सबसे बड़ी और सबसे महंगी साइटों पर बिटकॉइन माइनिंग को लाभदायक बिज़नेस मॉडल के रूप में सही ठहराना लगातार मुश्किल होता जा रहा है।
नेटवर्क हैशरेट—जो बिटकॉइन को सुरक्षित रखने वाली कुल कंप्यूटिंग शक्ति को मापता है—अक्टूबर 2025 में 1.1 ZH/s से ऊपर चढ़ गया था, लेकिन तब से कई बार गिरकर 900 EH/s के करीब आ चुका है। माइनिंग की कठिनाई भी फरवरी 2026 में 11.16% और फिर जून में 10.09% घट गई।
सीधे शब्दों में कहें तो, इतने माइनरों ने मशीनें बंद कर दीं कि बिटकॉइन नेटवर्क को बचे हुए माइनरों के लिए माइनिंग आसान करनी पड़ी।
इसी दौरान, कुछ सबसे बड़ी माइनिंग कंपनियों को दूसरे क्षेत्रों में बेहतर रिटर्न मिल रहा है। Core Scientific ने दूसरी तिमाही में खुद माइनिंग करने से 56% का नकारात्मक सकल मार्जिन दर्ज किया, जबकि उसके डेटा सेंटर कोलोकेशन कारोबार ने लगभग 80 मिलियन डॉलर का सकल लाभ कमाया।
TeraWulf में, HPC लीज़िंग से तिमाही राजस्व का लगभग 71% आया। यानी, AI और क्लाउड कंप्यूटिंग के लिए हाई-पावर कंप्यूटिंग इंफ्रास्ट्रक्चर किराये पर देना ज़्यादा मुनाफ़ा दे रहा है।
तो, क्या AI बिटकॉइन माइनरों को बाहर कर रहा है, और अगर ऐसा है तो माइनिंग का क्या होगा?
प्रीमियम बिजली के लिए प्रतिस्पर्धा
AI हार्डवेयर और बिटकॉइन माइनिंग मशीनें एक-दूसरे की जगह इस्तेमाल नहीं की जा सकतीं। AI में इस्तेमाल होने वाले ग्राफ़िक्स प्रोसेसर आम तौर पर बिटकॉइन माइनिंग के लिए किफ़ायती नहीं होते, जबकि बिटकॉइन ASIC बड़े AI मॉडल नहीं चला सकते। इसके बजाय, प्रतिस्पर्धा चिप उत्पादन क्षमता, पूंजी, ज़मीन, इंफ्रास्ट्रक्चर और सबसे अहम—विश्वसनीय बिजली—के लिए है।
AI ऑपरेटरों के लिए, पहले से मौजूद सबस्टेशन, ग्रिड क्षमता और फ़ाइबर कनेक्शन वाली जगह किसी बिजली संयंत्र के पास की अविकसित ज़मीन की तुलना में काफ़ी अधिक मूल्यवान होती है। AI इन्फ़्रास्ट्रक्चर को तेज़ी से तैनात करना ज़रूरी है, लेकिन बिजली की बड़ी परियोजनाओं को पूरा होने में अक्सर कई साल लग जाते हैं।
कई खनन कंपनियों ने AI के कारण प्रतिस्पर्धा तेज़ होने से पहले ही उपयुक्त ज़मीन और ग्रिड कनेक्शन हासिल कर लिए थे। अब ये जगहें खनन सुविधाओं के बजाय AI डेटा सेंटर के रूप में अधिक मूल्यवान हो सकती हैं। इसलिए उद्योग का रुख़ बदलना केवल बिजली बेचने के बारे में नहीं है। यह पहले से उपलब्ध बिजली तक पहुँच का आर्थिक लाभ उठाने के बारे में है।
यह लाभ हर ऊर्जा स्रोत पर लागू नहीं होता।
AI ट्रेनिंग और इन्फ़रेंस के लिए आम तौर पर स्थिर और अत्यधिक उपलब्ध बिजली की ज़रूरत होती है। बिटकॉइन माइनिंग अधिक लचीले ढंग से काम कर सकती है। बिजली की अतिरिक्त आपूर्ति उपलब्ध होने पर माइनिंग मशीनें चालू की जा सकती हैं, आपूर्ति घटने पर उनकी खपत कम की जा सकती है और ग्रिड पर दबाव पड़ने पर उन्हें बंद किया जा सकता है।
उदाहरण के लिए, छत पर सौर पैनल वाली कोई फ़ैक्टरी अपनी सामान्य उत्पादन ज़रूरतें पूरी करने के बाद, दोपहर के समय अतिरिक्त बिजली से माइनिंग मशीनों का एक छोटा समूह चला सकती है। इन मशीनों को लगातार चलाने की ज़रूरत नहीं होती। उनका उद्देश्य ऐसी बिजली से मूल्य पैदा करना है, जिसे अन्यथा सीमित करना पड़ सकता है या कम कीमत पर ग्रिड को वापस बेचना पड़ सकता है।
