अमेरिका के ऋण ब्याज ने अक्टूबर से $1.17 ट्रिलियन की लागत उठाई है। राष्ट्रीय रक्षा की लागत $804 बिलियन है। वाशिंगटन अब पुराने ऋणों की सेवा करने के लिए अपने सैन्य को वित्तपोषित करने से अधिक भुगतान करता है।
वह क्रॉसओवर नया नहीं है। ब्याज ने पहली बार 2024 में रक्षा को पार किया। जो बदल गया है वह इसकी गति है।
ब्याज की लागत अब पेंटागन से अधिक है
खजाने की मासिक खाता-बही विभाजन दिखाती है। सार्वजनिक ऋण पर ब्याज अक्टूबर से $1.17 ट्रिलियन तक पहुंच गया है। रक्षा ने $804 बिलियन लिया है।
एक सख्त माप वही कहानी बताता है। शुद्ध ब्याज उस राशि को छोड़ देता है जो सरकार अपने स्वयं के ट्रस्ट फंड में भुगतान करती है। वह आंकड़ा अभी भी $931 बिलियन तक पहुंच गया।
अब केवल सामाजिक सुरक्षा और मेडिकेयर ही सरकार को अधिक लागत देते हैं।
इतिहास इस अंतर को उसका वजन देता है। कांग्रेसनल बजट कार्यालय ने पाया कि शुद्ध ब्याज ने वित्तीय वर्ष 2024 में रक्षा को $123 बिलियन से पार किया। इस वर्ष अंतर $127 बिलियन है केवल 10 महीनों में।
ऋण स्वयं दबाव को स्पष्ट करता है। कुल उधारी 10 अगस्त को $39.89 ट्रिलियन तक पहुंच गई। केवल $108 बिलियन उस और $40 ट्रिलियन के बीच खड़ा है।
वाशिंगटन ने केवल जुलाई में $432 बिलियन का घाटा चलाया। इसलिए शेष अंतर एक बुरे महीने का एक चौथाई है।
ऋण एक वर्ष में $2.89 ट्रिलियन बढ़ गया है, लगभग $7.9 बिलियन प्रति दिन। संयुक्त आर्थिक समिति को उम्मीद है कि $40 ट्रिलियन का पार करना 31 अगस्त के आसपास होगा।
बॉंड खरीदार अधिक चार्ज क्यों कर रहे हैं
जुलाई ने टोन सेट किया। प्राप्तियां $334 बिलियन तक पहुंच गईं। व्यय $766 बिलियन तक पहुंच गया।
साल-दर-साल बदलाव ही संकेत है। खर्च जुलाई 2025 से लगभग 22% बढ़ गया। प्राप्तियां लगभग 1% कम हुईं। मासिक घाटा 48% बढ़ गया।
टैरिफ ने झटके को कम किया था। कस्टम ड्यूटी ने 10 महीनों में $269 बिलियन जुटाए। यह इंजन जुलाई में ठप हो गया, जब रिफंड ने शुद्ध कस्टम प्राप्तियों को शून्य से नीचे धकेल दिया।
“जुलाई: संघीय सरकार ने $334 बिलियन प्राप्त किए और $766 बिलियन खर्च किए। यह सिर्फ एक महीने में $432 बिलियन का घाटा है। इसे घर पर करने की कोशिश न करें,” चार्ली बिलेले, क्रिएटिव प्लानिंग के मुख्य बाजार रणनीतिकार ने लिखा।
समय ने एक भूमिका निभाई। 1 अगस्त एक सप्ताहांत पर आया, इसलिए लगभग $99 बिलियन के अगस्त लाभ जल्दी वितरित किए गए। इसके लिए समायोजित करने पर, घाटा लगभग $333 बिलियन के करीब था।
यह वर्ष पिछले वर्ष से अभी भी खराब दिखता है। 10 महीनों के बाद कमी $1.80 ट्रिलियन पर खड़ी है। पिछले वित्तीय वर्ष का कुल $1.78 ट्रिलियन था।
बॉंड खरीदारों ने कीमत बढ़ाकर जवाब दिया। ट्रेजरी ने बुधवार को 10-वर्षीय नोट्स का $42 बिलियन बेचा। बोलियां उपलब्ध आपूर्ति से 2.53 से एक पर अधिक थीं।
तो यह कोई असफल बिक्री नहीं थी। निवेशक अभी भी अमेरिकी ऋण चाहते हैं। वे बस इसे रखने के लिए अधिक चाहते हैं।
