क्रिप्टो कंपनियाँ सार्वजनिक बाजारों में प्रवेश कर रही हैं जब निवेशक इन व्यवसायों के पैसे कमाने के तरीके के बारे में कठिन सवाल पूछ रहे हैं।
एक सूचीबद्ध क्रिप्टो कंपनी केवल अपनाने, उपयोगकर्ता वृद्धि, या एक मजबूत ब्रांड पर निर्भर नहीं रह सकती। सार्वजनिक इक्विटी निवेशक राजस्व की गुणवत्ता, मार्जिन, रिजर्व, शासन, ग्राहक संपत्ति सुरक्षा, और कमजोर बाजार चक्रों में प्रदर्शन देखना चाहते हैं।
यह बदलाव उद्योग के मूल्यांकन के तरीके को बदल रहा है। एक्सचेंज, स्थिर मुद्रा जारी करने वाले, खनिक, कस्टडी फर्म, डेटा कंपनियाँ, और बिटकॉइन ट्रेजरी व्यवसाय सभी को सार्वजनिक बाजार की अपेक्षाओं के खिलाफ मापा जा रहा है।
BeInCrypto ने 8Blocks के सह-संस्थापक और प्रमुख विशेषज्ञ एंटन एफिमेंको; Zoomex के CMO फर्नांडो लिलो अरांडा; और Phemex के CEO फेडेरिको वेरियोल से बात की, कि कैसे IPO और लिस्टिंग क्रिप्टो व्यवसायों की अपेक्षाओं को फिर से आकार देती हैं।
एक सूचीबद्ध कंपनी अपने टोकन को स्वचालित रूप से नहीं उठाती।
सार्वजनिक होना एक क्रिप्टो कंपनी को अधिक दृश्यता दे सकता है। यह पारंपरिक निवेशकों के लिए व्यवसाय को ट्रैक करना भी आसान बना सकता है। लेकिन शेयरधारक और टोकन धारक अक्सर विभिन्न अर्थशास्त्र के संपर्क में होते हैं।
8Blocks के सह-संस्थापक और प्रमुख विशेषज्ञ एंटन एफिमेंको ने कहा कि टोकन धारकों को यह नहीं मान लेना चाहिए कि IPO सीधे टोकन कीमतों का समर्थन करेगा।
“दुर्भाग्यवश, एक आईपीओ वास्तव में क्रिप्टो समुदाय को कुछ नहीं देता। कई टोकन जारीकर्ता के व्यवसाय से जुड़े नहीं होते। इसलिए, भले ही कंपनी सार्वजनिक हो जाए और मजबूत वार्षिक लाभ की रिपोर्ट करे, इसका टोकन मूल्य में वृद्धि नहीं कर सकता। टोकन की कीमत जरूरी नहीं कि स्टॉक की कीमत का अनुसरण करे,” एफिमेंको ने कहा।
उन्होंने जोड़ा: “एक आईपीओ जारीकर्ता के लिए दृश्यता ला सकता है, लेकिन यह टोकन धारकों के लिए लाभ की गारंटी नहीं देता।”
एक सूचीबद्ध शेयर कंपनी में स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करता है। एक टोकन पहुंच, शासन, नेटवर्क गतिविधि, या बाजार की भावना को दर्शा सकता है। ये लिंक अक्सर अप्रत्यक्ष होते हैं।
यह भेदभाव अधिक महत्वपूर्ण होता जा रहा है क्योंकि अधिक क्रिप्टो फर्म सार्वजनिक बाजारों की ओर बढ़ रही हैं। निवेशकों को समझना चाहिए कि वे कंपनी की आय शक्ति, टोकन की उपयोगिता, या क्रिप्टो भावना के व्यापक एक्सपोजर को खरीद रहे हैं या नहीं।
संस्थानिक पहुंच अभी भी जोखिम नियमों पर निर्भर करती है
सार्वजनिक सूचीकरण पेंशन फंड, बैंकों और संपत्ति प्रबंधकों के लिए क्रिप्टो एक्सपोजर को आसान बना सकते हैं। कुछ संस्थान सीधे टोकन नहीं रख सकते, लेकिन वे सूचीबद्ध एक्सचेंज, खननकर्ता, स्थिर मुद्रा जारीकर्ता, या कस्टडी कंपनी में शेयर खरीदने में सक्षम हो सकते हैं।
एफिमेंको ने कहा कि संस्थागत पहुंच अभी भी रेटिंग और आंतरिक नीति पर निर्भर करती है।
“पेंशन फंड क्रिप्टो कंपनियों के शेयर खरीदने में सक्षम होंगे, लेकिन केवल तभी जब उन शेयरों की रेटिंग फंड की निवेश नीति से मेल खाती हो। ऐसे बड़े वित्तीय संस्थानों के लिए, संपत्ति की रेटिंग बहुत महत्वपूर्ण होती है क्योंकि वे अपने जमाकर्ताओं का पैसा खोने का जोखिम नहीं उठा सकते,” उन्होंने कहा।
