शुक्रवार को सबकी निगाहें अमेरिका की रोजगार रिपोर्ट पर थीं। रिपोर्ट में वास्तव में दिखाया गया कि अगस्त में अमेरिकी अर्थव्यवस्था में 1,62,000 नौकरियाँ जुड़ीं, जो लगभग 55,000-58,000 की उम्मीद से करीब तीन गुना थीं। बेरोज़गारी दर 4.1% पर बनी रही, जबकि जुलाई में शुरुआती तौर पर बताई गई 23,000 नौकरियों की कमी को संशोधित करके 21,000 नौकरियों की वृद्धि कर दिया गया।
वित्तीय बाज़ारों की प्रतिक्रिया तुरंत आई। उसी दिन पहले $82,400 के स्तर पर टिकने में नाकाम रहने के बाद बिटकॉइन तेज़ी से गिरकर $79,000 से नीचे चला गया और अमेरिकी शेयर बाज़ार भी उसी राह पर चल पड़ा। इसके विपरीत, ट्रेज़री बॉन्ड की यील्ड और डॉलर में उछाल आया।
क्या अच्छी खबर बाज़ारों को नुकसान पहुँचा रही है?
पहली नज़र में मज़बूत श्रम बाज़ार वित्तीय बाज़ारों के लिए सकारात्मक लगता है, लेकिन मौद्रिक नीति के मामले में कहानी कुछ और है। श्रम बाज़ार की ऐसी अनुकूल स्थिति से फेडरल रिज़र्व को मुद्रास्फीति के ख़िलाफ़ लड़ाई जारी रखने की अधिक गुंजाइश मिलती है—बिना इस चिंता के कि उधारी की ऊँची लागत से रोज़गार में तेज़ गिरावट आएगी। शायद इसी वजह से रोजगार रिपोर्ट जारी होते ही ब्याज दरों में बढ़ोतरी की संभावना 50% से ऊपर पहुँच गई।
नतीजतन, मुद्रास्फीति ऊँची बने रहने पर मज़बूत आर्थिक आँकड़े जोखिम वाली परिसंपत्तियों के लिए बुरी खबर बन सकते हैं। कोबिसी लेटर के विश्लेषकों ने कहा कि “व्यवस्था चरमरा गई है” और इस ओर ध्यान दिलाया कि अर्थव्यवस्था में उम्मीद से कहीं अधिक नौकरियाँ जुड़ने के बावजूद शेयर गिर रहे हैं। अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप भी बाज़ार की शुरुआती प्रतिक्रिया से हैरान थे।
ब्याज दरों में बढ़ोतरी की उम्मीदें आम तौर पर ट्रेज़री बॉन्ड की प्रतिफल दरों और डॉलर को ऊपर ले जाती हैं, साथ ही वित्तीय परिस्थितियों को सख्त करती हैं और जोखिम वाली परिसंपत्तियों के प्रति निवेशकों की रुचि घटाती हैं। रिपोर्ट जारी होने के बाद BTC की तत्काल प्रतिक्रिया और कीमत में गिरावट की वजह यही होनी चाहिए।
दीर्घकालिक तेजी
बिटकॉइन विश्लेषक एडम लिविंगस्टन ने शुक्रवार की प्रतिक्रिया से आगे एक अलग परिदृश्य पेश किया। उनका तर्क था कि लगातार बनी महँगाई, बढ़ता कर्ज़ और वित्तीय प्रणाली को बनाए रखने के लिए अंततः ज़रूरी मौद्रिक प्रतिक्रिया, BTC के दीर्घकालिक मूल्य-प्रस्ताव को मज़बूत करते हैं।
इस दृष्टिकोण के अनुसार, ऊँची ब्याज दरें अल्पकाल में क्रिप्टोकरेंसी पर दबाव डाल सकती हैं, लेकिन वे उन संरचनात्मक समस्याओं का समाधान नहीं करतीं जिनसे बचाव के लिए BTC को बनाया गया था।
कम समयावधि में यह परिसंपत्ति ब्याज दरों की अपेक्षाओं के प्रति बहुत संवेदनशील बनी रहती है। लेकिन अगर महँगाई संरचनात्मक रूप से ऊँची बनी रहती है, सरकारें लगातार बड़े बजट घाटे चलाती रहती हैं और कर्ज़ का बोझ बढ़ता जाता है, तो सीमित उपलब्धता और तय आपूर्ति वाली परिसंपत्ति को अपने पास रखने का दीर्घकालिक तर्क कहीं अधिक मज़बूत हो सकता है।
स्रोत: CryptoPotato
