CryptoQuant ने MicroStrategy से Bitcoin (BTC) खरीदना बंद करने और अपनी नकद आरक्षित को फिर से बनाने का आग्रह किया है। शोध फर्म ने यह कॉल 23 जून को प्रकाशित किया, लगभग दो सप्ताह बाद जब माइकल सायलर के नेतृत्व में Bitcoin ट्रेजरी ने पहले ही ऐसा करना शुरू कर दिया था।
तब तक, कंपनी ने अपने अधिकांश नए पूंजी को नकद में, Bitcoin में नहीं, दो लगातार सप्ताहों तक खर्च किया था। यह समय सीमा सिफारिश की ताकत को कमजोर करती है।
CryptoQuant की MicroStrategy चेतावनी के अंदर
अपने 23 जून की रिपोर्ट में, CryptoQuant ने कहा कि MicroStrategy की वार्षिक लाभांश बाध्यताएँ 2026 में लगभग चार गुना बढ़कर $1.2 बिलियन हो गई हैं।
उन भुगतानों के लिए बफर, इसकी अमेरिकी डॉलर आरक्षित, उसी अवधि में 38% गिर गई है।
STRC, जो कि स्थिर उपकरण के रूप में $100 के करीब मार्केट में पेश किया गया है, पिछले सप्ताह $82.50 पर गिर गया। यह एक रिकॉर्ड निम्न स्तर था, जो कि पार से लगभग 17.5% नीचे था।
CryptoQuant के गणित के अनुसार, उस अंतर ने लाभांश कवरेज को सात वर्षों से अधिक से घटाकर लगभग 14 महीनों तक पहुंचा दिया। आरक्षित मई से पहले लगभग $2 बिलियन के करीब था, जब MicroStrategy ने 2029 में परिपक्व होने वाले परिवर्तनीय नोट्स को वापस खरीदने के लिए लगभग $1.5 बिलियन खर्च किया।
आरक्षित को फिर से भरने के लिए Bitcoin बेचना उल्टा पड़ेगा, फर्म ने तर्क किया। MicroStrategy $10.6 बिलियन के अप्राप्त नुकसान पर बैठा है, क्योंकि Bitcoin अब अपने औसत लागत $75,000 के करीब काफी नीचे व्यापार कर रहा है।
“कंपनी की रणनीतिक प्राथमिकता Bitcoin खरीदारी को रोकना और अपनी नकद आरक्षित को फिर से बनाना होना चाहिए,” CryptoQuant के विश्लेषक जूलियो मोरेनो ने कहा।
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MicroStrategy पहले ही मोड़ चुका था
स्ट्रेटेजी के साप्ताहिक खरीद अपडेट दिखाते हैं कि बदलाव चेतावनी से पहले शुरू हुआ। 22 जून के सप्ताह में, उसने लगभग $35 मिलियन में केवल 520 बिटकॉइन खरीदे।
उसी सप्ताह, स्ट्रेटेजी ने सामान्य स्टॉक बेचकर $335.5 मिलियन जुटाए। उसने $300 मिलियन को रिजर्व में डाला, जिससे यह $1.4 बिलियन तक पहुंच गया।
एक सप्ताह पहले, उसने 1,587 BTC खरीदे लेकिन फिर भी अधिकांश आय को नकद में परिवर्तित कर दिया। दोनों सप्ताहों में, स्ट्रेटेजी ने बिटकॉइन पर खर्च की गई राशि से अधिक स्टॉक बेचा।
माइक्रोस्ट्रेटेजी नकद निर्माण को अपने पसंदीदा शेयरों की क्रेडिट गुणवत्ता की रक्षा के रूप में प्रस्तुत करता है। यह कदम उसके लंबे समय से चल रहे केवल खरीदने के वादे से एक बदलाव को दर्शाता है।
अब असली बहस
बिटकॉइन की स्पॉट कीमत लगभग $62,534 के आसपास मंडरा रही थी, जो दिन में लगभग 2.5% नीचे थी, जिससे खजाना डूबा हुआ है।
CryptoQuant का कहना है कि रिजर्व को लगभग $2.8 बिलियन, या 24 महीनों के कवरेज तक पहुंचना चाहिए, इससे पहले कि STRC पुनर्प्राप्त हो सके। $1.4 बिलियन पर, स्ट्रेटेजी केवल आधे रास्ते पर है।
स्ट्रेटेजी को STRC की रक्षा के लिए बिटकॉइन बेचने की आवश्यकता नहीं है। वह 11.5% लाभांश बढ़ा सकता है या इसके बजाय अधिक MSTR स्टॉक जारी कर सकता है, जो उसने पहले ही किया है।
तो सवाल अब यह नहीं है कि रिजर्व को फिर से बनाना है या नहीं। यह है कि क्या माइक्रोस्ट्रेटेजी इसे STRC को स्थिर करने के लिए पर्याप्त तेजी से कर सकता है।
अगला खरीद अपडेट दिखाएगा कि क्या वह बिटकॉइन से पहले नकद बनाए रखता है।
स्रोत: BeInCrypto
