माइकल सायलर ने मंगलवार को कहा कि बिटकॉइन जीत चुका है, और अब इसका सबसे बड़ा खतरा इसके अपने रैंक से आता है। उनकी कंपनी, स्ट्रैटेजी, ने लगातार पांच हफ्तों में एक भी BTC नहीं खरीदी है।
ब्लॉकचेन इंटेलिजेंस फर्म आर्कहम ने ठहराव का विश्लेषण किया। स्ट्रैटेजी (पूर्व में माइक्रोस्ट्रेटेजी) ने इसके बजाय $3.75 बिलियन का नकद भंडार बनाया है। अब दो घड़ियाँ एक साथ चल रही हैं, और वे विपरीत दिशाओं में इशारा कर रही हैं।
माइकल सायलर अब बिटकॉइन के बारे में चेतावनी क्यों दे रहे हैं
समय संयोगवश नहीं है। BIP-110 एक प्रस्तावित एक वर्षीय सॉफ्ट फोर्क है जो बिटकॉइन लेनदेन में मनमाने डेटा फ़ील्ड के आकार को सीमित करेगा। इसे डेवलपर डैथन ओहम द्वारा लिखा गया था और बिटकॉइन नॉट्स में भेजा गया था, इसने 1 दिसंबर 2025 को माइनर सिग्नलिंग शुरू किया।
माइनर्स ने इसे बड़े पैमाने पर नजरअंदाज किया है। यह इसे रोकता नहीं है।
प्रस्ताव के अपने कार्यान्वयन कार्यक्रम में लगभग अगस्त 2026 के लिए एक अनिवार्य लॉक-इन विंडो निर्धारित की गई है। एक बार जब वह विंडो खुलती है, तो जो ब्लॉक सिग्नल करने में विफल होते हैं उन्हें अमान्य के रूप में अस्वीकार कर दिया जाता है। लॉक-इन सुनिश्चित हो जाता है। सक्रियण दो सप्ताह बाद होता है, और नियम लगभग एक साल बाद अपने आप समाप्त हो जाते हैं।
दूसरे शब्दों में, सायलर किसी ऐसी चीज़ के खिलाफ तर्क नहीं कर रहे हैं जिसे वोट जीतने की आवश्यकता है। वह किसी ऐसी चीज़ के खिलाफ तर्क कर रहे हैं जिसका एक कैलेंडर है। वह विंडो कुछ ही दिनों में है।
सायलर ने सहमति नियमों के बारे में वास्तव में क्या कहा
स्ट्रेटेजी के कार्यकारी अध्यक्ष ने बिटकॉइन के सहमति नियमों को एक संविधान के रूप में ढाला। वे संपत्ति, कमी, निपटान और शक्ति को परिभाषित करते हैं। उन्हें किसी भी गुट के अनुकूल बनाने के लिए फिर से लिखना, उन्होंने तर्क किया, आज जीवित हर प्रतिभागी और जो भी बाद में आएगा, उस पर हमला करता है।
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उन्होंने तीन लक्ष्यों का नाम लिया:
- उनकी व्याख्या में BIP-110 वैध शुल्क-भुगतान करने वाले लेनदेन को सेंसर करता है।
- कवेंट्स नए हमले की सतह बनाते हैं।
- बड़े ब्लॉक ब्लॉकस्पेस की कमी को पतला करते हैं और मान्यता लागत को बढ़ाते हैं।
उनका केंद्रीय तकनीकी दावा खनिकों की आय से संबंधित है। ब्लॉक सब्सिडी हर 210,000 ब्लॉकों में आधी हो जाती है। इसलिए, समय के साथ सुरक्षा बजट का अधिक हिस्सा शुल्कों पर निर्भर होना चाहिए। उन्होंने कहा कि शुल्क बाजार को कमजोर करना नेटवर्क को निरस्त्र करता है।
इस तर्क का दूसरा पक्ष अच्छी तरह से स्टाफ किया गया है। BIP-110 के समर्थक कहते हैं कि मनमाना डेटा एम्बेडिंग नोड ऑपरेटरों पर बोझ डालता है और भुगतान को बाहर करता है।
सायलर एकमात्र आलोचक नहीं हैं, और आलोचक एक-दूसरे से सहमत नहीं हैं। ब्लॉकस्ट्रीम के मुख्य कार्यकारी एडलम बैक भी प्रस्ताव का विरोध करते हैं। उनका फोर्क जोखिम चेतावनी कम किए गए 55% सक्रियण सीमा को लक्षित करती है, सेंसरशिप को नहीं।
सायलर की पहले की BIP-110 चेतावनी ने प्रस्ताव को बिटकॉइन का सबसे बड़ा आत्म-लगाया जोखिम कहा। विवाद ने महीनों तक बिटकॉइन डेवलपर्स को विभाजित किया है।
स्ट्रेटेजी ने बिटकॉइन खरीदना क्यों बंद किया?
