कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) में सबसे गर्म चीज़ एक चिप या एक चैटबॉट नहीं है। यह एक IOU है। मॉर्गन स्टेनली का अनुमान है कि AI कंपनियाँ 2026 में बांड बाजार से $570 बिलियन जुटाएँगी।
एनवीडिया और किमी K3, मूनशॉट AI का नया चीनी मॉडल, सुर्खियों में हैं। फिर भी पेंशन फंड और बीमा कंपनियाँ चुपचाप इसके लिए भुगतान कर रही हैं।
मॉर्गन स्टेनली ने AI बांड बाजार को एक शुल्क मशीन में बदल दिया
पैसा रिकॉर्ड गति से चल रहा है। 31 मई तक AI ऋण में $236 बिलियन बेचे जा चुके थे, जो पिछले वर्ष की गति का चार गुना है, फोर्ब्स ने रिपोर्ट किया।
मॉर्गन स्टेनली ने इसे आते हुए देखा। यह अकेले 2025 के अंत में AI बांड सौदों में $65 बिलियन का नेतृत्व कर रहा था, ब्लूमबर्ग के अनुसार।
इनाम $2.3 बिलियन का शुल्क था छह महीनों में, LSEG के डेटा से पता चलता है, जो $1.4 बिलियन से बढ़कर है। यह छलांग इसे गोल्डमैन सैक्स से आगे ले गई, केवल JPMorgan Chase के पीछे।
चाल? बड़े टेक के क्रेडिट और दीर्घकालिक कंप्यूटिंग अनुबंधों को बांड में पैक करें जिन्हें सतर्क निवेशक खरीदेंगे।
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गूगल का सुरक्षा जाल और मेटा का छिपा हुआ ऋण
टेरेवुल्फ इस मॉडल को साबित करता है। पूर्व बिटकॉइन खनिक अब इसके बजाय AI डेटा केंद्र बनाता है। इसके $3.2 बिलियन के बांड बिक्री ने 7.75% उपज पर $10 बिलियन के आदेश आकर्षित किए।
जंक-रेटेड खनिक के लिए इतनी जल्दी क्यों? गूगल। एक SEC फाइलिंग दिखाती है कि गूगल टेरेवुल्फ के न्यूयॉर्क परिसर में किरायेदार फ्लुइडस्टैक द्वारा बकाया $3.2 बिलियन के लीज का समर्थन कर रहा है। यदि फ्लुइडस्टैक भुगतान करना बंद कर देता है, तो गूगल भुगतान करेगा। इसके बदले, गूगल को टेरेवुल्फ का लगभग 14% खरीदने का अधिकार मिला।
साइफर माइनिंग ने एक समान सौदा जीता, जिसने उन माइनर स्टॉक्स में उछाल को बढ़ावा दिया जो BTC से बेहतर प्रदर्शन कर रहे थे।
मेटा उसी खेल को बड़े स्तर पर खेलता है। मॉर्गन स्टेनली ने लुइज़ियाना में अपने हाइपरियन कैंपस के लिए $27 बिलियन की व्यवस्था की, जो अब तक का सबसे बड़ा निजी क्रेडिट सौदा है। पार्टनर ब्लू आउल के पास 80% है, इसलिए ऋण मेटा की किताबों से बाहर रहता है।
बॉंड निवेशक धैर्य के लिए शुल्क लेना शुरू करते हैं।
खरीदार ठंडे पड़ रहे हैं। फरवरी में, उन्होंने लगभग पांच गुना अधिक बड़े टेक बॉंड खरीदे जितने कि उपलब्ध थे। जुलाई तक, दो से कम। और 2025 के अंत में, ओरेकल के ऋण का बीमा 2009 के बाद से किसी भी समय की तुलना में अधिक महंगा था। यह तनाव व्यापक एआई बुलबुले की चेतावनियों के साथ मेल खाता है।
हालांकि खर्च धीमा नहीं होगा। डेटा केंद्रों को 2028 तक $2.9 ट्रिलियन की आवश्यकता है, और बड़े टेक की नकदी केवल इसका आधा ही कवर करती है, मॉर्गन स्टेनली का अनुमान है।
बॉंड ने रेलवे और 1990 के टेलीकॉम बूम का निर्माण किया। अब वे एआई का निर्माण कर रहे हैं। हर चिप और हर चैटबॉट अंततः उधार के पैसे पर चलता है। जो भी उस ऋण की कीमत तय करता है, वह यह तय करता है कि भविष्य कितनी तेजी से आता है।
स्रोत: BeInCrypto
