बिटकॉइन कैरी ट्रेड अब अमेरिकी सरकारी ऋण से अधिक लाभ दे रहा है। 7 अगस्त को, वार्षिक शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (CME) बिटकॉइन (BTC) फ्यूचर्स कैरी 5.69% से 7.89% तक पहुंच गया, जो उसी दिन दर्ज किए गए 4.19% दो साल के ट्रेजरी यील्ड से काफी ऊपर है।
बॉंड के लिए यह पल awkward समय पर आ रहा है। दीर्घकालिक ट्रेजरी यील्ड 2007 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर हैं, और पूर्वानुमानकर्ता अपनी अनुमानों को लगातार बढ़ा रहे हैं।
बॉंड पूर्वानुमानकर्ता यील्ड को ऊँचा करने की कोशिश कर रहे हैं
एक रॉयटर्स सर्वेक्षण भविष्य में शांत बॉंड की उम्मीद करता है। मध्य पूर्वानुमान 10 साल की यील्ड को तीन महीने में 4.50% और एक साल में 4.34% पर रखता है। दो साल की यील्ड 3.80% तक गिरने की संभावना है।
हालांकि, उसी सर्वेक्षण में एक चेतावनी है। 22 रणनीतिकारों में से अठारह ने कहा कि 10 साल की यील्ड उन पूर्वानुमानों को अधिक पार करने की संभावना है बजाय कि उन्हें कम करने की।
उनका ट्रैक रिकॉर्ड इस सतर्कता को समझाता है। मार्च में, उसी सर्वेक्षण श्रृंखला ने 10 साल की यील्ड को एक साल बाद 4.25% के करीब देखा। पांच महीने बाद, यह 4.70% से ऊपर ट्रेड कर रहा है।
इस बीच, लंबी अवधि पहले ही रैंक तोड़ रही है। 30 साल की यील्ड मंगलवार को 5.27% पर पहुंच गई, जो 2007 के बाद से इसका उच्चतम स्तर है। BeInCrypto ने जुलाई के अंत में 2007 के उच्च स्तर पर बंद होने वाली 30 साल की ट्रेजरी यील्ड को कवर किया।
वास्तविक यील्ड नुकसान कर रही हैं, न कि महंगाई की शर्तें। दूसरे शब्दों में, निवेशक अमेरिकी घाटों और भारी ऋण बिक्री के लिए अधिक मुआवजा चाहते हैं।
बिटकॉइन कैरी ट्रेड दो साल के ट्रेजरी को पीछे छोड़ रहा है
व्यापार स्वयं सरल है। एक डेस्क स्पॉट बिटकॉइन खरीदता है और इसके खिलाफ एक CME फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट को शॉर्ट करता है। दोनों कीमतों के बीच का अंतर लाभ बन जाता है, जो समाप्ति पर एकत्रित होता है। इसे क्रिप्टो के बांड कूपन के संस्करण के रूप में सोचें।
7 अगस्त को, वह अंतर सरकार को मात दे गया। $64,880 CME न्यूयॉर्क स्पॉट बेंचमार्क के खिलाफ मापने पर, अगस्त का कॉन्ट्रैक्ट $65,175 पर निपट गया। इसका मतलब 7.89% वार्षिक लाभ है।
सितंबर ने 6.25% और दिसंबर ने 5.69% का भुगतान किया। आधिकारिक ट्रेजरी डेटा ने उस दिन दो साल का आंकड़ा 4.19% और 10 अगस्त तक 4.25% रखा।
पोजिशनिंग से संकेत मिलता है कि बदलाव में ताकत है। CME डेटा ने दिखाया कि हेज फंड इस महीने बिटकॉइन पर वर्षों में पहली बार बुलिश हो गए।
ऐतिहासिक रूप से, उन फंडों ने नेट शॉर्ट फ्यूचर्स चलाए, जो स्पॉट और ETF होल्डिंग्स को हेज करने वाले कैरी डेस्क का क्लासिक फुटप्रिंट है।
ETF में पैसे का प्रवाह हो रहा है, लेकिन बारीकियों का महत्व है
स्पॉट पक्ष पर भी ताजा नकद आ रहा है। फर्साइड डेटा दिखाता है कि अमेरिका के स्पॉट बिटकॉइन ETFs ने 7 अगस्त को समाप्त सप्ताह में $865 मिलियन खींचे, हर सत्र सकारात्मक रहा। ब्लैकरॉक का IBIT लगभग $694 मिलियन का था, जो लगभग 80% है।
फिर भी, प्रवाह उद्देश्य नहीं दिखा सकते। कोई सार्वजनिक डेटा सेट ETF खरीद को फ्यूचर्स हेज से नहीं जोड़ता है। कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) केवल व्यापारी प्रकार द्वारा समग्र पोजिशन की रिपोर्ट करता है।
सकल स्प्रेड व्यापार को भी बढ़ावा देता है। वित्तपोषण, मार्जिन, और शुल्क सभी एक कट लेते हैं इससे पहले कि कोई डेस्क कुछ रख सके। बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स के एक अध्ययन में पाया गया कि क्रिप्टो कैरी बूम के दौरान सालाना 40% तक पहुंच सकता है, फिर भी मार्जिन की बाधाएं आर्बिट्राज पूंजी को पूरी तरह से अंतर को बंद करने से रोकती हैं।
बिटकॉइन $63,930 के करीब व्यापार कर रहा है, पिछले दिन में 0.3% की वृद्धि। इसलिए, देखने के लिए संख्या लागतों के बाद का शुद्ध स्प्रेड है, जिसे CME ओपन इंटरेस्ट और ETF प्रवाह के बगल में पढ़ा जा सकता है। बुधवार का जुलाई CPI प्रिंट उस खाता के दोनों पक्षों को प्रभावित कर सकता है।
स्रोत: BeInCrypto
