संस्थानिक क्रिप्टो अपनाना एक नए चरण में प्रवेश कर रहा है - जो बहुत कम निष्क्रिय एक्सपोजर द्वारा परिभाषित है और अधिक सीधे ऑन-चेन मार्केट निर्माण, टोकनाइज्ड संपत्तियों और वास्तविक समय निपटान अवसंरचना में भागीदारी द्वारा परिभाषित है।
क्रिप्टो.कॉम के नए प्रबंध निदेशक इस्कंदर वानब्लार्कम के साथ निम्नलिखित साक्षात्कार में, हम उस बदलाव को प्रेरित करने वाले बलों, उन बाधाओं पर चर्चा करते हैं जो अभी भी संस्थानों को पीछे रख रही हैं, और क्यों वास्तविक दुनिया की संपत्तियाँ (RWAs), संपार्श्विक उपयोगिता, और विनियमित भविष्यवाणी बाजार वैश्विक वित्तीय परिदृश्य को फिर से आकार दे सकते हैं जैसा कि हम जानते हैं।
आपने कहा है कि वित्त का अगला युग "ऑन-चेन पर फिर से बनाया जाएगा।" संस्थागत ग्राहकों के साथ आपकी बातचीत से, पिछले 12-18 महीनों में उनके डिजिटल संपत्तियों के प्रति दृष्टिकोण में सबसे अधिक क्या बदल गया है?
यह डिजिटल संपत्तियों के क्षेत्र में संस्थागत भागीदारी के लिए एक महत्वपूर्ण क्षण है। पिछले 12-18 महीनों में जो बदला है वह हमारी उद्योग की स्थिर परिपक्वता है, साथ ही इस क्षेत्र को नियंत्रित करने वाले विशिष्ट और केंद्रित विनियमन का विकास। दृष्टिकोण भी बदल रहे हैं क्योंकि अधिक संस्थान ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी और क्रिप्टोकरेंसी के मूल्य को पहचानते हैं, और कैसे उनके पोर्टफोलियो और व्यवसाय कम घर्षण, तेज निपटान, 24/7 पहुंच, गहरी तरलता, और अल्ट्रा-लो-लेटेंसी अवसंरचना से लाभ उठा सकते हैं, बस कुछ नाम देने के लिए।
क्रिप्टो का संस्थागत अपनाना अक्सर बिटकॉइन एक्सपोजर, ईटीएफ या कस्टडी के चारों ओर ढाला गया है। क्या हम अब एक ऐसे चरण में प्रवेश कर रहे हैं जहाँ संस्थाएँ केवल क्रिप्टो को एक संपत्ति वर्ग के रूप में देखने के बजाय ऑन-चेन मार्केट इन्फ्रास्ट्रक्चर पर अधिक गंभीरता से विचार कर रही हैं?
हाँ, यह एक दिलचस्प बदलाव है जिसे हम देख रहे हैं। हम एक गहरे, संरचनात्मक एकीकरण का गवाह बन रहे हैं जहाँ संस्थाएँ केवल निष्क्रिय मूल्य एक्सपोजर प्राप्त करने से दूर जा रही हैं और सक्रिय रूप से विकेंद्रीकृत इन्फ्रास्ट्रक्चर का उपयोग कर रही हैं। यह स्पष्ट है क्योंकि संस्थाएँ टोकनाइज्ड वास्तविक दुनिया की संपत्तियों को, जैसे कि ब्लैकरॉक का BUIDL, सीधे सक्रिय व्यापारिक संपार्श्विक के रूप में एकीकृत कर रही हैं। कंपनियाँ 'Yield-in-Transit' तकनीक के माध्यम से पूंजी दक्षता को अनुकूलित करने के लिए लिंक जैसे वास्तविक समय के ब्लॉकचेन निपटान नेटवर्क को भी अपना रही हैं। इसके अतिरिक्त, पारंपरिक बैंक जैसे नेडबैंक ब्लॉकचेन रेल का उपयोग करके लचीले, कम लागत वाले क्रॉस-बॉर्डर भुगतान पारिस्थितिकी तंत्र बना रहे हैं। अंततः, पारंपरिक संपत्तियों और डिजिटल इन्फ्रास्ट्रक्चर के बीच का अंतर मिट रहा है क्योंकि संस्थाएँ ब्लॉकचेन की 24/7 प्रोग्रामेबिलिटी का लाभ उठाकर विरासत बाजारों को फिर से तार-तार कर रही हैं।
क्या मुख्य बाधाएँ हैं जो अभी भी बड़े संस्थानों को डिजिटल संपत्तियों में अपनी आवंटन या गतिविधि बढ़ाने से रोक रही हैं: नियम, तरलता, काउंटरपार्टी जोखिम, आंतरिक आदेश, प्रतिष्ठा संबंधी चिंताएँ, या कुछ और?
