वेटरन मैक्रो निवेशक कहते हैं कि एआई का आसान पैसा खत्म हो गया है और बिटकॉइन अगला है

वेटरन मैक्रो निवेशक जॉर्डी विस्सर कहते हैं कि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) में आसान पैसा चला गया है। उन्हें लगता है कि बिटकॉइन (BTC) अगली बड़ी कमाई का स्थान है।

नई कंपनी फाइलिंग यह समझाने में मदद करती हैं कि ऐसा क्यों है। सबसे बड़े AI खर्च करने वाले अब नकद को तेजी से जला रहे हैं जितना वे लाते हैं।

बिग टेक AI बनाने के लिए नकद जला रहा है

गूगल ने पिछले क्वार्टर में जितना नकद खर्च किया, उतना उसने इकट्ठा नहीं किया। यह 2004 में कंपनी के लिस्ट होने के बाद कभी नहीं हुआ।

यहां जो माप मायने रखता है वह है फ्री कैश फ्लो। यह बस वह पैसा है जो एक कंपनी अपने बनाए जा रहे डेटा सेंटर के लिए भुगतान करने के बाद बचता है।

तीनों सबसे बड़े AI खर्च करने वालों ने देखा कि उनका कुशन सिकुड़ गया।

मेटा की गिरावट सबसे ध्यान आकर्षित करने वाली है। एक साल पहले इसके पास $8.5 बिलियन थे। इस बार इसके पास $784 मिलियन बचे।

इसके अपने रिलीज से पता चलता है कि ऐसा क्यों है। बिक्री 28% बढ़ी। लागत 55% बढ़ी। मेटा ने फिर निर्माण जारी रखने के लिए $24.91 बिलियन उधार लिया। उसने तीन महीनों में नई क्षमता पर $31.08 बिलियन खर्च किए।

एक उचित चेतावनी। उन लागतों में से कुछ कानूनी बिल और छंटनी के भुगतान थे, AI नहीं। मिलाकर ये $3.58 बिलियन बने।

माइक्रोसॉफ्ट तीनों में सबसे स्वस्थ दिखता है। इसकी फाइलिंग दिखाती है कि बिक्री 18% बढ़ी और इसका एज़्योर क्लाउड व्यवसाय 43% बढ़ा।

फिर भी, इसकी अतिरिक्त नकदी 23% गिर गई। कोई भी दबाव से नहीं बचा। केवल इसका आकार बदल गया।

जॉर्डी विस्सर क्यों कहते हैं कि एआई व्यापार खत्म हो गया है

विस्सर ने 30 से अधिक वर्षों तक बाजारों में काम किया है। वह 22V रिसर्च में एआई अनुसंधान चलाते हैं और विस्सर-लैब्स की स्थापना की। वह पहले हेज फंड वाइस मल्टी-स्ट्रेटेजी एडवाइजर्स में मुख्य निवेश अधिकारी थे।

“एआई व्यापार खत्म हो गया है। इसमें अपने पैसे को सात, आठ गुना करने की क्षमता खत्म हो गई है,” जॉर्डी विस्सर, एक पॉडकास्ट पर।

जैसे ही समाचार होते हैं, हमें X पर फॉलो करें

वह नहीं सोचते कि एआई खत्म हो गया है। वह सोचते हैं कि रिटर्न घट रहे हैं।

निवेशक पहले अपने पैसे को सात या आठ गुना करने की उम्मीद करते थे। अब वह सालाना 30% के करीब की उम्मीद करते हैं। यह अभी भी अच्छा है। यह बस अब एक अचानक लाभ नहीं है।

कारण प्रतिस्पर्धा है। सस्ते ओपन-सोर्स मॉडल लगातार आगे बढ़ रहे हैं, इसलिए कोई भी कंपनी लंबे समय तक आगे नहीं रहती। इसके परिणामस्वरूप वॉल स्ट्रीट पहले से ही एआई चिप्स पर विभाजित है।

गोल्डमैन कहता है कि अमेरिकी शेयरों में कोई ईंधन नहीं बचा है

बड़े निवेशकों के पास काम करने के लिए थोड़ा अतिरिक्त पैसा है। गोल्डमैन सैक्स ने ग्राहकों को बताया कि इससे शेयर फंसे हुए हैं।

