ट्रम्प ने स्टॉक बायबैक को फर्जी कहा: माइक्रोस्ट्रेटेजी बिटकॉइन मॉडल मूल्यांकन बढ़ाने का एक और तरीका दिखाता है

राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने फिर से स्टॉक बायबैक को शेयर की कीमतों को बढ़ाने का एक नकली तरीका बताया है, फिर भी माइक्रोस्ट्रेटेजी बिटकॉइन मॉडल उच्च मूल्यांकन के लिए एक अलग मार्ग की ओर इशारा करता है, जो शेयर जारी करने पर आधारित है न कि उन्हें पुनर्खरीद करने पर।

उनकी नवीनतम टिप्पणियाँ रक्षा ठेकेदारों को लक्षित करती हैं। वे उन कंपनियों के बारे में एक व्यापक बहस को भी तेज करती हैं कि वे अपने स्वयं के स्टॉक को कैसे संचालित करते हैं, बायबैक के माध्यम से जो शेयर की संख्या को कम करते हैं या उस पतलेपन के माध्यम से जो एक बढ़ते बिटकॉइन खजाने को वित्तपोषित करता है।

ट्रम्प ने बायबैक के बारे में क्या कहा

ट्रम्प ने रक्षा कंपनियों पर दबाव बढ़ा दिया है कि वे अपने नकद का उपयोग कैसे करते हैं। उन्होंने जनवरी में एक कार्यकारी आदेश पर हस्ताक्षर किए जो प्रदर्शन में सुधार होने तक बायबैक और लाभांश से कम प्रदर्शन करने वाले ठेकेदारों को रोकता है।

उनका तर्क सीधा है। पुनर्खरीदें शेयर की कीमतों को बढ़ाती हैं बिना वास्तविक क्षमता बनाए, इसलिए वह चाहते हैं कि पैसा संयंत्रों, उपकरणों और तेज उत्पादन पर खर्च किया जाए।

यह नीति बड़े ठेकेदारों जैसे लॉकहीड मार्टिन, नॉर्थ्रॉप ग्रुम्मन और आरटीएक्स को लक्षित करती है। ट्रम्प इस सप्ताह इस विषय पर लौट आए हैं, और उनके बायबैक टिप्पणियों ने पहले रक्षा स्टॉक्स को हिला दिया है।

माइक्रोस्ट्रेटेजी बिटकॉइन मॉडल कैसे काम करता है

माइक्रोस्ट्रेटेजी (अब स्ट्रेटेजी), विपरीत मार्ग अपनाता है। यह सामान्य स्टॉक को पुनर्खरीद नहीं करता है। यह नए शेयर और पसंदीदा स्टॉक बेचता है, फिर नकद को बिटकॉइन पर खर्च करता है।

उस पतलेपन और ऋण दृष्टिकोण ने 845,000 से अधिक बिटकॉइन (BTC) का एक स्टॉकपाइल बनाया है, जो किसी भी सार्वजनिक कंपनी द्वारा रखे गए सबसे बड़े हैं।

माइकल सायलर प्रत्येक वृद्धि को प्रति शेयर बिटकॉइन बढ़ाने के तरीके के रूप में प्रस्तुत करते हैं। ये खरीद अब सभी BTC के चार प्रतिशत से अधिक का प्रतिनिधित्व करती हैं जो परिसंचरण में हैं।

कंपनी ने इस वर्ष छूट पर परिवर्तनीय नोट्स को पुनर्खरीद करते हुए ऋण भी खरीदा है। इसने वरिष्ठ ऋण जोड़े बिना खरीदारी जारी रखने के लिए पसंदीदा स्टॉक जारी करने पर भी निर्भर किया है।

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क्यों प्रीमियम सब कुछ तय करता है

यह मॉडल एक फ्लाईव्हील के माध्यम से काम करता है। माइक्रोस्ट्रेटेजी अपने सिक्कों के मूल्य से ऊपर स्टॉक जारी करता है, अधिक बिटकॉइन खरीदता है, और प्रति शेयर होल्डिंग्स को बढ़ाता है, जो शुद्ध मूल्य के ऊपर प्रीमियम का समर्थन कर सकता है।

यह प्रीमियम 2026 में पतला हो गया है। बिटकॉइन $64,360 के करीब व्यापार कर रहा है, होल्डिंग्स माइक्रोस्ट्रेटेजी द्वारा चुकाई गई औसत कीमत के करीब हैं।

पिछले वर्ष में स्टॉक आधे से अधिक गिर गया है, और इसका बाजार मूल्य $40 बिलियन के करीब चला गया है।

जब प्रीमियम फीका पड़ता है, तो नए शेयर बिक्री का मूल्य थोड़ा ही बढ़ाता है। वही पतला समर्थन जो लाभ को बढ़ावा देता था, अब कमज़ोर समर्थन प्रदान करता है, जो हाल की बिटकॉइन बिक्री के दबाव के दौरान स्पष्ट है।

दोनों कहानियाँ एक प्रश्न पर आधारित हैं। निवेशक और नियामक जानना चाहते हैं कि क्या कोई कंपनी मूल्य बनाती है या बस अपने शेयर की कीमत को स्थानांतरित करती है।

माइक्रोस्ट्रेटेजी के लिए, उत्तर इस पर निर्भर कर सकता है कि क्या बिटकॉइन अपनी लागत के ऊपर वापस चढ़ता है और प्रीमियम को पुनर्जीवित करता है।

स्रोत: BeInCrypto