यदि जोखिम प्रोफ़ाइल स्पष्ट है तो कई संस्थान अभी भी क्रिप्टो-नैटिव रिटर्न के मुकाबले कम-उपज वाले पारंपरिक संपत्तियों को चुन सकते हैं।
“इसलिए उनके लिए 3% वार्षिक पर अमेरिकी ट्रेजरी में निवेश करना 5.5% पर USDT स्टेक करने की तुलना में आसान है,” एफिमेंको ने कहा।
टोकनाइज्ड ट्रेजरी एक मध्यवर्ती समाधान बना सकती है। वे संस्थानों को डिजिटल संपत्ति प्रणालियों का उपयोग करने की अनुमति दे सकती हैं जबकि वे अंतर्निहित सरकारी ऋण की रेटिंग पर निर्भर रह सकते हैं।
“लेकिन एक बार जब ट्रेजरी टोकनाइज्ड संपत्तियाँ बन जाती हैं, तो पेंशन फंड उन्हें अंतर्निहित संपत्ति की रेटिंग के आधार पर अपने बैलेंस शीट पर रख सकते हैं,” उन्होंने कहा।
एक्सचेंज और स्टेबलकॉइन जारी करने वालों के पास सबसे स्पष्ट मामला है
विशेषज्ञों को सार्वजनिक बाजार व्यवसायों के रूप में एक्सचेंजों और स्टेबलकॉइन जारी करने वालों के बारे में सबसे अधिक विश्वास था।
जूमेक्स के सीएमओ फर्नांडो लिलो अरांडा ने कहा कि स्टेबलकॉइन कंपनियों की संरचनात्मक स्थिति सबसे मजबूत है क्योंकि उनकी आय अधिक आवर्ती हो सकती है और व्यापारिक मात्रा पर कम निर्भर हो सकती है।
“स्टेबलकॉइन अवसंरचना सबसे मजबूत संरचनात्मक स्थिति है। यह मॉडल नेटवर्क प्रभावों, फ्लोट अर्थशास्त्र, भुगतान विस्तार से लाभान्वित होता है, और धीरे-धीरे शुद्ध क्रिप्टो व्यवसायों के बजाय वित्तीय रेल बनता जा रहा है। राजस्व अधिक आवर्ती हो सकता है और व्यापार चक्रों पर कम निर्भर हो सकता है,” अरांडा ने कहा।
स्टेबलकॉइन जारीकर्ता रिजर्व आय, भुगतान वृद्धि, और व्यापक संस्थागत उपयोग से लाभ उठा सकते हैं। उनकी चुनौती रिजर्व, नियमन, और संकेंद्रण जोखिम के चारों ओर की जांच है।
एक्सचेंज भी तब सबसे मजबूत क्रिप्टो व्यवसायों में रहते हैं जब वे अच्छी तरह से कार्यान्वित होते हैं। वे उपयोगकर्ताओं, तरलता, और लेनदेन गतिविधि के करीब होते हैं।
“एक्सचेंज सबसे मजबूत नकद उत्पादन प्रदान करते हैं (जब अच्छी तरह से कार्यान्वित होते हैं)। एक्सचेंज अभी भी अधिकांश क्रिप्टो व्यवसायों की तुलना में ध्यान और तरलता को बेहतर तरीके से मुद्रीकरण करते हैं। सबसे अच्छे एक्सचेंज व्यापार से आगे बढ़कर कस्टडी, कार्ड, उधारी, स्टेकिंग, भुगतान, लॉन्चपैड, और ब्रोकर परतों में विकसित होते हैं। चुनौती चक्रीयता और शुल्क संकुचन है,” अरांडा ने कहा।
फेडेरिको वेरियोल, Phemex के CEO, ने भी एक्सचेंजों और स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं को सार्वजनिक बाजार की सूची के शीर्ष पर रखा।
“सार्वजनिक बाजारों में सबसे मजबूत व्यापार मॉडल निश्चित रूप से एक्सचेंज और संभवतः स्टेबलकॉइन जारीकर्ता हैं। अन्य निश्चित रूप से कुछ सीमाओं का सामना करेंगे, चाहे उनके व्यापार मॉडल के कारण या क्योंकि उनके राजस्व में कुछ मौसमीता है,” वेरियोल ने कहा।
उन्होंने जोड़ा: “एक्सचेंज और स्टेबलकॉइन कंपनियों के पास राजस्व और विकास के लिए अधिक स्थिर आधार होता है, विशेष रूप से एक्सचेंजों के मामले में।”
एक्सचेंज अभी भी बाजार चक्रों, गिरती फीस, नियमन और उपयोगकर्ता विश्वास से दबाव का सामना कर रहे हैं। लेकिन कई क्रिप्टो व्यवसाय मॉडलों की तुलना में, उनके राजस्व इंजन सार्वजनिक निवेशकों के लिए समझना आसान हैं।
कम दृश्यता वाली अवसंरचना व्यवसाय बेहतर उम्र बढ़ा सकते हैं
सार्वजनिक बाजार के कुछ सबसे मजबूत क्रिप्टो व्यवसाय खुदरा निवेशकों के लिए कम दृश्य हो सकते हैं।