हेज फंड पहले ही शेयर खरीदने के लिए भारी उधार ले चुके हैं। उनका उधारी पिछले पांच वर्षों के शीर्ष के करीब है।

“रैलियों के लिए 'जूस' के सीमित स्रोत हैं। हमें किसी भी महत्वपूर्ण पुनः जोखिम के लिए बातचीत शुरू करने से पहले पिछले कुछ हफ्तों के मलबे से गुजरना होगा,” ब्लूमबर्ग ने गोल्डमैन सैक्स ट्रेडिंग डेस्क का हवाला देते हुए रिपोर्ट किया।

नियमित निवेशक भी पीछे हट रहे हैं। इस महीने का ट्रेडिंग गतिविधि पांच साल के औसत से 3% से अधिक कम है।

कंप्यूटर-चालित फंड्स सबसे बड़ी चिंता हैं। उनके पास अमेरिकी शेयरों में लगभग $196 बिलियन हैं। एक और गिरावट उन्हें एक सप्ताह के भीतर $15.7 बिलियन बेचने के लिए मजबूर कर सकती है।

विस्तृत मूड नर्वस है। फेडरल रिजर्व ने 9 से 3 के वोट में दरों को स्थिर रखा। इसके बाद डॉव 1,153 अंक गिर गया, जो अप्रैल 2025 के बाद का सबसे खराब दिन है।

दीर्घकालिक उधारी की लागत भी बढ़ गई। 30-वर्षीय ट्रेजरी 5.20% पर बंद हुआ, जो 2007 के बाद का सबसे ऊंचा स्तर है।

क्यों बिटकॉइन और एथेरियम को लाभ हो सकता है

विस्सर को उम्मीद है कि एआई प्रोग्राम अपने आप पैसे का लेन-देन शुरू करेंगे। ब्लॉकचेन वह जगह है जहाँ यह होगा।

हालांकि, वह नहीं सोचते कि बिटकॉइन मार्गदर्शन करता है। वह उम्मीद करते हैं कि एथेरियम बेहतर करेगा, क्योंकि निवेशक अब उन नेटवर्क को पसंद करते हैं जो शुल्क कमाते हैं।

पिछला महीना उनकी बात का समर्थन करता है। एथेरियम (ETH) लगभग $1,921 पर ट्रेड करता है और 30 दिनों में 23.3% ऊपर है। बिटकॉइन लगभग $64,793 पर ट्रेड करता है और 10.9% ऊपर है।

जूम आउट करें और तस्वीर पलट जाती है। एक साल में, बिटकॉइन 45% नीचे है और एथेरियम 49%। ETH भी अपने 2025 के पीक से 61% नीचे है। बिटकॉइन की वर्तमान कीमत अपने रिकॉर्ड से 49% नीचे है।

तो यह एक महीने का बदलाव है, नए चक्र का प्रमाण नहीं। यह इस सप्ताह देखे गए तीन बुलिश एथेरियम संकेतों से मेल खाता है, और ज्यादा कुछ नहीं।

अगले 30 दिनों में क्या देखना है

विस्सर एक कानून का इंतजार कर रहा है। CLARITY अधिनियम अंततः यह तय करेगा कि कौन सा अमेरिकी नियामक कौन से क्रिप्टो संपत्ति की निगरानी करता है।

व्यापारी इसे पास होने पर संदेह करते हैं। Polymarket संभावनाओं को लगभग 30% पर रखता है, और Senado में सात बाधाएँ बाकी हैं।

दरें दूसरा सवाल हैं। मॉर्गन स्टेनली के अर्थशास्त्री माइक गैपेन को उम्मीद है कि दिसंबर तक महंगाई लगभग 3.3% तक कम हो जाएगी। इससे फेड स्थिर रहेगा। तीन अधिकारियों ने पहले ही वृद्धि की इच्छा जताई थी।

फिर बायबैक हैं। गोल्डमैन को उम्मीद है कि अगस्त के मध्य तक 90% बड़े अमेरिकी कंपनियों को अपने शेयर खरीदने की स्वतंत्रता होगी।

विस्सर को एक कानून और एक खरीदार की जरूरत है। जो भी पहले आएगा, वह हमें किसी भी आय कॉल से ज्यादा बताएगा।

स्रोत: BeInCrypto