बिटकॉइन (BTC) $65,000 के करीब व्यापार कर रहा है, जो कि जून के अंत में $58,000 के निचले स्तर से लगभग 13% की वृद्धि के बाद है। हालांकि, ऑन-चेन विश्लेषण से पता चलता है कि यह उछाल एक राहत रैली है न कि एक पुष्टि की गई वसूली।
अनरियलाइज्ड नुकसान फरवरी के दुर्घटना के दौरान की तुलना में अधिक हैं, और स्पॉट मांग लगातार घट रही है। इस बीच, कीमत लगभग हर प्रमुख लागत-आधार मॉडल से नीचे है जो ऑन-चेन पर ट्रैक किया गया है।
ऑन-चेन विश्लेषण से पता चलता है कि फरवरी की दुर्घटना की तुलना में गहरे नुकसान हैं
ग्लासनोड डेटा दिखाता है कि अनरियलाइज्ड लाभ अक्टूबर 2025 के शिखर से लगभग $1.4 ट्रिलियन से गिरकर जून के अंत तक लगभग $400 बिलियन पर आ गया, जो चक्र का सबसे निचला स्तर है।
नेट अनरियलाइज्ड लाभ/हानि भी जून में फरवरी की दुर्घटना की तुलना में कम स्तर पर पहुंच गई, हालांकि दोनों बार कीमतें समान थीं। यह अंतर दर्शाता है कि सिक्के गिरावट के दौरान हाथ बदल गए, जिससे बाजार की कुल लागत आधार बढ़ गई।
अनरियलाइज्ड नुकसान 2026 के अधिकांश समय $200 बिलियन और $300 बिलियन के बीच रहे। इसके विपरीत, ये 2025 के दौरान लगभग शून्य के करीब रहे। इस तरह का लंबे समय तक दर्द ऐतिहासिक रूप से अंतिम चरण की आत्मसमर्पण की तरह होता है, और पहले निचले संकेत पहले ही कहीं और दिखाई दे चुके हैं।
जुलाई ने कुछ राहत लाई। अनरियलाइज्ड लाभ लगभग $500 बिलियन तक पुनर्प्राप्त हुआ क्योंकि नुकसान कम हुआ। हालांकि, सिग्नल को बुलिश में बदलने के लिए, लाभ को अपने वसंत के उच्च स्तर $580 बिलियन से आगे बढ़ना चाहिए।
फ्यूचर्स ट्रेडर्स ही एकमात्र बचे हुए खरीदार हैं
धारक लाभप्रदता में सुधार एक चेतावनी के साथ आता है। CryptoQuant डेटा दिखाता है कि फ्यूचर्स की मांग जुलाई में फिर से सकारात्मक हो गई, जबकि स्पॉट की मांग घटती रही।
इस महीने स्थायी फ्यूचर्स की मांग का 30-दिन का योग लगभग 30,000 से 50,000 BTC बढ़ा। हालांकि, अप्रैल में विस्तार 250,000 BTC के करीब पहुंच गया और $82,000 की रैली को बढ़ावा दिया। आज की फ्यूचर्स की भूख लगभग पांच गुना छोटी है।
स्पॉट की मांग एक बुरा कहानी बताती है। यह मीट्रिक पूरे वर्ष नकारात्मक बनी रही है और अब प्रति माह लगभग 200,000 BTC की दर से घट रही है। कुल मांग जून की शुरुआत में लगभग -550,000 BTC तक गिर गई, जो 2026 का सबसे खराब आंकड़ा है।
लेवरेज पर आधारित उछाल बिना स्पॉट अवशोषण के ऐतिहासिक रूप से कमजोर साबित हुए हैं। एक ठंडी अमेरिकी मुद्रास्फीति की रिपोर्ट ने BTC को मध्य-जून के प्रतिरोध से ऊपर तोड़ने में मदद की, लेकिन जैविक खरीदार अभी तक वापस नहीं आए हैं।
BTC मूल्य भविष्यवाणी $69,500 लागत आधार पर निर्भर करती है।
Bitcoin चार प्रमुख ऑन-चेन मूल्यांकन मॉडलों में से तीन के नीचे व्यापार कर रहा है। केवल $52,900 पर वास्तविक मूल्य समर्थन के रूप में बाजार के नीचे बना हुआ है।
यह मूल्य अंतिम बार 2022 के भालू बाजार के दौरान वास्तविक मूल्य और सच्चे बाजार औसत के बीच इतना समय बिताया था। 2025 के अंत से शॉर्ट-टर्म धारक (STH) लागत आधार को पुनः प्राप्त करने के हर प्रयास में विफलता मिली है, जिसमें मार्च की उछाल भी शामिल है।
बुल्स के लिए पहला वास्तविक विजय $69,500 पर है, जो वर्तमान मूल्य से लगभग 6% ऊपर है। इसे पुनः प्राप्त करने से हाल के अधिकांश खरीदारों को लाभ में लौटाएगा, जो ऐतिहासिक रूप से सुधार चरणों की शुरुआत को चिह्नित करता है।
$52,900 वास्तविक मूल्य खोना एक गहरे भालू बाजार का संकेत देगा। एक पूर्वानुमान पहले से ही $44,000 के आसपास संभावित Q4 निचले स्तर की ओर इशारा करता है।
फेडरल रिजर्व का अगला दर निर्णय किसी भी दिशा में गति को तेज कर सकता है। $69,500 की पुनः प्राप्ति $76,200 के सच्चे बाजार औसत के लिए रास्ता खोल सकती है, जबकि अस्वीकृति $58,000 के एक और परीक्षण का जोखिम उठाती है।
स्रोत: BeInCrypto
