दक्षिण कोरिया के KOSPI सूचकांक को उस स्तर तक पहुँचने के लिए लगभग 74% चढ़ना होगा, जिसकी उम्मीद गोल्डमैन सैक्स के रणनीतिकार टिमोथी मो अब भी कर रहे हैं। वह 12,000 का लक्ष्य बनाए हुए हैं, जो सूचकांक के एक-चौथाई मूल्य गंवाने से पहले तय किया गया था।
बैंक के मुख्य एशिया प्रशांत इक्विटी रणनीतिकार मो ने तीन महीने पहले यह अनुमान प्रकाशित किया था और तब से इसमें कोई बदलाव नहीं किया है। बदलाव कीमत में आया है, उनके पूर्वानुमान में नहीं।
KOSPI की तेज़ रैली ने उग्र रूप क्यों ले लिया
जून के रिकॉर्ड समापन स्तर से लगभग 24% गिरने के बावजूद, सूचकांक अब भी करीब 6,899 पर कारोबार कर रहा है और 2026 में लगभग 60% ऊपर है।
इस बढ़त में उसके दो सबसे बड़े शेयरों का मुख्य योगदान रहा है। SK Hynix इस साल अब तक लगभग 157% चढ़ा है, जबकि Samsung Electronics दोगुने से भी अधिक बढ़कर 106% ऊपर है।
यहाँ तक का सफ़र बिल्कुल भी आसान नहीं रहा। जुलाई में सबसे तीखा उलटफेर देखने को मिला, जब लीवरेज्ड ETF से निवेशकों की निकासी ने कोरियाई खुदरा निवेशकों को भारी नुकसान पहुँचाया।
इसके बाद, दोनों चिप निर्माताओं को ट्रैक करने वाले लीवरेज्ड फंडों से अगस्त में पहली बार मासिक निकासी हुई और करीब 1 अरब डॉलर निकल गए। उतार-चढ़ाव इतने बड़े थे कि 2026 के कुछ दौर में Bitcoin (BTC), KOSPI से ज़्यादा स्थिर रहा।
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गोल्डमैन का KOSPI लक्ष्य: 12,000 का स्तर अब भी क्यों संभव है
फिर भी, मो का तर्क कमाई पर आधारित है। उन्हें उम्मीद है कि KOSPI की कंपनियों की कमाई इस साल लगभग 360% बढ़ेगी और 2027 में यह बढ़त घटकर करीब 35% रह जाएगी।
उन्होंने कहा, “हम अब भी इसी लक्ष्य पर कायम हैं—यह इस बात पर आधारित है कि हमारे विचार से कंपनियाँ कैसा कमाई प्रदर्शन करेंगी। बाज़ार इस कमाई चक्र की अवधि को कम आँक रहा है।”
मूल्यांकन बाकी की अधिकांश दूरी तय करता है। उनका 12,000 का लक्ष्य अगले साल की अनुमानित कमाई के 7.5 गुना पर आधारित है। सूचकांक का मौजूदा मूल्यांकन 5.3 गुना है, जो इसके सात साल के औसत का लगभग आधा है।
मांग बाकी का सहारा देती है। Moe का अनुमान है कि अगले साल अमेरिकी बिग टेक का खर्च 1.2 ट्रिलियन डॉलर से अधिक होगा, जो लगभग 800 अरब डॉलर के पहले के अनुमानों से कहीं ज्यादा है।
जोखिम भी दूसरी दिशा में असर डालते हैं। उन्होंने चीनी प्रतिद्वंद्वी ChangXin Memory Technologies, जिसे CXMT के नाम से जाना जाता है, और अमेरिका में नए डेटा केंद्रों के खिलाफ संभावित राजनीतिक विरोध को प्रमुख जोखिम बताया है।
अमल अब भी अड़चन बना हुआ है। Samsung और SK Hynix ने इस साल मजबूत तिमाही नतीजे दिए हैं, लेकिन बाजार ने उन्हें ज्यादा तवज्जो नहीं दी। इसलिए अगले नतीजे यह परखेंगे कि क्या केवल कमाई 74% की खाई को पाट सकती है।
गिरावट के दौरान निवेश बढ़ाने वाले Moe अकेले रणनीतिकार नहीं हैं। Morgan Stanley ने अगस्त की शुरुआत में कोरिया को ‘ओवरवेट’ किया और 9,000 का लक्ष्य रखा।
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स्रोत: BeInCrypto