क्योंकि इक्विटी बेचना विश्वास को छोड़ने से सस्ता हो गया।
27 जुलाई की तारीख वाला एक फॉर्म 8-K फाइलिंग ने डॉलर रिजर्व में $525 मिलियन की वृद्धि की पुष्टि की। कुल मिलाकर यह $3.75 बिलियन तक पहुंच गया, जिसे कंपनी लगभग $1.76 बिलियन की वार्षिक प्राथमिक बाध्यताओं के खिलाफ 2.1 वर्षों के लाभांश कवरेज के रूप में प्रस्तुत करती है।
यह पैसा शेयरों से आया, सिक्कों से नहीं। रणनीति ने पिछले सप्ताह MSTR स्टॉक के $544.5 मिलियन बेचे। लगभग $467 मिलियन और $263.5 मिलियन पिछले दो हफ्तों में शेयर बिक्री से आए, या तीन हफ्तों में लगभग $1.26 बिलियन।
इसने उन शेयरों को सस्ते में बेचा। MSTR लगभग $96.66 पर व्यापार करता है, जो इसके 52-सप्ताह के उच्च $414.36 से लगभग 76% नीचे है। इस तरह से जुटाया गया हर डॉलर एक साल पहले की तुलना में कहीं अधिक इक्विटी की लागत है।
1 मिलियन BTC लक्ष्य के लिए कितना पीछे है?
रणनीति ने कहा है कि वह 2026 के अंत तक 1 मिलियन BTC चाहती है। इसके पास 843,775 हैं। अंतर 156,225 BTC है।
साल में लगभग 22 सप्ताह बाकी हैं। अंतर को बंद करने के लिए लगभग 7,000 BTC प्रति सप्ताह की आवश्यकता होगी, या वर्तमान कीमतों पर लगभग $447 मिलियन प्रति सप्ताह। कंपनी कुछ भी नहीं खरीद रही है।
यह BTC और MSTR धारकों के लिए क्यों महत्वपूर्ण है
रणनीति की औसत लागत प्रति सिक्का लगभग $75,494 है। बिटकॉइन लगभग $63,817 पर व्यापार करता है, जो 24 घंटों में लगभग 1.5% नीचे है और अक्टूबर 2025 के अपने उच्च $126,080 से लगभग 49% नीचे है। इससे स्टैक कागज पर लगभग $9.9 बिलियन के नीचे रह जाता है।
BTC को ब्रेक-ईवन पर लौटने के लिए लगभग 18% चढ़ना होगा। आज का बिटकॉइन मूल्य इसमें कोई मदद नहीं करता।
पसंदीदा शेयरों ने तात्कालिकता को स्पष्ट किया। STRC लगभग $88.86 पर व्यापार करता है, जो इसके $100 पार के मुकाबले लगभग 11% नीचे है, जबकि 1 जुलाई को 12% का लाभांश बढ़ाया गया था और एक अधिकृत पुनर्खरीद कार्यक्रम है।
STRC पर दबाव ने 29 जून को घोषित डिजिटल क्रेडिट कैपिटल फ्रेमवर्क को आकार दिया, जिसने पुनर्खरीद और $1.25 बिलियन तक के बिटकॉइन बिक्री को मंजूरी दी।
अगले 30 दिनों में क्या देखना है
तीन दिनांकित घटनाएँ खिड़की के अंदर हैं।
- BIP-110 की अनिवार्य सिग्नलिंग खिड़की अगस्त में खुलने की उम्मीद है, जो खननकर्ता समर्थन की परवाह किए बिना लॉक-इन की गारंटी देगा।
- रणनीति साप्ताहिक फ़ाइलें। बिना खरीद के लगातार छठे सप्ताह से इसके संचय युग की सबसे लंबी रुकावट बढ़ जाएगी।
- $3.75 बिलियन बैंक में होने के साथ, कंपनी ने अपने $1.25 बिलियन बिटकॉइन मुद्रीकरण प्राधिकरण को छूने की निकट-अवधि की आवश्यकता को हटा दिया है।
दोनों पद एक साथ रखे जा सकते हैं। एक ऐसा प्रोटोकॉल बचाता है जिसका उद्देश्य एक सदी तक चलना है। दूसरा अगले तिमाही में लाभांश को वित्तपोषित करना है। तनाव कोई पाखंड नहीं है बल्कि एक कार्यक्रम की समस्या है, और कार्यक्रम जल्द ही भीड़भाड़ वाला होने वाला है।
स्रोत: BeInCrypto
