स्थिर मुद्रा बैंकिंग प्रतिस्पर्धा निपटान से परे फैलती है

स्टेबलकॉइन डॉलर को चौबीसों घंटे स्थानांतरित कर सकते हैं। कठिन सवाल यह है कि ट्रांसफर के चारों ओर सब कुछ कौन नियंत्रित करता है: खाता, कार्ड, मुद्रा परिवर्तन, ग्राहक संबंध और जब कुछ गलत होता है तो जोखिम।

वह प्रतियोगिता भुगतान नेटवर्क, फिनटेक फर्मों और क्रिप्टो कंपनियों को एक ही बाजार में खींच रही है। आर्टेमिस द्वारा ट्रैक किए गए स्टेबलकॉइनों की आपूर्ति जुलाई 2026 में लगभग $315.6 बिलियन तक पहुंच गई, जबकि दैनिक ट्रांसफर का औसत $195.6 बिलियन था। भुगतान, पेरोल और सीमा पार निपटान में वाणिज्यिक उपयोग प्रदाताओं को उन प्रवाहों के चारों ओर पूर्ण वित्तीय उत्पाद बनाने के लिए अधिक कारण दे रहा है।

वीज़ा, मास्टरकार्ड और स्ट्राइप निपटान अवसंरचना को मजबूत कर रहे हैं।विशेषज्ञ फर्में जैसे Wirex यह मान रही हैं कि बड़ा वाणिज्यिक अवसर ग्राहक के करीब है।

कार्ड नेटवर्क रेल का निर्माण करते हैं

वीज़ा का स्टेबलकॉइन निपटान रन रेट नवंबर 2025 में $3.5 बिलियन वार्षिक से बढ़कर मार्च 2026 तक लगभग $7 बिलियन हो गया। कंपनी ने तब से एक पायलट का विस्तार किया है जो पात्र जारीकर्ताओं और अधिग्रहणकर्ताओं को समर्थित ब्लॉकचेन पर स्टेबलकॉइनों का उपयोग करके दायित्वों का निपटान करने की अनुमति देता है, इसके अनुसार इसकी घोषणा।

मास्टरकार्ड ने जून में कई नेटवर्कों में कई स्टेबलकॉइनों के लिए समर्थन जोड़ा। 2026 की शुरुआत में, उसने BVNK का अधिग्रहण करने पर $1.8 बिलियन तक सहमति व्यक्त की।

स्ट्राइप ने भी स्टेबलकॉइन स्वीकृति और फिएट निपटान को एकीकृत किया है। इसका ब्रिज का अधिग्रहण डिजिटल डॉलर जारी करने, स्थानांतरित करने और परिवर्तित करने के लिए तकनीक जोड़ी।

उनकी एंट्री स्थिरकॉइन को स्थापित भुगतान नेटवर्क तक पहुंच प्रदान करती है। यह यह सवाल भी उठाती है कि ग्राहक-सामना करने वाली परत का मालिक कौन है।

“सिस्टम के कई और हिस्से हैं जो स्थिरकॉइन उद्योग को संचालित करने की अनुमति देते हैं, और Visa और Mastercard के लिए सभी का मालिक होना असंभव है। पारंपरिक वित्तीय प्रणाली में भी, उन्होंने कभी कार्ड जारी करने का विकल्प नहीं चुना,” Wirex Group के CEO और सह-संस्थापक Pavel Matveev ने BeInCrypto को बताया।

भुगतान नेटवर्क संस्थानों और व्यापारियों को जोड़ते हैं। जारीकर्ता और फिनटेक प्लेटफार्म वे खाते, कार्ड और इंटरफेस नियंत्रित करते हैं जिनका ग्राहक हर दिन उपयोग करते हैं।

Wirex अपने बैंकिंग-के-सेवा व्यवसाय के माध्यम से उस परत का पीछा कर रहा है, जो एक्सचेंजों, वॉलेट और अन्य फिनटेक फर्मों को स्थिरकॉइन से जुड़े उत्पाद प्रदान करता है।

ग्राहक पहुंच वह जगह है जहां राजस्व होता है

सेटलमेंट लेनदेन के अधिकृत होने के बाद प्रतिभागियों के बीच पैसे स्थानांतरित करता है। चारों ओर की सेवाएं कार्ड इंटरचेंज, विदेशी मुद्रा, कार्यक्रम शुल्क और ग्राहक संतुलनों से जुड़े वित्तीय उत्पादों के माध्यम से कमाई के और तरीके बनाती हैं।

“यह अंत-से-अंत वित्तीय लेनदेन का एक बड़ा हिस्सा है, और एक बड़ा हिस्सा रखने से इन व्यवसायों को कई टचपॉइंट्स के माध्यम से ग्राहकों के साथ संबंध को गहरा करने और राजस्व अर्जित करने के अधिक तरीके मिलते हैं,” Matveev ने कहा।

Wirex का कहना है कि इसका BaaS संचालन नवंबर 2025 में लॉन्च होने के 131 दिनों के भीतर वार्षिक सेटलमेंट वॉल्यूम में $1 बिलियन तक पहुंच गया। यह दर उस अवधि के दौरान Base और Stellar में गतिविधियों से गणना की गई थी।

Matveev ने यह भी कहा कि कंपनी के पास 300 से अधिक सक्रिय साझेदारी चर्चाएँ हैं, जिनमें BingX, EVEDEX और Crossmint पहले से ही एकीकृत हैं।

