक वृद्धि ने अधिक सिक्के खरीदे लेकिन मौजूदा धारकों को एक पतली दावा दिया।
एक 1-के-15 उलटा विभाजन ने फिर 1.09 बिलियन से अधिक शेयरों की संख्या को लगभग 73 मिलियन तक कम कर दिया। यह कदम, जो जुलाई की शुरुआत में प्रभावी हुआ, ने ABTC को नास्डैक की न्यूनतम बोली मूल्य से ऊपर रखने का लक्ष्य रखा।
गणना तनाव को दिखाती है। पहले तिमाही में प्रति शेयर सतोशी लगभग 20% बढ़ गया, फिर भी शेयरों की संख्या बढ़ती रही। इसके बिटकॉइन पर $117.2 मिलियन का गैर-नकद मार्कडाउन ने $118.2 मिलियन का परिचालन घाटा पैदा किया। CEO माइक हो ने कहा कि अंतर्निहित व्यवसाय लाभदायक बना रहा और कंपनी ने एक भी सिक्का नहीं बेचा।
यह रुख तब भी कायम है जब यह गिरावट के दौरान बिटकॉइन खरीदना जारी रखता है। एरिक ट्रम्प ने 8,000 BTC मील का पत्थर एक चेतावनी के बजाय पुष्टि के रूप में प्रस्तुत किया।
“8,000 BTC के निशान को पार करने की घोषणा करते हुए बहुत खुश हूँ! … हम खुद को अलग करने के लिए जारी रखते हैं, Q1 में 52% लाभ मार्जिन पर खनन करते हुए और लगातार अपनी खजाने में जोड़ते हुए, सभी उद्योग में सबसे कम SG&A अनुपातों में से एक को बनाए रखते हुए … स्टैकिंग जारी है,” एरिक ट्रम्प ने हाल ही में साझा किया।
AI पिवट जिसे अमेरिकन बिटकॉइन ने अस्वीकार किया
व्यापक बाजार आगे बढ़ चुका है। 2026 तक, प्रतिद्वंद्वियों ने कृत्रिम बुद्धिमत्ता के लिए खनन शक्ति को पुनः उपयोग किया, जहाँ मार्जिन अधिक दिख रहे थे। टेरा वुल्फ, IREN, और हुत 8 जैसे स्टॉक्स, जो बहुमत के मालिक हैं, AI अवसंरचना की ओर झुकते ही चढ़ गए।
अन्य, जिनमें रियॉट शामिल हैं, ने बदलाव को वित्तपोषित करने के लिए बिटकॉइन बेचा, जबकि एम्पेरी डिजिटल ने अपने हिस्से को लगभग आधा कर दिया। उनके शेयरों ने बिटकॉइन की कीमत के बजाय AI की मांग को अधिक ट्रैक किया।
अमेरिकन बिटकॉइन इस व्यापार को अच्छी तरह जानता है। यह फरवरी 2025 में अमेरिकन डेटा सेंटर्स के रूप में शुरू हुआ, जो ट्रम्प से जुड़े फर्म डोमिनारी होल्डिंग्स से जुड़ा एक उद्यम है।
एक महीने बाद, यह हुत 8 सौदे के माध्यम से शुद्ध बिटकॉइन खनन में बदल गया। प्रभावी रूप से, यह डेटा सेंटर्स से दूर चला गया ठीक उसी समय जब बाजार उनके लिए भुगतान करना शुरू कर रहा था।
जो तुलना अब आमंत्रित करता है वह गलत दिशा में जाती है। अमेरिकन बिटकॉइन का हाइब्रिड मॉडल सिक्के खनन करता है और अधिक खरीदता है, माइक्रोस्ट्रेटेजी संचय प्लेबुक की गूंज करता है जिसे अब स्ट्रेटेजी द्वारा चलाया जा रहा है। माइकल सायलर ने 2020 में उस दृष्टिकोण का नेतृत्व किया, और वर्षों तक उसका स्टॉक अपने बिटकॉइन से बहुत ऊपर व्यापार करता रहा।
रणनीति की अपनी फाइलिंग दिखाती है कि आज 843,775 BTC हैं, पिछले सप्ताह किसी भी BTC को बेचने से रोकने के बाद। फिर भी, वह प्रीमियम अब छूट में बदल गया है, स्टॉक का मूल्य 2026 के मध्य में इसके सिक्कों से नीचे है।
यदि बाजार ने मॉडल के अग्रणी पर नकारात्मक दृष्टिकोण अपनाया है, तो एक छोटा और पतला प्रति संस्करण के पास बहुत कम सुरक्षा है।
अवशेष क्या प्रकट करता है
साक्ष्य एक बदलते बाजार में एक कठिन दांव की ओर इशारा करता है, न कि टूटी हुई विश्वास की ओर। ट्रम्प नाम ने शुरुआत को बढ़ा दिया, जिससे सुधार राजनीतिक प्रतीत हुआ। फिर भी, बाजार अब अमेरिकी बिटकॉइन का मूल्य लगभग $430 मिलियन करता है, जो कि इसके पास मौजूद लगभग $500 मिलियन बिटकॉइन से नीचे है।
उसी पुनर्मूल्यांकन ने रणनीति को विनम्र बना दिया है, मॉडल के अपने अग्रणी को। जो चीज़ स्टॉक को डुबो दी वह बिटकॉइन पर एक पतला दांव था जिसने क्षेत्र के सबसे अमीर व्यापार को छोड़ दिया। सार्वजनिक शेयरधारकों ने नुकसान को सहन किया, जबकि उद्यम के अंदरूनी लोगों ने नहीं किया।
स्रोत: BeInCrypto