अरांडा ने महत्वपूर्ण दीर्घकालिक श्रेणियों के रूप में कस्टडी, बाजार सेवाएं, विश्लेषण, डेटा और अनुपालन प्रदाताओं की ओर इशारा किया। ये कंपनियां उन परिचालन स्तरों को प्रदान करती हैं जिनकी संस्थाओं को डिजिटल संपत्तियों में अधिक पूंजी आवंटित करने से पहले आवश्यकता होती है।
“कस्टडी और बाजार अवसंरचना एक शांत लेकिन शक्तिशाली श्रेणी प्रदान करती है। डिजिटल संपत्तियों में प्रवेश करने वाली संस्थाओं को कस्टडी, रिपोर्टिंग, निपटान, अनुपालन और निष्पादन स्तरों की आवश्यकता होती है। यह अक्सर अटकलों वाली क्रिप्टो एक्सपोजर की तुलना में वित्तीय अवसंरचना की तरह व्यवहार करता है,” अरांडा ने कहा।
ये फर्म डिजिटल संपत्ति के अपनाने से लाभ उठा सकती हैं बिना पूरी तरह से टोकन कीमतों पर निर्भर हुए। उनका राजस्व उद्यम अनुबंधों, रिपोर्टिंग उपकरणों, निगरानी प्रणालियों और अनुपालन सेवाओं से आ सकता है।
माइनर्स और बिटकॉइन ट्रेजरी फर्मों को एक कठिन चक्र परीक्षण का सामना करना पड़ता है
माइनर्स और बिटकॉइन ट्रेजरी कंपनियां ध्यान आकर्षित कर सकती हैं क्योंकि वे बिटकॉइन के लिए सार्वजनिक बाजार का एक्सपोजर प्रदान करती हैं। यह शेयरधारक निवेशकों के लिए उपयोगी हो सकता है जो सीधे संपत्ति खरीदे बिना बिटकॉइन से जुड़े लाभ चाहते हैं।
कमजोरी यह है कि वे बाजार चक्रों के प्रति संवेदनशील हैं।
अरांडा ने कहा कि खनिक ऊर्जा कीमतों, हार्डवेयर लागतों और वस्तु-समान अर्थशास्त्र के प्रति संवेदनशील बने रहते हैं।
“खनिक। सार्वजनिक बाजार बिटकॉइन बीटा की तरह हैं, लेकिन खनन ऊर्जा लागतों, हार्डवेयर चक्रों और वस्तु-समान अर्थशास्त्र के प्रति संवेदनशील रहता है जब तक कि इसे ऊर्ध्वाधर रूप से एकीकृत नहीं किया जाता,” उन्होंने कहा।
बिटकॉइन ट्रेजरी कंपनियों को एक अलग समस्या का सामना करना पड़ता है। वे बिटकॉइन एक्सपोजर के चारों ओर पूंजी जुटा सकते हैं, विशेष रूप से बुलिश बाजारों में, लेकिन उनका संचालन मूल्य समय के साथ बचाना कठिन हो सकता है।
“बिटकॉइन ट्रेजरी कंपनियां। पूंजी निर्माण और इक्विटीज के माध्यम से BTC एक्सपोजर को आकर्षित करने के लिए बहुत शक्तिशाली हैं, लेकिन संचालन के मामले में बचाना कठिन है। समय के साथ, वे अधिकतर लीवरेज्ड होल्डिंग वाहनों के रूप में देखे जाने का जोखिम उठाते हैं बजाय संचालन व्यवसायों के,” अरांडा ने कहा।
वेरियोल ने कहा कि ट्रेजरी फर्म, खनिक और अन्य बाजार-संवेदनशील व्यवसायों को क्रिप्टो कीमतों में गिरावट के समय अधिक दबाव का सामना करना पड़ सकता है।
“मुझे लगता है कि विशेष रूप से ट्रेजरी कंपनियों को बाजार के मंदी में महत्वपूर्ण तनाव का सामना करना पड़ने वाला है। खनिकों और अन्य फर्मों के लिए भी यही कहा जा सकता है जो बाजार की अस्थिरता के प्रति अधिक संवेदनशील हैं,” उन्होंने कहा।
ये कंपनियां मजबूत बिटकॉइन चक्रों के दौरान लोकप्रिय बनी रह सकती हैं। हालांकि, सार्वजनिक निवेशक यह पूछते रहेंगे कि क्या वे बिटकॉइन को रखने या उत्पादन करने के अलावा मूल्य बना सकते हैं।
कुल मिलाकर, सार यह है कि क्रिप्टो के सार्वजनिक बाजार युग में उन कंपनियों को पुरस्कृत किया जाएगा जो अपने व्यवसाय को वित्तीय शर्तों में समझा सकती हैं। जो फर्म केवल बाजार की उत्तेजना पर निर्भर करती हैं, उन्हें एक कठिन दर्शक का सामना करना पड़ेगा।
स्रोत: BeInCrypto
