बिटकॉइन मैगज़ीन
स्ट्रेटेजी (MSTR) ने $467 मिलियन नकद जुटाए, 843,775 बिटकॉइन को बिना छेड़े रखा
स्ट्रेटेजी (MSTR) ने पिछले सप्ताह लगभग $466.7 मिलियन मूल्य के अपने शेयर बेचे और प्राप्त राशि को बिटकॉइन के बजाय नकद में रखा, सोमवार को प्रतिभूति और विनिमय आयोग के साथ एक 8-K फाइलिंग के अनुसार। इस कदम ने कंपनी के अमेरिकी डॉलर के रिजर्व को $3 बिलियन तक बढ़ा दिया और बिटकॉइन के सबसे बड़े कॉर्पोरेट धारक से एक और सप्ताह बिना खरीद के चिह्नित किया।
6 जुलाई से 12 जुलाई के बीच, माइकल सायलर द्वारा संचालित फर्म ने अपने एट-दि-मार्केट इक्विटी प्रोग्राम के माध्यम से 4,818,781 क्लास ए सामान्य शेयर बेचे। इस अवधि के दौरान इसके अन्य एटीएम सुविधाओं के तहत कोई प्रीफर्ड स्टॉक जारी नहीं किया गया।
कंपनी ने कहा कि नए नकद ने उसके डॉलर रिजर्व को लगभग $450 मिलियन बढ़ा दिया, और यह रिजर्व को अपने प्रीफर्ड स्टॉक पर लाभांश भुगतान और अपने बकाया ऋण पर ब्याज भुगतान को कवर करने के लिए रखती है।
स्ट्रेटेजी ने सप्ताह के दौरान न तो बिटकॉइन खरीदा और न ही बेचा। इसके पास 843,775 BTC हैं, जो कंपनी ने लगभग $63.69 बिलियन की कुल कीमत पर शुल्क और खर्चों सहित, प्रति सिक्का औसतन $75,476 में अधिग्रहित किया।
वर्तमान कीमतों के अनुसार लगभग $63,000, वह स्टैक लगभग $53 बिलियन का है, जिससे कंपनी के पास लगभग $10.7 बिलियन के कागजी नुकसान हैं। ये होल्डिंग्स बिटकॉइन की 21 मिलियन आपूर्ति सीमा का लगभग 4% हैं।
बाजारों ने फाइलिंग को ज्यादा उत्साह के बिना पढ़ा। MSTR ने सोमवार को प्रीमार्केट ट्रेडिंग में लगभग 3% गिरावट दर्ज की, जो इस साल की शुरुआत से स्टॉक के मूल्य का 38% मिटा चुकी है। बिटकॉइन सप्ताहांत में गिरकर लगभग $62,500 पर ट्रेड हुआ, जो तथाकथित बिटकॉइन प्रॉक्सी को भी नीचे खींच ले गया।
सायलर के रुख में बदलाव
रणनीति के इतिहास के अधिकांश समय में, पैटर्न एक दिशा में चला: पूंजी जुटाना, बिटकॉइन खरीदना, दोहराना। इस वर्ष ने उस लय को तोड़ दिया है। कंपनी ने एक व्यापक पूंजी संरचना पर निर्भरता बढ़ाई है, और इसके हालिया खुलासे नकद निर्माण को दर्शाते हैं न कि सिक्कों को।
सबसे स्पष्ट ब्रेक 5 जुलाई को आया, जब रणनीति ने $216 मिलियन में 3,588 BTC बेचे - इसके इतिहास में सबसे बड़ा बिटकॉइन बिक्री। यह निपटान सायलर द्वारा X पर एक रविवार के पोस्ट के बाद हुआ, जो एक साप्ताहिक अनुष्ठान का हिस्सा है जिसे बाजार के पर्यवेक्षक एक संकेत के रूप में मानते हैं।
अतीत में, “अधिक डॉट्स जोड़ने का अच्छा समय” और “अधिक डॉट्स के साथ बेहतर दिखता है” जैसे कैप्शन खरीदारी की घोषणाओं से पहले आते थे। अब टोन पढ़ना कठिन हो गया है। 28 जून का संदेश “हमें अधिक चार्ट की आवश्यकता होगी” एक नए पूंजी ढांचे से पहले आया, न कि खरीद से, और रविवार का पोस्ट, जिसका कैप्शन था “नारंगी डॉट्स केवल कहानी का एक हिस्सा बताते हैं,” एक फाइलिंग से पहले आया जिसने कोई खरीद नहीं दिखाई।
परिवर्तन के पीछे का निर्माण खंड STRC है, एक पसंदीदा उपकरण जिसने कंपनी की पूंजी संरचना का विस्तार किया और सेवा करने के लिए नई बाध्यताएँ बनाई। वही संरचना है जो नकद आरक्षित को महत्वपूर्ण बनाती है। लाभांश और ब्याज की प्रतिबद्धताएँ अब एक निश्चित लागत का निर्माण करती हैं जो
रणनीति को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि चाहे बिटकॉइन बढ़े या गिरे, और डॉलर का आरक्षित उन भुगतानों को वित्तपोषित रखने के लिए मौजूद है।
रणनीति के पास कितना रनवे है?
फिलहाल, निकट-अवधि का चित्र प्रबंधनीय लगता है। $3 बिलियन का आरक्षित रणनीति को उसके लाभांश और ब्याज की प्रतिबद्धताओं के खिलाफ एक कुशन देता है, और सोमवार की फाइलिंग दिखाती है कि कंपनी अपने बिटकॉइन को छुए बिना नकद जुटा सकती है।
स्टॉक बेचना शेयरधारकों को कमजोर करता है लेकिन खजाने को पूरा छोड़ देता है; सिक्के बेचना इसके विपरीत करता है। इस सप्ताह, रणनीति ने पहले रास्ते को चुना।
खुला प्रश्न यह है कि क्या होता है यदि विकल्प संकुचित होने लगते हैं। जब तक शेयर बाजार नए शेयर बिक्री को उन कीमतों पर अवशोषित करता है जिन्हें कंपनी कार्यशील मानती है, एटीएम कार्यक्रम अपनी बाध्यताओं को वित्तपोषित कर सकता है। MSTR में लगातार गिरावट, या लंबे समय तक बिटकॉइन में गिरावट, उस गणित को तंग कर देगी और वैकल्पिक बिक्री को मजबूर बिक्री में बदल सकती है।
कंपनी के कागजी नुकसान इस बदलाव को वजन देते हैं। रणनीति लगभग $10.7 बिलियन के अवास्तविक नुकसान पर बैठी है, और उसके स्टॉक ने इस वर्ष 38% का नुकसान उठाया है। उस पृष्ठभूमि के खिलाफ, खरीदार से नकद-निर्माता में बदलाव एक पीछे हटने के रूप में कम और एक कंपनी के रूप में अधिक पढ़ा जाता है जो अब अपनी खुद की निश्चित लागतों के साथ एक पूंजी संरचना का प्रबंधन कर रही है।
बिटकॉइन खुलासे के बाद के घंटों में $62,500 के करीब स्थिर रहा।
स्रोत: BitcoinMagazine
