दक्षिण कोरिया के वित्तीय सेवा आयोग ने 4 सितंबर को शेयरों, बॉन्ड और निवेश फंडों को ब्लॉकचेन-आधारित टोकन में बदलने के लिए चरणबद्ध रूपरेखा पेश की। इसका पहला चरण फरवरी 2027 में शुरू होना है, जब इलेक्ट्रॉनिक पंजीकरण अधिनियम में संशोधन प्रभावी होगा।
यह योजना देश के प्रतिभूति बाज़ार को एक स्टेबलकॉइन भुगतान प्रणाली से जोड़ती है, जिसे नियामक अंतिम चरण तक लागू करना चाहते हैं।
सियोल ने तीन चरणों की समय-सीमा पेश की
प्रतिभूतियों के टोकनीकरण पर तीसरी निजी-सार्वजनिक परामर्श बैठक में पेश की गई वित्तीय सेवा आयोग की रूपरेखा इस बदलाव को तीन चरणों में बाँटती है।
पहला चरण फरवरी 2027 में शुरू होगा। इसमें निजी तौर पर पूंजी एकत्र करने वाले मनी मार्केट फंड, संस्थागत निवेशकों के लिए आरक्षित बॉन्ड, ट्रस्ट संरचनाओं के ज़रिए रखे गए गैर-सूचीबद्ध शेयर और सार्वजनिक रूप से पेश की जाने वाली आंशिक निवेश प्रतिभूतियाँ शामिल हैं।
दूसरे चरण में दायरा बढ़ाकर सार्वजनिक रूप से पेश की जाने वाली हर तरह की प्रतिभूति को शामिल किया जाएगा। लेकिन तीसरा चरण अधिक महत्वाकांक्षी है: स्टेबलकॉइन से जुड़ी ऑन-चेन भुगतान प्रणाली। हालांकि, वित्तीय सेवा आयोग का कहना है कि दूसरे और तीसरे चरण की गति इस बात पर निर्भर करेगी कि पहला चरण कैसा रहता है, बाज़ार कितनी तेज़ी से इसे अपनाता है और लंबित स्टेबलकॉइन कानून का क्या नतीजा निकलता है।
आयोग ने आंशिक निवेश के लिए आदर्श मानक भी प्रकाशित किए। इनके तहत प्रत्येक व्यक्ति की सदस्यता राशि 30 मिलियन वॉन ($22,200) और जारी की गई कुल राशि के 5% में से जो कम हो, उससे अधिक नहीं हो सकती। साथ ही, जारीकर्ताओं को खुदरा निवेशकों के लिए न्यूनतम आवंटन आरक्षित रखना होगा।
टोकनाइज़्ड प्रतिभूतियों का ओवर-द-काउंटर कारोबार करने के लिए अलग लाइसेंस की आवश्यकता नहीं होगी, हालांकि कंपनियों को पहले वित्तीय पर्यवेक्षण सेवा से परामर्श करना होगा। खुदरा निवेशकों के लिए प्रत्येक एक्सचेंज पर सालाना शुद्ध खरीद की सीमा 10 करोड़ वॉन (74,000 डॉलर) होगी।
टोकनाइज़्ड प्रतिभूति खातों का प्रबंधन करने वाली संस्थाओं के पास कम से कम 4 अरब वॉन (लगभग 29 लाख डॉलर) की इक्विटी और खाता प्रबंधन, आंतरिक नियंत्रण तथा आईटी सुरक्षा के लिए समर्पित कर्मचारी होने चाहिए। वहीं, कोरिया सिक्योरिटीज़ डिपॉज़िटरी उन तकनीकी जांचों को अंतिम रूप दे रही है जिन्हें साझा लेज़र से जुड़ने से पहले प्रतिभूति कंपनियों को पास करना होगा।
FSCMA और इलेक्ट्रॉनिक पंजीकरण अधिनियम के तहत संशोधित नियम सितंबर के अंत तक जारी होने हैं।
वे जोखिम जिनके बारे में अन्य नियामक पहले ही आगाह कर चुके हैं
जैसा कि CryptoPotatoजैसा कि पहले रिपोर्ट किया गया था, IMF ने अप्रैल के एक नोट में चेतावनी दी थी कि टोकनाइज़ेशन उन निपटान विलंबों को समाप्त कर देता है जिन पर बैंक तरलता प्रबंधन के लिए निर्भर करते हैं। ये विलंब नियामकों को संकट के गहराने से पहले हस्तक्षेप करने का समय भी देते हैं।
फंड ने तरलता पर दबाव, स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स की सीमित निगरानी और सीमाओं के पार जाने वाली परिसंपत्तियों पर नियंत्रण रखने की कठिनाई को मुख्य जोखिम बताया। उसका तर्क था कि केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा (CBDC) जैसी सार्वजनिक अवसंरचना ही टोकनाइज़्ड बाज़ारों को अस्थिरता बढ़ाने से रोकती है।
दक्षिण कोरिया ने उन प्लेटफ़ॉर्मों के ख़िलाफ़ भी तेज़ी से कार्रवाई की है, जिनके बारे में उसका मानना है कि वे उसके नियमों से बचने की कोशिश कर रहे हैं। अगस्त में अधिकारियों ने इस चिंता के चलते देश के भीतर Polymarket तक पहुँच रोक दी कि यह प्लेटफ़ॉर्म बिना लाइसेंस के जुए के बराबर है। इसके साथ ही, पिछले साल से इस पर प्रतिबंध लगाने वाले देशों की बढ़ती सूची में दक्षिण कोरिया भी शामिल हो गया।
स्रोत: CryptoPotato
