स्पेसएक्स 12 जून को सार्वजनिक हुआ। चौदह दिन बाद, यूरोप के सबसे बड़े संपत्ति प्रबंधकों में से एक इसे बाजार के शीर्ष संकेत के रूप में देख रहा है। Allianz के मुख्य निवेश अधिकारी लुडोविक सुभ्रान ने इस सप्ताह चेतावनी दी कि स्पेसएक्स की पूंजी बाजारों में तेजी से वापसी ने एक स्वस्थ रैली को “बुलबुले के क्षेत्र” में धकेल दिया है।
यह चेतावनी स्पेसएक्स द्वारा $25 बिलियन के कॉर्पोरेट बांड बिक्री के लॉन्च के कुछ दिन बाद आई, जिसने एलोन मस्क की कंपनी के शेयरों की कीमत को हिला दिया। SPCX पिछले पांच दिनों में लगभग 19% गिर गया है।
रिकॉर्ड आईपीओ से बुलबुला चेतावनी तक 14 दिन
सुभ्रान ने स्पेसएक्स के बांड कदम को बाजारों के “एक स्वस्थ उछाल, एक खींची हुई उछाल . . . से बुलबुले के क्षेत्र में” बदलने का प्रमुख उदाहरण बताया। उनका मुख्य तर्क इक्विटी और ऋण निवेशकों के बीच एक स्पष्ट रेखा खींचता है।
“इस आदमी के पास हमारे लिए अंतरिक्ष में जाने के लिए खेलने के लिए $70 बिलियन का मजेदार पैसा है। इक्विटी निवेशक, आप उन्हें मंगल पर ले जा सकते हैं। बांड निवेशक, जैसे, 'मेरा कूपन कहाँ है?'”
— लुडोविक सुभ्रान, CIO, Allianz
बांड सौदे में $89 बिलियन के ऑर्डर आए। बैंकरों ने मांग को पूरा करने के लिए इसे $20 बिलियन से बढ़ाकर $25 बिलियन कर दिया। स्पेसएक्स इस राशि का उपयोग मार्च में लिए गए $20 बिलियन के ब्रिज लोन को चुकाने के लिए करने की योजना बना रहा है। फिर भी, बांड निवेशकों ने एक मूल्य प्रीमियम निकाला।
2036 की किश्त US ट्रेजरी से 1.4 प्रतिशत अंक ऊपर मूल्यांकित की गई, जो समान रूप से रेटेड BBB साथियों की तुलना में लगभग 0.4 अंक चौड़ी है, ब्लूमबर्ग के अनुसार। निवेश-ग्रेड अमेरिकी कंपनियाँ वर्तमान में ट्रेजरी से 0.8 अंक से कम पर उधार ले रही हैं, जो कई दशकों के निचले स्तर के करीब है।
एक पोस्टर चाइल्ड जो उत्प्रेरक बन सकता है
SPCX ने 12 जून को $150 पर खोला। यह 16 जून तक $225.64 के intraday उच्च स्तर तक पहुंच गया। फिर यह पलट गया। 26 जून तक, SPCX लगभग $152 पर व्यापार कर रहा है - जो कि उच्चतम स्तर से 32% की गिरावट है, जो दो हफ्तों में $600 बिलियन से अधिक का बाजार मूल्य मिटा देता है।
यह गिरावट अब व्यापक IPO पाइपलाइन को फिर से आकार देती है। जैसा कि BeInCrypto ने इस सप्ताह पहले रिपोर्ट किया, OpenAI अपने स्वयं के लिस्टिंग को 2027 तक धकेलने की ओर झुकाव रखता है, जो SpaceX के उथल-पुथल भरे डेब्यू के बाद चंचल बाजारों और कमजोर खुदरा भूख का हवाला देता है।
विश्लेषकों ने लिस्टिंग से पहले चेतावनी दी थी कि SpaceX, OpenAI, और Anthropic मिलकर सार्वजनिक बाजारों में लगभग $3 ट्रिलियन की नई इक्विटी आपूर्ति डाल सकते हैं, जो 2016 से 2025 तक पूरे अमेरिकी IPO बाजार द्वारा जुटाए गए धन से अधिक है। SpaceX द्वारा अकेले जुटाए गए लगभग $86 बिलियन को देखते हुए यह कल्पना करना आसान है।
SpaceX की बांड बिक्री उस कुल मांग में अतिरिक्त $25 बिलियन जोड़ती है। Susquehanna ने SPCX का कवरेज एक न्यूट्रल रेटिंग और $170 के मूल्य लक्ष्य के साथ शुरू किया। Morningstar ने अपने सर्वश्रेष्ठ मामले के उचित मूल्य को $169 पर सेट किया, इस स्टॉक को इसके उच्चतम स्तर पर महत्वपूर्ण रूप से अधिक मूल्यांकन किया गया।
SpaceX 6 अगस्त को अपनी पहली सार्वजनिक आय रिपोर्ट करता है। वह परिणाम यह निर्धारित करेगा कि क्या
स्रोत: BeInCrypto