संख्याएँ प्रारंभिक मांग का संकेत देती हैं। मजबूत परीक्षण यह होगा कि कितने साझेदार लाइव होते हैं, उनके ग्राहक कितनी बार लेन-देन करते हैं और क्या ये प्रवाह स्थायी राजस्व उत्पन्न करते हैं।

अधिक नियंत्रण का मतलब अधिक जिम्मेदारी है

वही मॉडल जो प्रदाताओं को अधिक व्यावसायिक नियंत्रण देता है, जिम्मेदारी को भी संकेंद्रित करता है।

एक स्थिर मुद्रा भुगतान में एक जारीकर्ता, एक ब्लॉकचेन नेटवर्क, एक वॉलेट, एक कार्ड कार्यक्रम और एक तरलता प्रदाता शामिल हो सकते हैं। ग्राहक आमतौर पर एक ऐप देखता है और उस कंपनी से समस्या को हल करने की अपेक्षा करता है।

“जिम्मेदारी वहीं समाप्त होती है जहां हमारा नियंत्रण समाप्त होता है। कुछ मामलों में, जैसे जब एक स्थिर मुद्रा अपनी पिग से बाहर हो जाती है, स्थिर मुद्रा जारीकर्ता जिम्मेदारी उठाता है,” Matveev ने कहा।

जब स्थिर मुद्रा नियोबैंक क्रेडिट, ट्रेडिंग और निवेश उत्पाद जोड़ते हैं, तो उस सीमा को समझाना कठिन हो जाता है।

Wirex One, एक आगामी ऑनचेन ऐप, कार्ड खर्च और विदेशी मुद्रा को टोकनयुक्त शेयरों, संपत्ति-समर्थित क्रेडिट और स्थायी भविष्य के साथ संयोजित करने की योजना बना रहा है, जो पांच गुना तक का लीवरेज प्रदान करता है।

इसके Earn उत्पाद ने Morpho और Aave सहित DeFi बाजारों के माध्यम से 9.75% तक के परिवर्तनशील रिटर्न का विज्ञापन किया है। Matveev ने कहा कि रिटर्न उधारी की मांग से आता है न कि टोकन प्रोत्साहनों से।

“ग्राहक अंतर्निहित जोखिमों को लेते हैं, जिसमें बाजार की अस्थिरता और स्मार्ट अनुबंध जोखिम शामिल हैं, और दरें परिवर्तनशील हैं, जो बाजार की स्थितियों के साथ बदलती हैं।”

ये उत्पाद भुगतान संतुलन से अलग जोखिम प्रोफ़ाइल रखते हैं। स्मार्ट-कॉन्ट्रैक्ट विफलताएँ, तरलता की कमी, ऑरेकल त्रुटियाँ और स्थिर मुद्रा का डिपेगिंग रिटर्न या फंड्स तक पहुँच को प्रभावित कर सकते हैं।

प्रदाताओं को खर्च के लिए उपयोग किए जाने वाले पैसे, उधारी बाजारों में प्रदान किए गए संपत्तियों और लीवरेज ट्रेडिंग पोजीशनों के बीच स्पष्ट विभाजन की आवश्यकता होगी। ग्राहकों को यह भी जानना आवश्यक है कि प्रत्येक उत्पाद पर कौन सी कंपनी नियंत्रण रखती है और जब यह विफल होता है तो नुकसान कौन उठाता है।

AI भुगतान एक और जवाबदेही परीक्षण जोड़ता है

स्थिर मुद्राएँ भी स्वचालित भुगतानों में जा रही हैं।

Wirex हाल ही में एजेंट-प्रेरित लेनदेन के लिए वीज़ा के कार्यक्रम में शामिल हुआ है और टोकनयुक्त क्रेडेंशियल्स का उपयोग करके एक एजेंट कार्ड लॉन्च करने की योजना बना रहा है।

उपयोगकर्ता खर्च की सीमाएँ, व्यापारी प्रतिबंध और समय सीमा निर्धारित करेंगे। सॉफ़्टवेयर फिर उन नियमों के खिलाफ प्रत्येक लेनदेन की जांच करेगा।

यह जिम्मेदारी की एक और परत बनाता है। प्रदाताओं को यह साबित करना होगा कि उपयोगकर्ता ने क्या अधिकृत किया, एजेंट ने उन निर्देशों को कैसे लागू किया और जब एक स्वचालित लेनदेन उन्हें पार करता है तो कौन भुगतान करता है।

स्थिर मुद्रा बैंकिंग की दौड़ अब केवल लेनदेन की गति के बजाय उत्पाद नियंत्रण पर एक प्रतियोगिता बनती जा रही है। वीज़ा, मास्टरकार्ड और स्ट्राइप रेल का निर्माण कर रहे हैं। फिनटेक कंपनियाँ और क्रिप्टो प्रदाता खाता, इंटरफ़ेस और व्यापक वित्तीय संबंध को स्वामित्व में लेने की कोशिश कर रहे हैं।

उनकी दीर्घकालिक स्थिति इस पर निर्भर करेगी कि वे जोखिमों को स्पष्ट रखते हुए, भुगतान, उपज और स्वचालन को कैसे जोड़ सकते हैं और जिम्मेदारी की रेखाएँ स्पष्ट रख सकते हैं।

स्रोत: BeInCrypto