संस्थाएँ संचालन के लिए उच्च नियामक मानक और कड़े सुरक्षा और अनुपालन ढांचे की मांग करती हैं। अभी भी विखंडित वैश्विक नियामक ढांचों और कुछ उत्पादों की कानूनी वर्गीकरण के चारों ओर चुनौतियाँ हैं, जो कुछ निवेशकों को पीछे रख सकती हैं। हमने वर्षों तक एक संस्थागत-ग्रेड प्लेटफ़ॉर्म बनाने और उसमें निवेश करने में समय बिताया है, लेकिन संस्थाओं को विकसित होते अनुपालन मानकों और तकनीकी कमजोरियों को प्रबंधित करने के लिए विशेष अवसंरचना में भी भारी निवेश करने की आवश्यकता होगी, इससे पहले कि वे विश्वास बना सकें और सुरक्षित रूप से पूंजी तैनात कर सकें।
Crypto.com ने आपके कार्यक्षेत्र के हिस्से के रूप में वास्तविक दुनिया के संपत्ति प्रस्तावों को उजागर किया है। आप किन श्रेणियों के टोकनयुक्त RWAs को मानते हैं कि निकट-अवधि में सबसे मजबूत संस्थागत मांग है: मनी-मार्केट फंड, बांड, शेयर, वस्त्र, निजी क्रेडिट, या कुछ और?
हम एक्सचेंज के वास्तविक दुनिया के संपत्ति प्रस्तावों पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। यह वर्तमान में उद्योग के लिए एक प्रमुख क्षेत्र है, और BUIDL को संपार्श्विक के रूप में पेश करना एक महत्वपूर्ण मील का पत्थर था। अगला कदम वास्तविक दुनिया के एक्सपोजर जैसे शेयर, वस्त्र, धातुएँ, और प्री-IPO नामों पर स्थायी बाजारों की पेशकश करना है, जो सभी 24/7 ऑन-चेन और संस्थागत-ग्रेड अवसंरचना द्वारा समर्थित हैं। Crypto.com एक्सचेंज इस पर काम कर रहा है, और मैं इन उत्पादों और सेवाओं के विकास को और आगे बढ़ाने के लिए तत्पर हूँ।
टोकनाइज्ड आरडब्ल्यूए को अक्सर पारंपरिक वित्त और क्रिप्टो के बीच एक पुल के रूप में वर्णित किया जाता है। व्यावहारिक रूप से, संस्थानों को एक एक्सचेंज स्थल से क्या चाहिए ताकि वे टोकनाइज्ड संपत्तियों को संपार्श्विक के रूप में व्यापार करने, उपयोग करने या पोस्ट करने में सहज महसूस करें?
एक संस्थागत-ग्रेड एक्सचेंज के रूप में, आपको अनुपालन, उद्योग में अग्रणी उत्पाद पेशकशों, बेजोड़ सुरक्षा, मजबूत बुनियादी ढांचे, ठोस कस्टडी सेवाओं और वैश्विक स्तर पर ऑन- और ऑफ-रैंप के लिए मजबूत बैंकिंग साझेदारियों का संयोजन प्रदान करना होगा। सभी संपत्ति वर्ग—जिसमें शेयर, वस्तुएं, बांड, फंड, कला और रियल एस्टेट शामिल हैं—को धीरे-धीरे ब्लॉकचेन पर टोकनाइज किया जाएगा। इन संपत्तियों को ऑन-चेन लाना सीधे विरासत बाजार की अक्षमताओं को हल करता है, 24/7 व्यापारिता, त्वरित वास्तविक समय निपटान, कम लेनदेन लागत और बढ़ी हुई वैश्विक तरलता को अनलॉक करके। लेकिन आपको टोकनाइज्ड संपत्तियों में प्रवाहित हो रहे संस्थागत पूंजी के स्तर को संभालने के लिए बुनियादी ढांचा स्थापित करना होगा।
Crypto.com ने हाल ही में ब्लैकरॉक के टोकनाइज्ड फंड BUIDL को मार्जिन ट्रेडिंग के लिए संपार्श्विक के रूप में एकीकृत किया, नियुक्ति घोषणा के अनुसार। क्या टोकनाइज्ड संपत्तियों को संस्थागत रूप से प्रासंगिक बनाने में संपार्श्विक उपयोगिता कितनी महत्वपूर्ण है, न कि केवल मौजूदा उत्पादों के टोकनाइज्ड संस्करण?
