गोल्डमैन सैक्स के अनुसार, जापान के पास मुद्रा बाजारों में फिर से हस्तक्षेप करने के लिए पर्याप्त डॉलर के भंडार बचे हैं। बैंक का अनुमान है कि टोक्यो के पास लगभग $1 ट्रिलियन के भंडार हैं। उनमें से लगभग $200 बिलियन नकद या नकद समकक्ष में हैं।
यह कुशन महत्वपूर्ण है क्योंकि येन ने पहले ही पिछले महीने के लाभ का अधिकांश हिस्सा वापस दे दिया है। इस सप्ताह मुद्रा $160 प्रति डॉलर की ओर वापस गिर गई, जिसने हस्तक्षेप के बाद की लगभग आधी वसूली को मिटा दिया।
गोल्डमैन फिर से कार्रवाई करने की जगह क्यों देखता है
गोल्डमैन सैक्स की रणनीतिकार कैरन फिशमैन ने बैंक के एक्सचेंजेस पॉडकास्ट पर इस पर चर्चा की। उसने कहा कि जापान को जुलाई के ऑपरेशन के लिए उस पूल का अधिकांश हिस्सा नहीं चाहिए होगा।
उसने फेडरल रिजर्व के FIMA रेपो सुविधा की ओर भी इशारा किया, जो केंद्रीय बैंकों को ट्रेजरी होल्डिंग्स के खिलाफ डॉलर उधार लेने की अनुमति देती है। यह पहुंच $1 ट्रिलियन को उपलब्ध करा सकती है और जापान को खुले बाजार में बांड बेचने से बचा सकती है।
यह बैकस्टॉप पहले ही पिछले सप्ताह व्यापारी भावना को बदल चुका है। एक बार जब ग्राहकों ने देखा कि यह सुविधा पूर्ण भंडार पूल को अनलॉक कर सकती है, तो वे येन पर अधिक आत्मविश्वासी हो गए। प्रनीत शाह, गोल्डमैन के विदेशी मुद्रा विकल्प व्यापार के प्रमुख, ने पॉडकास्ट पर इस बिंदु को उठाया।
येन की गिरावट के पीछे का दर अंतर
शाह के अनुसार, असली चालक जापानी और अमेरिकी उधारी लागत के बीच का अंतर है। इस सप्ताह दस वर्षीय ट्रेजरी यील्ड लगभग 4.69% पर थी। दस वर्षीय जापानी सरकारी बांड ने केवल 2.839% का यील्ड दिया, जिससे पूंजी अमेरिकी ऋण की ओर बहती रही।
बाजार वर्तमान में सितंबर में बैंक ऑफ जापान द्वारा एक चौथाई अंक की वृद्धि की 65% संभावना को मूल्यांकित कर रहे हैं। फिशमैन ने कहा कि उस वृद्धि में चूक होने पर येन पर दबाव फिर से बढ़ जाएगा। हालांकि, अमेरिका में नरम मुद्रास्फीति या नौकरियों के आंकड़े उस दबाव को कम कर सकते हैं और एक और हस्तक्षेप पर दांव को पुनर्जीवित कर सकते हैं, शाह ने कहा।
“अगर वे ऐसा नहीं करते… तो इससे येन पर फिर से नीचे की ओर दबाव पड़ेगा।”
कैरेन फिशमैन, गोल्डमैन सैक्स रिसर्च
टोक्यो और वाशिंगटन ने जुलाई के संचालन को साझा किया, जो 1998 के बाद से संयुक्त अमेरिका-जापान येन रक्षा का पहला उदाहरण है। यह येन के 164 प्रति डॉलर की ओर गिरने के बाद हुआ, जो चार दशकों में इसका सबसे कमजोर स्तर है।
टोक्यो ने संचालन के पहले दो दिनों में लगभग $85 बिलियन का उपयोग किया। गोल्डमैन इसे 2011 के फुकुशिमा आपदा के बाद जापान का सबसे बड़ा दो-दिवसीय हस्तक्षेप मानता है।
फिशमैन ने नोट किया कि अप्रैल और मई में जापान के अकेले कार्रवाई करने के बाद, येन फिर भी कुछ महीनों के भीतर 40 साल के निचले स्तर पर लौट आया। विकल्प बाजार अभी भी शॉर्ट-डेटेड येन कॉल्स पर उच्च प्रीमियम का मूल्यांकन कर रहे हैं। यह संकेत करता है कि निवेशक पुनरुद्धार के खिलाफ दांव लगाने में सतर्क हैं, शाह ने कहा।
टोक्यो का अगला कदम अब इसके भंडार के आकार पर कम निर्भर करता है। इसके बजाय, यह इस पर अधिक निर्भर करता है कि फेड और बैंक ऑफ जापान अगला क्या करते हैं।
स्रोत: BeInCrypto
