तीन साल का स्ट्रेस टेस्ट रणनीति (MSTR) यह सुझाव देता है कि कंपनी एक चरम बाजार मंदी से बच सकती है, हालांकि सामान्य शेयरधारकों को महत्वपूर्ण नुकसान का सामना करना पड़ेगा, बिटकॉइन-केंद्रित लेखक और बाजार टिप्पणीकार एडम लिविंगस्टन के अनुसार।
मॉडल ने एक गंभीर परिदृश्य का अनुमान लगाया जिसमें बिटकॉइन $59,100 से $26,600 तक छह महीनों में 55% गिरता है, mNAV 0.50x से नीचे गिरता है, पूंजी बाजार बंद रहते हैं, और कंपनी अपनी जिम्मेदारियों को पूरा करने के लिए BTC बेचने के लिए मजबूर होती है।
क्रूर MSTR स्ट्रेस टेस्ट
शुरुआती अनुमानों में MSTR स्टॉक $87.64, कुल बिटकॉइन होल्डिंग 847,363 BTC, नकद भंडार $1.4 बिलियन, प्रति शेयर 138,161 सैट्स का CEBE, और 41.5% का दावा अनुपात शामिल था। जैसे-जैसे मॉडल में BTC की कीमतें गिरती हैं, निश्चित डॉलर वरिष्ठ दावे बिटकॉइन के संदर्भ में तेज़ी से बढ़ते हैं। वरिष्ठ दावे 351,567 BTC से बढ़कर 819,073 BTC हो जाते हैं, जबकि दावा अनुपात 96.7% तक चढ़ता है।
विश्लेषण से पता चलता है कि सामान्य इक्विटी बिटकॉइन 495,796 BTC से गिरकर 28,290 BTC हो जाएगी। CEBE प्रति शेयर 138,161 सैट्स से गिरकर 7,884 सैट्स प्रति शेयर हो जाता है, जबकि मॉडल किए गए MSTR शेयर की कीमत $87.64 से गिरकर $1.01 हो जाती है। लिविंगस्टन ने इस परिदृश्य के इस चरण का वर्णन “हॉरर मूवी” के रूप में किया।
स्ट्रेस टेस्ट में कोई नई बिटकॉइन खरीदारी, कोई सामान्य शेयर जारी नहीं करने, और $167.7 मिलियन की मासिक जिम्मेदारियों का अनुमान लगाया गया है। नकद नौवें महीने तक समाप्त हो जाएगा, जिसके बाद कंपनी अपनी जिम्मेदारियों को पूरा करने के लिए बिटकॉइन बेचना शुरू कर देगी। तीन साल की अवधि में, रणनीति 115,727 BTC बेचेगी।
उन नुकसानों के बावजूद, मॉडल के अनुसार कंपनी के पास 731,636 BTC होंगे। अंतिम मॉडलित स्थिति में Bitcoin की कीमत $48,498, MSTR की $51.86, mNAV की 1.40x, सामान्य इक्विटी Bitcoin की 274,093 BTC, CEBE की प्रति शेयर 76,380 sats, और दावा अनुपात 62.5% है।
लिविंगस्टन के अनुसार, विश्लेषण “तत्काल दिवालियापन” या “मृत्यु चक्र” की ओर इशारा नहीं करता। इसके बजाय, उन्होंने कहा कि मुख्य जोखिम CEBE संकुचन है क्योंकि वरिष्ठ दावे अस्थायी रूप से कंपनी के Bitcoin स्टैक का अधिकांश भाग BTC-समान शर्तों में खा जाते हैं।
रणनीति के चारों ओर FUD
लिविंगस्टन का विश्लेषण उस समय आया है जब रणनीति की BTC संचय रणनीति के चारों ओर बहस हाल के महीनों में तेज हो गई है। कुछ का मानना है कि कंपनी को आने वाले वर्षों में अपने Bitcoin होल्डिंग्स का एक हिस्सा बेचना पड़ सकता है। उदाहरण के लिए, क्रिप्टो विश्लेषक कालेओ ने हाल ही में चेतावनी दी कि कंपनी का अब सबसे अच्छा विकल्प अगले दो वर्षों में 50,000 या अधिक BTC बेचना होगा।
इस बीच, अन्य, जैसे कि CryptoQuant, ने नकद भंडार को मजबूत करने के लिए नए खरीदारी में विराम लगाने का आह्वान किया है।
स्रोत: CryptoPotato