आधिकारिक वक्र दिखाता है कि कितना अधिक। 10-वर्षीय बुधवार को 4.68% पर बंद हुआ। 30-वर्षीय 5.24% पर बंद हुआ।
यह 30-वर्षीय आंकड़ा वास्तविक इतिहास को दर्शाता है। यह 2023 के 5.04% के उच्चतम स्तर और 2025 के 4.97% के उच्चतम स्तर को पार करता है। उपज 2007 में इस उच्च स्तर पर बैठी थी।
आर्थिकविदों का कहना है कि अतिरिक्त लागत को टर्म प्रीमियम कहा जाता है। साधारण शब्दों में, यह वह है जो उधारदाता लंबे समय तक इंतजार करने के लिए चार्ज करते हैं। यह प्रीमियम बढ़ रहा है।
अनिश्चितता ही चालक है। फेड चेयर केविन वार्श ने आगे की मार्गदर्शन में तेज कमी की है। यह वह संकेत है जो फेड ने पहले आने वाली दरों के बारे में दिया था। व्यापारी इसके बिना अधिक जोखिम को मूल्यांकित करते हैं।
वार्श इस अवधि को अच्छी तरह जानते हैं। वह 2006 से 2011 तक फेड बोर्ड पर बैठे, वित्तीय संकट के दौरान। उन्होंने मई 2026 में अध्यक्ष का पद संभाला। लंबी उपज अब उन स्तरों पर लौट आई है जिनसे वह पहले एक गवर्नर के रूप में मिले थे।
फेड भी विभाजित है। उसने 29 जुलाई को दरों को 3.50% से 3.75% पर रखा। बेथ हैमैक, नील काशकारी और लॉरी लोगन में से प्रत्येक ने एक चौथाई-बिंदु वृद्धि की इच्छा जताई।
बयान में कहा गया, "महंगाई समिति के 2 प्रतिशत लक्ष्य की तुलना में ऊंची बनी हुई है।" उल्लेखनीय है कि फेड का जुलाई का स्थिरता लंबी उपज को ऊंचा ले गया न कि उन्हें शांत किया। यह पैटर्न वैश्विक है, बांड उपज दुनिया भर में 2008 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर चढ़ रही है।
उच्च उपज का बिटकॉइन पर क्या प्रभाव है
सुरक्षित सरकारी बांड अब अच्छी दरें देते हैं। यह हर चीज़ की अपील को बदलता है जो अधिक जोखिम भरी है।
एक 10-वर्षीय ट्रेजरी 4.68% का भुगतान करता है जिसमें लगभग कोई डिफ़ॉल्ट जोखिम नहीं है। फेड की अपनी दर 3.50% से 3.75% पर है। निवेशकों के पास अस्थिर संपत्तियों का पीछा करने का कम कारण है।
बिटकॉइन (BTC) इसका प्रभाव दिखाता है। BTC ने गुरुवार को $63,502 के करीब व्यापार किया, 24 घंटों में 0.2% की गिरावट आई। यह लगभग अक्टूबर 2025 के उच्चतम स्तर से 49% नीचे है।
यह एक परिचित तर्क के लिए अजीब है। बिटकॉइन को अक्सर इस प्रकार के उधारी के खिलाफ सुरक्षा के रूप में पेश किया जाता है। अब तक, इसने वह भूमिका नहीं निभाई है।
सोने ने ऐसा किया है। सोना CPI के बाद चढ़ा जबकि बिटकॉइन नहीं, हालांकि दोनों को एक ही वित्तीय पृष्ठभूमि के खिलाफ बेचा जाता है।
महंगाई ने केवल आंशिक राहत दी। जुलाई में साल भर में कीमतें 3.4% बढ़ीं, और मुख्य महंगाई 2.5% तक ठंडी हो गई। ऊर्जा अभी भी एक साल पहले की तुलना में 14.7% अधिक महंगी है।
बिटकॉइन व्यापारी तंग तरलता और अस्पष्ट फेड नीति पर ध्यान केंद्रित करते प्रतीत होते हैं, न कि दीर्घकालिक ऋण कहानी पर। सितंबर की फेड बैठक अगला परीक्षण है। यह देखना बाकी है कि क्या $40 ट्रिलियन उस गणना को बदलता है।
स्रोत: BeInCrypto
