आर्थर हेज़ कहते हैं कि बिटकॉइन की $1 मिलियन तक की चढ़ाई एआई उद्योग की क्रेडिट समस्याओं पर निर्भर करती है, न कि इसकी आय पर।एक नए निबंध में जिसका शीर्षक है “सिचुएशनशिप,” बिटमैक्स के सह-संस्थापक अपना मामला प्रस्तुत करते हैं।
वे तर्क करते हैं कि एआई डेटा सेंटर खर्च 2008-शैली के ऋण सट्टेबाजी के समान है, न कि 2000-शैली के डॉट-कॉम अधिक मूल्यांकन के। वे उम्मीद करते हैं कि केंद्रीय बैंक पर्याप्त पैसा छापेंगे ताकि अंततः अधिक-ऋणित एआई उधारदाताओं को बचाया जा सके। वे कहते हैं कि यह तरलता का प्रवाह ही बिटकॉइन को सात अंकों की ओर ले जाता है।
क्यों हेज़ एआई को डॉट-कॉम बबल से अलग करते हैं
हेज़ का तर्क है कि निवेशक डेटा केंद्रों को शुद्ध प्रौद्योगिकी समझते हैं। उनके अनुसार, वे वास्तव में तेजी से मूल्यह्रास होने वाले चिप्स से भरे रियल एस्टेट विकास हैं।
उन्होंने मई में एक संबंधित मामला प्रस्तुत किया। तब उन्होंने एआई खर्च को इतिहास का सबसे बड़ा फिएट क्रेडिट बबल कहा और बिटकॉइन के लिए प्रारंभिक मूल्य लक्ष्य लगभग $126,000 निर्धारित किया।
“एआई कैपेक्स बस एक और उबाऊ रियल एस्टेट खेल है”
— आर्थर हेज़,
उनके अनुसार, हाइपरस्केलर्स तेजी से डेटा केंद्रों को उधार लिए गए पैसे से वित्तपोषित करते हैं, न कि मुफ्त नकद प्रवाह से। इससे डिफ़ॉल्ट जोखिम बैंकों और बांडधारकों पर स्थानांतरित हो जाता है।
वे इसे 2006-2008 के बंधक चक्र से तुलना करते हैं। उधारी तब भी जारी रही जब घर की कीमतों की वृद्धि रुक गई। यह केवल तब टूटी जब निर्माण खर्च वास्तव में घट गया।
$1 मिलियन कॉल के पीछे का बेलआउट मैकेनिज्म
हेज का अनुमान है कि 2027 में एआई पूंजी व्यय वृद्धि धीमी हो जाएगी। वह कहते हैं कि यह धीमी गति सबसे कमजोर डेटा सेंटर ऋणों को उजागर करेगी। उनका तर्क है कि फेड और ट्रेजरी 2008 और 2020 की तरह प्रतिक्रिया देंगे। इसका मतलब है आपातकालीन ऋण सुविधाएँ, और संभवतः प्रत्यक्ष इक्विटी खरीद, प्रणालीगत डिफ़ॉल्ट को रोकने के लिए।
उनकी भविष्यवाणी फेड से एक परिचित पैटर्न का पालन करती है। चेयर केविन वार्श ने जुलाई के अंत में अपनी दूसरी बैठक में ब्याज दरों को स्थिर रखा। तीन एफओएमसी सदस्यों ने असहमति जताई, वृद्धि के पक्ष में। बाजार अब इस वर्ष बाद में दर वृद्धि की उच्च संभावनाओं को मूल्यांकित कर रहे हैं।
हेज इसे इस बात के सबूत के रूप में पढ़ते हैं कि अधिकारी क्रेडिट को प्रवाहित रखना जारी रखेंगे। वह एआई परियोजनाओं के लिए बैंक ऋण को इस बात की और पुष्टि के रूप में देखते हैं कि अधिकारी कमजोर उधारकर्ताओं को विफल नहीं होने देंगे।
यह हेज का पहला सात-अंक का बिटकॉइन कॉल नहीं है। उन्होंने पिछले वर्ष एक समान $1 मिलियन की भविष्यवाणी की थी जो फेड के यील्ड कर्व नियंत्रण की अपेक्षित बदलाव पर आधारित थी।
इस बार, वह कॉल को एआई क्रेडिट तनाव से जोड़ते हैं। उन्होंने 2026 के अंत के लिए $5,000 एथेरियम लक्ष्य को भी दोहराया। हेज एथेरियम की उभरती भूमिका की ओर इशारा करते हैं जो टोकनाइज्ड वास्तविक दुनिया के संपत्तियों के लिए निपटान स्तर के रूप में है।
लेखन के समय बिटकॉइन लगभग $64,300 पर कारोबार कर रहा था, जो 24 घंटों में लगभग 1% ऊपर था, बीइनक्रिप्टो डेटा के अनुसार।
हेजेस ने $40,000 के करीब बिटकॉइन के निचले स्तर की भी मांग की है, इससे पहले कि वह अपने उच्च लक्ष्यों की ओर कोई दौड़ लगाए। यह ढांचा पहले और नीचे जाने की गुंजाइश छोड़ता है। क्या AI क्रेडिट चक्र वास्तव में उनके 2027 के समयरेखा पर खुलता है, यह एक खुला प्रश्न बना हुआ है। निवेशक आने वाले तिमाहियों में प्रारंभिक संकेतों के लिए हाइपरस्केलर आय और बैंक ऋण पुस्तकों पर नजर रखने की संभावना है।
स्रोत: BeInCrypto