यही सिद्धांत बड़े पैमाने पर भी लागू होता है। ऊर्जा समूह ENGIE ने कहा है कि वह ब्राज़ील में अपनी Assú Sol सौर परियोजना में बैटरी भंडारण या Bitcoin माइनिंग के विकल्पों का मूल्यांकन कर रहा है, जहाँ ट्रांसमिशन संबंधी बाधाओं के कारण उपलब्ध बिजली का पूरा उत्पादन ग्रिड में नहीं लिया जा सकता।
रुक-रुककर मिलने वाली सौर और पवन ऊर्जा AI को सहारा दे सकती है, लेकिन आमतौर पर तभी, जब उसे भंडारण, ग्रिड बिजली या किसी अन्य स्थिर स्रोत के साथ जोड़ा जाए। इस अतिरिक्त बुनियादी ढाँचे से लागत बढ़ती है।
माइनिंग के लिए ऐसी बिजली का उपयोग करना अधिक उपयुक्त है जो ठीक इसलिए सस्ती होती है क्योंकि उसकी उपलब्धता रुक-रुककर होती है, वह दूरदराज़ में है या उसका ट्रांसमिशन कठिन है।
हैशरेट खत्म नहीं होगा, बल्कि दूसरी जगह चला जाएगा
जैसे-जैसे बड़ी माइनिंग कंपनियाँ बेहतर स्थानों को AI के लिए इस्तेमाल करेंगी, उनकी कुछ मशीनें सेकंडरी बाज़ार में आने की संभावना है। जो रिग अधिक लागत वाले डेटा सेंटर में लाभदायक नहीं है, वह सस्ती जलविद्युत, अतिरिक्त सौर ऊर्जा या ऐसी ऊर्जा वाले स्थान पर अब भी व्यवहार्य हो सकता है जिसका उपयोग नहीं हो पा रहा हो।
उपकरणों की कम कीमत महँगी बिजली की भरपाई नहीं कर सकती, लेकिन इससे शुरुआती पूँजी की ज़रूरत घटती है और निवेश वसूलने में लगने वाला समय कम होता है। पुरानी और कम कुशल मशीनें भी वहाँ किफ़ायती हो सकती हैं जहाँ बिजली बेहद सस्ती हो और लगातार संचालन ज़रूरी न हो।
इससे माइनिंग उद्योग की संरचना बदल सकती है। सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनियाँ अहम बनी रहेंगी, लेकिन भविष्य में हैशरेट की बढ़ोतरी का बड़ा हिस्सा निजी ऑपरेटरों, छोटे माइनरों और कम इस्तेमाल हो रही बिजली तक सीधी पहुँच रखने वाले ऊर्जा उत्पादकों से आ सकता है।
बिटकॉइन का कठिनाई समायोजन नेटवर्क को परिस्थितियों के अनुसार प्रतिक्रिया देने में भी मदद करता है। जब माइनर काम बंद कर देते हैं, तो शुरुआत में ब्लॉक बनने की गति धीमी हो जाती है। इसके बाद कठिनाई घटती है, जिससे बाकी मशीनें उतनी ही कंप्यूटिंग मेहनत के बदले अधिक बिटकॉइन कमा पाती हैं। तब पहले घाटे में चल रहे कुछ उपकरण दोबारा काम शुरू कर सकते हैं।
हैशरेट में कमी फिर भी मायने रखती है, क्योंकि इससे नेटवर्क पर हमला करने की लागत घट जाती है। हालांकि, अस्थायी गिरावट का मतलब अपने-आप सुरक्षा संकट नहीं होता। बिटकॉइन की कीमत, बिजली की लागत और मशीनों की दक्षता से तय होने वाले नए संतुलन की ओर सिस्टम लगातार बढ़ता रहता है।
AI के कारण प्रीमियम बिजली स्थलों की कीमत बढ़ेगी और माइनिंग के कुछ मॉडल अलाभकारी हो जाएंगे। हालांकि, इससे बिटकॉइन माइनिंग खत्म होने की संभावना नहीं है।
इसके बजाय, यह दो बाज़ारों को अलग कर रहा है: भरोसेमंद और बेहतर बुनियादी ढाँचे वाली बिजली का रुख़ बढ़ते हुए AI की ओर होगा, जबकि माइनिंग सस्ती और कम पारंपरिक ऊर्जा की ओर जाएगी।
जब तक ऐसी बिजली उपलब्ध है जिसका पूरा इस्तेमाल नहीं हो रहा, माइनर उसे उपयोग में लाने के तरीके खोजते रहेंगे।
स्रोत: BeInCrypto
