टोकनाइज्ड स्टॉक्स पारंपरिक इक्विटी बाजारों की तुलना में अभी भी छोटे हैं, लेकिन वे अब क्रिप्टो के भीतर एक प्रयोग नहीं हैं। टोकनाइज्ड स्टॉक्स का कुल मूल्य लगभग $1.08 बिलियन और मासिक ट्रांसफर वॉल्यूम $2.10 बिलियन तक पहुंच गया है।
ओंडो इस श्रेणी में 405 टोकनाइज्ड स्टॉक संपत्तियों के साथ अग्रणी है, जिनका मूल्य लगभग $870 मिलियन और 43.61% बाजार हिस्सेदारी है। अब, ओंडो इस बढ़ते बाजार को डेरिवेटिव्स में धकेलने की कोशिश कर रहा है।
ओंडो पर्प्स ने जून में सार्वजनिक बीटा में लॉन्च किया, जिससे अमेरिका के बाहर चयनित पात्र उपयोगकर्ताओं को अमेरिकी स्टॉक्स, ईटीएफ, वस्तुओं और सूचकांकों के टोकनाइज्ड संस्करणों पर स्थायी वायदा तक पहुंच मिली।
प्लेटफ़ॉर्म 20x तक का लीवरेज और एनवीडिया, टेस्ला, सोना, तेल, चांदी, यूएस 100 और यूएस 500 जैसी संपत्तियों से जुड़े बाजारों पर 24/7 ट्रेडिंग की पेशकश करता है।
सरल शब्दों में, उपयोगकर्ता वास्तविक दुनिया के बाजारों पर लंबे या छोटे लीवरेज्ड पदों को पारंपरिक एक्सचेंज घंटों की प्रतीक्षा किए बिना ले सकते हैं। वे केवल स्थिरकॉइन्स पर निर्भर रहने के बजाय टोकनाइज्ड प्रतिभूतियों का उपयोग भी कर सकते हैं।
वह संपार्श्विक विशेषता असली कहानी है। ओंडो टोकनाइज्ड स्टॉक्स को निष्क्रिय बाजार एक्सपोजर से ऑन-चेन ट्रेडिंग के लिए कार्यशील बुनियादी ढांचे में बदलने की कोशिश कर रहा है।
ओंडो के पास पहले से ही स्टॉक बेस है
ओंडो पर्प्स एक खाली बाजार से शुरू नहीं होता। यह ओंडो ग्लोबल मार्केट्स पर आधारित है, जो कंपनी का टोकनाइज्ड स्टॉक्स और ईटीएफ प्लेटफॉर्म है जो पात्र गैर-अमेरिकी उपयोगकर्ताओं के लिए है।
Ondo ने मई में घोषणा की कि Global Markets ने आठ महीनों में $1 बिलियन का TVL पार कर लिया है। उस समय, प्लेटफ़ॉर्म ने Solana, Ethereum, और BNB Chain में 260 से अधिक टोकनयुक्त अमेरिकी स्टॉक्स और ETFs की पेशकश की थी, और इसका संचयी ट्रेडिंग वॉल्यूम $18 बिलियन को पार कर गया था।
तब से इसकी वितरण क्षमता बढ़ गई है। Blockchain.com ने जून में Ondo के माध्यम से 173 नए टोकनयुक्त स्टॉक्स और ETFs जोड़े, जिससे इसकी कुल Ondo-संचालित टोकनयुक्त संपत्ति की पेशकश 430 से अधिक हो गई है जो Ethereum, Solana, और BNB Chain में है।
ये संपत्तियाँ उपयोगकर्ताओं को पारंपरिक प्रतिभूतियों के आर्थिक संपर्क में लाने के लिए डिज़ाइन की गई हैं। ये वास्तविक स्टॉक, ETF, या ADR रखने के समान नहीं हैं, और Ondo के अपने खुलासे कहते हैं कि धारकों को अंतर्निहित संपत्तियों के अधिकार नहीं मिलते।
यह भेद महत्वपूर्ण है। टोकनयुक्त स्टॉक्स अभी भी वित्तीय संपर्क में लिपटे हुए हैं, जिसमें क्षेत्राधिकार संबंधी प्रतिबंध और उत्पाद-विशिष्ट जोखिम होते हैं। हालाँकि, अब उनके पास डेरिवेटिव प्लेटफ़ॉर्म के चारों ओर निर्माण करने के लिए पर्याप्त ऑन-चेन वितरण है।
Ondo Perps उस अगले कदम का पहला बड़ा परीक्षण है।
गिरवी मॉडल का महत्व क्यों है
अधिकांश क्रिप्टो स्थायी एक्सचेंज स्थिरकॉइन्स या क्रिप्टो संपत्तियों का उपयोग करते हैं। यह Bitcoin, Ethereum, और अन्य स्वदेशी क्रिप्टो बाजारों के लिए अच्छा काम करता है। जब उत्पाद शेयरों, ETFs, वस्तुओं, या सूचकांकों से जुड़ा होता है, तो यह कम प्रभावी हो जाता है।