यह एक ऐतिहासिक क्षण था जो पारंपरिक वित्त और डिजिटल संपत्तियों के तेजी से विलय को पूरी तरह से दर्शाता है। यह एक निश्चित बदलाव का संकेत है जहाँ वित्तीय बाजार पूरी तरह से ऑन-चेन संचालित होते हैं, जिससे पूंजी के प्रबंधन और तैनाती के तरीके में परिवर्तन होता है। यह टोकनयुक्त प्रतिभूतियों की बढ़ती मांग का प्रमाण है और यह साबित करता है कि वित्त का भविष्य प्रोग्रामेबिलिटी, गति, और 24/7 डिजिटल अवसंरचना की प्रकृति द्वारा परिभाषित होगा। यह एक ब्लूप्रिंट के रूप में कार्य करता है कि कैसे ट्रेडफाई संपत्ति जारी करने वाले जैसे ब्लैकरॉक प्रभावी ढंग से विनियमित केंद्रीकृत क्रिप्टो प्लेटफार्मों जैसे Crypto.com और विकेंद्रीकृत ऑन-चेन पहुंच के साथ विलय कर सकते हैं ताकि एक अधिक कुशल वित्तीय प्रणाली बनाई जा सके।
आपकी नई भूमिका में विनियमित भविष्यवाणी बाजारों और घटना अनुबंधों का विस्तार करना भी शामिल है। इन उत्पादों को संस्थागत ग्राहकों के लिए आकर्षक क्या बनाता है, और आप उन्हें पारंपरिक व्युत्पन्न, मैक्रो-हेजिंग उपकरणों, या पोर्टफोलियो जोखिम रणनीतियों के साथ कैसे देखते हैं?
भविष्यवाणी बाजार तेजी से सबसे अधिक मांग वाले वित्तीय उपकरणों में से एक बनते जा रहे हैं और संस्थागत निवेशकों के लिए व्यापार करने और जोखिम को संतुलित करने का एक वैकल्पिक तरीका प्रदान कर सकते हैं। हम 1980 के दशक में डेरिवेटिव्स के स्थान पर हैं - संस्थागत पूंजी जानती है कि वे पोर्टफोलियो में शामिल हैं, और वे इन अनुबंधों तक पहुँचने के लिए एक विनियमित, सुरक्षित प्लेटफ़ॉर्म की तलाश कर रहे हैं। यही वह अवसर है जो Crypto.com एक्सचेंज के लिए है। उदाहरण के लिए, Crypto.com वैश्विक स्तर पर पूर्ण स्टैक यू.एस. CFTC डेरिवेटिव्स लाइसेंस प्राप्त करने वाला पहला प्रमुख क्रिप्टो प्लेटफ़ॉर्म था - और अमेरिका में भविष्यवाणी बाजार CFTC की निगरानी में आते हैं। आप अनुपालन उत्पादों, सुरक्षा, संपार्श्विक और संरक्षण सेवाओं तक पहुँच, गहरी तरलता और अन्य वित्तीय सेवाओं के साथ एक प्लेटफ़ॉर्म पर संयोजित करते हैं, और यह उन संस्थानों के लिए एक वास्तव में आकर्षक प्रस्ताव है जो इवेंट अनुबंधों के क्षेत्र में प्रवेश के लिए एक प्रतिष्ठित और स्थापित ब्रांड का उपयोग करना चाहते हैं।
स्रोत: CryptoPotato
