डोनाल्ड ट्रंप महीनों तक कहते रहे कि समस्या जेरोम पॉवेल हैं। अब पॉवेल जा चुके हैं, लेकिन ब्याज दरों में कोई बदलाव नहीं हुआ है। शुक्रवार को कारोबारियों ने अगले हफ्ते फेडरल रिज़र्व द्वारा ब्याज दरें बढ़ाए जाने की 86.9% संभावना जताई।
यह दांव ट्रंप के हर वादे के उलट है। वह सस्ता पैसा चाहते थे और इसे लागू करने के लिए केविन वॉर्श को भी चुना। वॉर्श ने एक बार भी दरों में कटौती नहीं की है।
“एक निवेशक के तौर पर आपको खुद से पूछना होगा: राष्ट्रपति ट्रंप ने प्रभावी रूप से दरों में कटौती को अपने अगले फेड चेयर के लिए एक पूर्वशर्त बना दिया था। क्या फेड चेयर वॉर्श, राष्ट्रपति ट्रंप द्वारा फेड चेयर नियुक्त किए जाने के बाद अपने पहले ब्याज दर संबंधी कदम के तौर पर वाकई दरें बढ़ाएंगे?” कोबाइसी लेटर के विश्लेषकों ने सवाल किया।
क्या बाज़ार दरों में बढ़ोतरी की संभावना को ज़्यादा आँक रहे हैं? 1939 के बाद से किसी भी FOMC चेयर ने असहमति में वोट नहीं दिया है!
दरें घटाने के लिए वॉर्श ट्रंप की पसंदीदा नियुक्ति थे
ट्रंप द्वारा पूरी वसंत ऋतु पॉवेल को धीमा और देर करने वाला कहे जाने के बाद, वॉर्श ने 22 मई को शपथ ली। लेकिन पॉवेल ने दरों में कटौती की थी—उनकी समिति ने 2025 के आखिरी महीनों में तीन बार दरें घटाईं और 10 दिसंबर को यह सिलसिला पूरा हुआ।
वॉर्श ने दरों में शून्य बार कटौती की है; जून और जुलाई में हुई उनकी दोनों बैठकों का नतीजा दरों में कोई बदलाव न होना रहा। अगर CME FedWatch टूल पर भरोसा किया जाए, तो अगली बैठक में भी वह शायद दरें न घटाएँ।
यह बात नेवी फ़ेडरल क्रेडिट यूनियन की मुख्य अर्थशास्त्री हीदर लॉन्ग ने कही। ट्रंप ने दरें घटाने में बहुत देर करने के लिए पॉवेल की कड़ी आलोचना की थी। लॉन्ग का मानना है कि वॉर्श को इसका उलटा करने का डर है।
उनका तर्क है कि दरों में बढ़ोतरी से कीमतों में नरमी आ सकती है, जिससे कम आय वाले अमेरिकियों को वास्तव में मदद मिलेगी।
जुलाई में, तीन अधिकारियों ने इसके बजाय ब्याज दरें बढ़ाने के पक्ष में मतदान किया, और ब्याज दरों पर दांव लगाने वालों के अनुमान के अनुसार, उनके पक्ष में संभावनाएँ हैं।
ट्रंप अब भी ब्याज दर को लगभग 1% पर देखना चाहते हैं। व्हार्टन के जेरेमी सीगल का कहना है कि ट्रंप का दबाव और मध्यावधि चुनाव ही फेड को रोक रहे हैं।
शुक्रवार के आँकड़े वॉर्श के लिए चिंताजनक दिखे
खाद्य पदार्थों और ईंधन को छोड़कर, मूल कीमतें अगस्त में 0.3% बढ़ीं। अर्थशास्त्रियों ने 0.2% की बढ़ोतरी का अनुमान लगाया था। एक ही महीने में पेट्रोल की कीमतें 3.9% उछल गईं।
फेड गवर्नर क्रिस्टोफर वॉलर ने चेतावनी दी थी कि महँगाई के ऊँचे आँकड़े आने पर ब्याज दर बढ़ाने का विकल्प उनके सामने होगा। यूबीएस को अब इस साल दो बढ़ोतरी की उम्मीद है।
व्हाइट हाउस को इनमें से कुछ भी नहीं दिखता। राष्ट्रीय आर्थिक परिषद के प्रमुख केविन हैसेट तीन महीने की अवधि में मूल महँगाई दर 1.6% होने की ओर इशारा करते हैं—यह अवधि फेड के इस्तेमाल की अवधि से कम है।
फिर भी, ब्याज दर बढ़ाने के विरोध में तर्क देने वाले सभी लोग ट्रंप के लिए काम नहीं करते। उनमें ट्रेसिस के मुख्य अर्थशास्त्री डैनियल लाकाले भी हैं, जिनका तर्क है कि ब्याज दर बढ़ाना फेड के दोहरे लक्ष्य के खिलाफ होगा।
यह बहस ऐसे समय हो रही है जब श्रम बाज़ार में सुधार हो रहा है, हालाँकि यह सुधार पर्याप्त नहीं है। गौरतलब है कि अगस्त में 162,000 नौकरियाँ सृजित हुईं, बेरोज़गारी दर 4.1% पर स्थिर रही और श्रमबल में भागीदारी बढ़ रही थी।
“ऊर्जा की कीमतों के झटके को माँग के अत्यधिक गर्म होने से न मिलाएँ। उबरते हुए रोज़गार बाज़ार के बीच ब्याज दरें बढ़ाना नीतिगत रूप से बहुत बड़ी गलती होगी,” लाकाले ने चेतावनी दी।
उनकी बात दोनों तरफ़ लागू होती है। अगर अगस्त की महँगाई ऊर्जा की कीमतों की वजह से बढ़ी, तो कोई भी फेड अध्यक्ष ट्रंप को 1% की दर देने वाला नहीं था।
वॉर्श बाद में भी ब्याज दरें घटा सकते हैं। लेकिन बुधवार को मतदान है। सवाल अब यह नहीं है कि ट्रंप को मनचाहे चेयरमैन (केविन वॉर्श) मिले या नहीं। सवाल यह है कि क्या चेयरमैन (जेरोम पॉवेल) कभी वास्तव में उनके रास्ते की बाधा थे।
CPI की प्रतिक्रिया के बाद बिटकॉइन (BTC) और सोने—दोनों की कीमतों में गिरावट आई, लेकिन वे लगभग तुरंत संभल गए।
स्रोत: BeInCrypto
