क्यों कुछ अर्थशास्त्री चाहते हैं कि फेड चेयर वार्श आज दरें बढ़ाएं

कुछ अर्थशास्त्री चाहते हैं कि फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष केविन वार्श आज की बैठक में ब्याज दरें बढ़ाएं। उनका तर्क है कि केंद्रीय बैंक के 2025 के कटौती ने नीति को बहुत ढीला छोड़ दिया है, जबकि महंगाई लक्ष्य से ऊपर है।

जो लावोर्ग्ना सीधे इस मामले को पेश करते हैं। वह SMBC निक्को सिक्योरिटीज अमेरिका में अमेरिका के लिए मुख्य अर्थशास्त्री के रूप में कार्यरत हैं। लावोर्ग्ना का कहना है कि फेड को पिछले साल की easing का एक हिस्सा उलट देना चाहिए क्योंकि श्रम बाजार स्थिर हो गया है। उनके अनुसार, जब कीमतों की वृद्धि ऊंची बनी रही, तब दरें घटाना महंगाई की अपेक्षाओं को भटकने का जोखिम पैदा करता है, और एक सुधारात्मक कदम विश्वसनीयता को बहाल करेगा।

ब्याज दर बढ़ाने का मामला

लावोर्ग्ना कोर व्यक्तिगत उपभोग व्यय (PCE) महंगाई की ओर इशारा करते हैं, जो फेड का पसंदीदा माप है। कोर PCE अस्थिर खाद्य और ऊर्जा कीमतों को हटा देता है ताकि अंतर्निहित प्रवृत्ति को प्रकट किया जा सके, और यह वर्षों से 2% लक्ष्य से एक प्रतिशत अंक से अधिक बना हुआ है। हॉक के लिए, उस आकार का लगातार अंतर यह प्रमाण है कि नीति ने मांग को ठंडा करने के लिए पर्याप्त नहीं किया है।

वह तर्क करते हैं कि नीति कहीं भी कड़ी नहीं है सिवाय आवास के, और उनका मानना है कि वह क्षेत्र केवल अर्थव्यवस्था का लगभग 3% बनाता है। यदि उधारी की लागत केवल अर्थव्यवस्था के एक संकीर्ण कोने में ही प्रतिबंधात्मक है, तो तर्क यह है कि समग्र स्थिति प्रभावी रूप से सहायक है।

लावोर्ग्ना को उम्मीद है कि तटस्थ दर, या r-star, बढ़ेगी। तटस्थ दर वह सैद्धांतिक स्तर है जिस पर नीति न तो विकास को प्रोत्साहित करती है और न ही रोकती है। आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस-चालित पूंजी व्यय क्रेडिट की मांग को बढ़ा रहा है, वह कहते हैं, जो वर्तमान दरों को कम प्रतिबंधात्मक बनाता है जितना नीति निर्माता मानते हैं। जब r-star बढ़ता है, तो एक निश्चित नीति दर वास्तविक रूप से आसान हो जाती है, जिससे सख्ती के लिए मामला मजबूत होता है। डलास फेड की अध्यक्ष लॉरी लोगन ने इस हॉकिश झुकाव को दोहराया है।

“थोड़ी उच्च ब्याज दरें दृष्टिकोण को बेहतर संतुलित करेंगी।”

लोगन ने यह टिप्पणी पिछले सप्ताह की थी। वह फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) में एक मतदान सीट रखती हैं, जो अमेरिका की ब्याज दरें निर्धारित करती है, इसलिए उनका झुकाव निर्णय में सीधा वजन रखता है।

एक वृद्धि, लेकिन क्या यह एक आश्चर्य है?

CNBC के स्टीव लीज़मैन इस बहस को दो अलग-अलग सवालों के रूप में प्रस्तुत करते हैं। पहले, क्या फेड को वृद्धि करनी चाहिए? दूसरे, क्या इसे बिना चेतावनी के करना चाहिए? CME FedWatch टूल पर व्यापारियों ने निर्णय में वृद्धि की संभावनाओं को लगभग 38% पर मूल्यांकित किया। यह एक सिक्के के पलटने से काफी कम है, और यह उस परिदृश्य से मेल खाता है जो अधिकांश अर्थशास्त्री अभी भी उम्मीद करते हैं: एक स्थिरता। उन संभावनाओं के खिलाफ एक कदम एक वास्तविक आश्चर्य के रूप में योग्य होगा, जो व्यापारियों को जोखिम को फिर से मूल्यांकित करते समय शेयरों, बांडों और डिजिटल संपत्तियों को झटका देने की प्रवृत्ति रखता है।

वार्श ने मई में फेड का नियंत्रण संभाला और तब से आगे की मार्गदर्शन पर वापस खींच लिया है, जो भविष्य की नीति को पूर्व में संकेत देने का अभ्यास है ताकि बाजार की अपेक्षाओं को आकार दिया जा सके। इससे बाजारों के पास आज दोपहर 2 बजे ET की घोषणा और उनके 2:30 बजे के प्रेस कॉन्फ्रेंस से पहले कम संकेत हैं, और यह संभावना बढ़ाता है कि कोई भी निर्णय सामान्य से अधिक प्रभाव के साथ आएगा।

वार्श ने स्वयं भविष्यवाणी की थी कि यह बैठक नीति निर्माताओं के बीच खुली असहमति ला सकती है। एक वृद्धि उस भविष्यवाणी को पूर्वदर्शी बना देगी, और यह उनका अब तक का सबसे महत्वपूर्ण परीक्षण होगा। क्रिप्टो और अन्य जोखिम वाले संपत्तियों के लिए, निष्कर्ष सीधा है: कड़ी नीति और उच्च वास्तविक उपज आमतौर पर मूल्यांकन पर दबाव डालती है, इसलिए प्रेस कॉन्फ्रेंस का परिणाम और स्वर दोनों को ध्यान से देखा जाएगा।

स्रोत: BeInCrypto