एक व्यापारी टोकनयुक्त Nvidia या Tesla एक्सपोजर रख सकता है, लेकिन फिर भी एक परप ट्रेड करने के लिए अलग से स्थिरकॉइन पोस्ट करने की आवश्यकता हो सकती है। एक मार्केट मेकर ऑन-चेन एक इक्विटी परप का कोटेशन दे सकता है, फिर पारंपरिक ब्रोकरों के माध्यम से ऑफ-चेन हेज कर सकता है। परिणाम एक विभाजित प्रणाली है जहां संपार्श्विक, मूल्य निर्धारण और हेजिंग विभिन्न स्थानों पर होती है।
Ondo Perps उस अंतर को कम करने की कोशिश करता है जिससे टोकनयुक्त प्रतिभूतियाँ संपार्श्विक के रूप में कार्य कर सकें।
एक उपयोगकर्ता जो टोकनयुक्त स्टॉक्स रखता है, उन संपत्तियों का उपयोग लीवरेज्ड ट्रेड के लिए मार्जिन के रूप में कर सकता है। एक मार्केट मेकर उसी वास्तविक दुनिया के बाजारों से जुड़े संपार्श्विक के साथ एक्सपोजर का प्रबंधन कर सकता है जिनका वह कोटेशन दे रहा है। इससे पूंजी की दक्षता में सुधार हो सकता है क्योंकि कम संपत्तियों को अलग-अलग प्रणालियों में निष्क्रिय बैठने की आवश्यकता होती है।
यह Ondo को एक स्पष्ट तरलता तर्क भी देता है। प्लेटफ़ॉर्म उन परप को एक मौजूदा टोकनयुक्त स्टॉक पारिस्थितिकी तंत्र से जोड़ रहा है जिसमें उपयोगकर्ता, एकीकरण और बाजार पहुंच पहले से मौजूद हैं।
कठिन हिस्सा लॉन्च के बाद आता है
RWA परप कठिन होते हैं क्योंकि वे पारंपरिक अवसंरचना पर निर्भर बाजारों तक क्रिप्टो-शैली की पहुंच का वादा करते हैं। व्यापारी 24/7 एक्सपोजर चाहते हैं। स्टॉक्स और ETFs के लिए सबसे गहरी तरलता अभी भी पारंपरिक एक्सचेंजों, ब्रोकरों और क्लियरिंग सिस्टम के भीतर है।
यह अस्थिर अवधि के दौरान दबाव पैदा करता है। इक्विटी की कीमतें कमाई, मैक्रो डेटा, या कंपनी की खबरों पर प्रतिक्रिया कर सकती हैं जब पारंपरिक स्थान बंद होते हैं। एक 20x लीवरेज्ड स्थिति लाभदायक से जल्दी ही तरलता में बदल सकती है यदि मूल्य निर्धारण, संपार्श्विक मूल्यांकन, या हेजिंग बनाए रखने में विफल हो जाती है।
इसलिए Ondo Perps को उन बाजारों की संख्या के आधार पर कम और तनाव के तहत इसके प्रदर्शन के आधार पर अधिक आंका जाना चाहिए। तंग स्प्रेड, विश्वसनीय गहराई, साफ लिक्विडेशन, और सटीक संपार्श्विक मूल्य निर्धारण लॉन्च-डे संपत्ति कवरेज से अधिक महत्वपूर्ण होंगे।
व्यापक अवसर स्पष्ट है। क्रिप्टो ट्रेडर्स पहले से ही स्थायी भविष्य को समझते हैं। टोकनाइज्ड स्टॉक्स उन्हें ब्लॉकचेन-आधारित खातों को छोड़े बिना अमेरिकी इक्विटी एक्सपोजर में एक मार्ग देते हैं। Ondo अब दोनों को एक व्यापारिक वातावरण में संयोजित करने की कोशिश कर रहा है।
जोखिम भी स्पष्ट है। एक बार जब टोकनाइज्ड स्टॉक्स लिवरेज के लिए संपार्श्विक बन जाते हैं, तो संपार्श्विक परत की गुणवत्ता बाजार के लिए केंद्रीय बन जाती है। मूल्य निर्धारण, तरलता, या रिडेम्प्शन में कोई भी कमजोरी डेरिवेटिव के माध्यम से स्पॉट ट्रेडिंग की तुलना में तेजी से फैल सकती है।
इसलिए Ondo Perps RWA बाजार में एक उपयोगी बदलाव को चिह्नित करता है। यह श्रेणी इस प्रश्न से आगे बढ़ रही है कि क्या स्टॉक्स को टोकनाइज किया जा सकता है। अगला प्रश्न यह है कि क्या वे टोकन गंभीर व्यापारिक बुनियादी ढांचे का समर्थन कर सकते हैं।
स्रोत: BeInCrypto
